Keyrock-rapport: 76 % av AI-agenttransaksjonene ligger under Visas gebyrgrense på 0,30 dollar

Keyrock-analyse «Who Pays the Agent»: USDC dominerer 98,6 % av KI-agentbetalinger

Rapporten, utgitt i samarbeid med Coinbase, Tempo og Virtuals, dokumenterer hvordan maskin-til-maskin-betalinger gikk fra et teoretisk konsept til et fungerende økosystem på ett år. Agenter betaler nå for API-tilgang, dataforespørsler og datakraft i sanntid, uten menneske i loopen. Gjennomsnittlig transaksjonsstørrelse har stabilisert seg rundt 0,48 dollar.

Coinbase bygde x402, en protokoll som gjenbruker den lenge sovende HTTP-statuskoden 402 for å muliggjøre stablecoin-betalinger mellom maskiner. Stripe og Tempo var medforfattere av Machine Payments Protocol, kjent som MPP, en betalingsmetode-agnostisk standard som håndterer stablecoins, kredittkort og Lightning Network-betalinger gjennom én enkelt HTTP-flyt. Google lanserte AP2, et autorisasjonslag som lar brukere delegere betalingsfullmakt til agenter ved hjelp av kryptografiske mandater. Visa utvidet sine eksisterende kortskinner for å klargjøre KI-klare tokeniserte legitimasjoner som agenter kan presentere i kassen.

Keyrocks analyse viser at disse fire protokollene ikke utelukkende konkurrerer. De settes sammen til en lagdelt stakk. AP2 håndterer autorisasjon. x402 og MPP håndterer oppgjør under dette. Spørsmålet rapporten fokuserer på, er hvilke selskaper som kaprer flest lag, og dermed tiltrekker seg mest verdi.

Ifølge rapporten dekker Coinbase og Stripe hver fem av seks lag i stakken. Coinbase kontrollerer oppgjør gjennom Base, lommebøker gjennom sin AgentKit-plattform, betalingsprotokollen gjennom x402, og styring som partner i AP2. Stripe speiler dette gjennom Tempo for oppgjør, Privy for lommebøker, Bridge for ruting og MPP for protokollaget. Circle dekker fire lag. Google og Visa dekker for tiden henholdsvis to og ett.

Økonomien gjør kryptoskinner nærmest obligatoriske for dette markedet. Keyrocks data viser at 76 prosent av agenttransaksjonene ligger under gulvet på 0,30 dollar i fast gebyr som kortnettverk tar. En USDC-overføring på Base koster omtrent 0,0001 dollar, som er rundt 0,03 prosent av en betaling på 0,31 dollar. På Stripe ville den samme betalingen kostet 0,309 dollar i gebyrer, og etterlatt selgeren med 0,001 dollar.

Et av de mest konsentrerte funnene i rapporten er stablecoin-dominans. Av de 176 millioner betalingene som ble registrert, ble 98,6 prosent gjort opp i USDC. Keyrock peker på dette som en systemisk risiko som få i bransjen adresserer offentlig. Hvis Circle møter en regulatorisk utfordring, en de-pegg-hendelse eller et teknisk driftsavbrudd, har økosystemet for agentbetalinger ingen reserveløsning.

Etablerte aktører flyttet for å sikre posisjoner på tvers av stakken gjennom oppkjøp. Capital One kjøpte Brex for 5,15 milliarder dollar. Mastercard kjøpte BVNK for 1,8 milliarder dollar. Stripe kjøpte Bridge for 1,1 milliarder dollar. Til sammen representerer disse og relaterte avtaler mer enn 8 milliarder dollar brukt på tolv måneder.

Keyrock bemerker at maskiner allerede dominerer onchain-aktivitet. På Gnosis Chain står KI-agenter via Olas-nettverket for over 75 prosent av Safe-transaksjonene på toppdager. På Base og Optimism bruker boter og automatiserte kontrakter mer enn 50 prosent av gass. Dagens aktivitet er i stor grad ekstraktiv, inkludert arbitrasje og volumfarming. Skiftet til produktiv agenthandel, der agenter betaler for tjenester som skaper verdi for sluttbrukere, er det den nye infrastrukturen er designet for å muliggjøre.

Rapporten peker også på mislykkingen til OpenAIs ChatGPT Instant Checkout, som ble lagt på is i mars 2026 etter at bare rundt 30 Shopify-forhandlere brukte det aktivt. Produktet manglet innkreving av salgsavgift, svindelforebygging og støtte for handlekurv med flere varer. Keyrock tolker utfallet som en bekreftelse på at agenter som transakterer via protokollendepunkter, ikke visuelle utsjekkflyter, er den levedyktige modellen.

Regulatorisk usikkerhet er den bindende begrensningen som identifiseres på tvers av alle seksjoner. Tre store rammeverk når håndheving innen få uker av hverandre: MiCAs overgangsperiode avsluttes 1. juli 2026, implementeringsfristen for GENIUS Act faller 18. juli, og EUs KI-forordnings forpliktelser for høyrisiko trer i kraft 2. august. Ingen av dem inneholder bestemmelser for autonome maskin-til-maskin-transaksjoner.

Ansvar er uavklart. Med kredittkort bærer selgere risikoen for tilbakeføringer, og forbrukere får beskyttelse. Med stablecoins kan midler ikke tilbakekalles når de først har landet i en selgerlommebok. Som x402-skaper Erik Reppel i Coinbase sa til Keyrock, flyttes risikoen fullt og helt til forbrukeren. American Express var først ute med å adressere dette kommersielt, ved å lansere Agent Purchase Protection 14. april 2026, som dekker feilaktige kjøp gjort av verifiserte agenter innenfor deres registrerte økosystem.

Rapporten konkluderer med at maskinøkonomien allerede eksisterer. Den driver ennå ikke meningsfull handel. Infrastrukturen er klar. Den regulatoriske klarheten er det ikke.