Bitcoin blir liggende rundt 77 000 dollar mens opsjonsforfall på 3,7 milliarder dollar låser inn maks-smerte-sonen

Åpen interesse i bitcoin-futures holder seg på 54,9 mrd. dollar, fortsatt langt under toppen i 2025

Mandag var total åpen interesse (OI) i bitcoin-futures på tvers av alle sporede børser 710 150 BTC, verdt 54,94 milliarder dollar, ifølge data fra Coinglass. CME rangerte først målt i dollarverdi med 9,33 milliarder dollar, som utgjør 16,97 % av det totale markedet til tross for at de bare har 120 570 BTC i åpne kontrakter. Binance lå tett bak med 10,41 milliarder dollar og 134 570 BTC, noe som gir dem den største andelen målt i antall mynter med 18,94 %.

OKX, Bybit, Gate og Hyperliquid rundet av topp seks, og hele markedet viste en 24-timers OI-endring på minus 0,59 %. Åpen interesse i futures målt i USD toppet seg i slutten av oktober 2025 nær 100 milliarder dollar da bitcoin nærmet seg 126 000 dollar, og falt deretter brått etter hvert som prisen korrigerte gjennom slutten av 2025 og inn i begynnelsen av 2026.

Statistikk viser en markant bunn i februar 2026 før en gradvis gjeninnhenting som brakte OI tilbake til området 55–65 milliarder dollar, parallelt med en spotpris-rekyl mot 80 000 dollar. Nåværende nivå ligger omtrent 30 milliarder dollar under syklustoppen, selv om prisen har tatt tilbake midten av 70 000-området.

CME bitcoin-opsjoner forblir put-tunge, «max pain» konvergerer rundt utløpet 29. mai

På opsjonssiden hadde calls en fordel på 56,79 % over puts målt i åpen interesse mandag morgen, med 267 983,95 BTC i call-OI mot 203 904,95 BTC i put-OI på tvers av alle sporede arenaer. 24-timers volumfordelingen var nesten jevn: calls på 50,15 % versus puts på 49,85 %, noe som tyder på at kortsiktig retningsbestemt overbevisning er svak, selv om den langsiktige boka heller bullish.

Den mest aktive open-interest-kontrakten på Deribit var 29. mai $80 000 call, med 7 856 BTC. Den strike-prisen ligger omtrent 2 657 dollar over dagens spot, og er dermed «out-of-the-money» inn mot fredagens utløp. Desember 2026 $120 000 call var nummer to med 7 063,3 BTC, noe som indikerer at enkelte tradere satser på en betydelig prisbevegelse før årsslutt.

Desember 2026 $60 000 put var den tredje største posisjonen med 6 496,2 BTC, noe som gjenspeiler betydelig sikringsaktivitet mot et nedside-scenario. «Max pain»-beregninger på tvers av børser viser merkbar samstemthet. Deribits «max pain»-kurve ligger mellom 76 000 og 79 000 dollar for utløpet 29. mai, med 3,7 milliarder dollar i nominell verdi som utløper torsdag. Binance viser en tilsvarende kortsiktig «max pain» i 76 000–78 000-båndet før den stiger bratt mot 80 000 dollar for kontrakten 26. juni. OKX sin kurve stiger jevnt gjennom juni 2026 før den trekker seg tilbake og deretter spiker nær 80 000 dollar for utløpet i mars 2027, der nominell verdi nærmer seg 1,2 milliarder dollar.

24-timers volumrangeringene på Deribit viste at den mest aktive handelen var konsentrert i nær-daterte Bybit-kontrakter. Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT toppet alle par med 309,85 BTC i volum, etterfulgt av $78 000 call med 306,26 BTC og $77 500 call med 299,79 BTC. En $76 000 put på Bybit ble nummer fire med 290,08 BTC, og Deribits 26. juni $85 000 call kom på femteplass med 279,5 BTC. Klyngingen nær dagens spotnivåer bekrefter at tradere følger nøye med på 77 000–79 000-området.

CMEs opsjonsstruktur forteller en annen historie enn de detaljhandelsdominerte plattformene. Data fra CryptoQuant viser at CME-opsjonenes OI stablet etter utløp har krympet kraftig fra toppen i november 2025 på rundt 70 000 BTC, og at den nærmeste 1–2-måneders utløpsbøtta nå dominerer det som gjenstår. Etter posisjon har puts konsekvent oppveid calls i CMEs bok gjennom 2025 og inn i 2026, et mønster som gjenspeiler at institusjonelle tradere primært bruker opsjoner som nedsidebeskyttelse snarere enn spekulativ giring.

Kucoin hadde det mest ekstreme OI-til-volum-forholdet på 6,6362, som betyr at 24-timers volumet deres var mer enn seks ganger åpen interesse, et tegn på forhøyet kortsiktig omsetning relativt til holdte posisjoner. BingX viste det kraftigste 24-timers OI-fallet på minus 23,09 %, mens Bybit skilte seg ut med en 24-timers OI-økning på 2,65 %, den største økningen blant toppbørsene.

Med spot på 77 343 dollar og «max pain» som ligger midt i den sonen inn mot utløpet 29. mai, har opsjonsskrivere grunn til å holde seg stabile. Om den gravitasjonseffekten holder gjennom torsdag, eller om en katalysator bryter intervallet og tvinger fram en panikkartet omposisjonering, er spørsmålet tradere priser inn i hver call og put som ruller over skjermen.