Jim Cramer kaller markedet «elendig» mens olje, tollsatser og Fed-haukaktighet ryster Wall Street

Ikke første gang han griper til det ordet

Cramers kommentar er ikke et isolert utbrudd, ettersom han brukte nesten identisk språk i mars, da han sa til seerne av programmet sitt «Mad Money» at det hadde vært «enda en elendig uke» for markedet, og forklarte:

“Fire uker siden krigen startet, og det har vært temmelig forferdelig.”

Utbruddet kom midt under den pågående (og tilsynelatende aldri avsluttede) Iran-konflikten, som først presset oljeprisene opp og dro teknologaksjer ned sammen med dem. Fire måneder senere er den samme underliggende konflikten fortsatt den dominerende kraften bak hans beskrivelse av markedet som elendig igjen.

Gjentakelsen sier like mye om den uløste konflikten som den gjør om Cramer selv. Hans advarsel i mars om at «historien om oljesjokk er strødd med bjørnemarkeder» har vist seg å være et varig råd gjennom en sommer preget av gjentatte oppblussinger i Midtøsten, der hver eneste har rystet markedene i et lignende mønster av oljesprang etterfulgt av aksjesalg.

Oljesjokket bak stemningen

Den umiddelbare utløsende faktoren for julis volatilitet kan spores til president Trumps beslutning om å gjeninnføre en marineblokade mot Iran gjennom Hormuzstredet, en vannvei som frakter om lag en femtedel av verdens oljetransport. West Texas Intermediate (WTI) råolje hoppet 9,4 % og endte på 78,14 dollar fatet på nyhetene, en av de kraftigste endagsbevegelsene for råvaren så langt i år.

Trump krevde først en avgift på 20 % på all last som sendes gjennom stredet under amerikansk beskyttelse, før han senere droppet kravet til fordel for alternative investeringsforpliktelser fra gulfstatene.

Slik politisk brå vending har blitt et tilbakevendende trekk ved årets markeder, med oljepriser som rykker høyere ved hver ny blokadetrussel og delvis faller tilbake hver gang spenningene avtar. Cramer har også pekt på tollrelaterte prisøkninger som forsterker smerten for lavinntektsforbrukere som allerede sliter med vedvarende inflasjon.

En mer haukete Fed øker presset

Pengepolitikken har gitt lite lettelse, ettersom Federal Reserve har holdt styringsrenten på 3,50 % til 3,75 %, og den nye Fed-sjefen Kevin Warsh har flyttet sentralbanken bort fra den fremtidsstyringen investorene hadde støttet seg på, og i stedet gått over til en rent datadrevet tilnærming.

Omtrent halvparten av Fed-tjenestepersonene sier nå at minst én renteøkning på et kvart prosentpoeng kan være nødvendig før utgangen av 2026, en merkbar vending fra forventningene om rentekutt som dominerte markedsdiskusjonen tidligere i syklusen.

Cramer påpekte skiftet allerede dagen før, og sa til seerne at det var på tide å se forbi teknologaksjer ettersom usikkerhet knyttet til kunstig intelligens legger enda et risikolag oppå olje- og rente-bildet. Han har også pekt på høye renter som en konkret belastning for enkeltaksjer, og beskrevet Home Depot som et flott «hus» fanget i et forferdelig «nabolag» av høye lånekostnader som fortsatt legger press på rentesensitive sektorer som bolig og detaljhandel.

Bitcoin fanget i den samme strømmen

Cramers kryptokommentarer har svingt kraftig gjennom årene, fra å kalle bitcoin «en vinner» verdt å eie fremfor Strategy-aksjen, til senere å bli helt bearish og spørre hvor aktivets okser hadde blitt av mens det slet under 80 000 dollar. Hans markedsomfattende «elendig»-innramming denne gangen handlet ikke spesifikt om bitcoin, men aktivumet har handlet i det samme risk-off-miljøet og skiftet hender nær 65 000 dollar 20. juli, i det analytikere i stor grad har beskrevet som en blandet og retningsløs periode for kryptopriser.

Den kortsiktige utviklingen i sentiment vil trolig avhenge av om Hormuz-konflikten deeskalerer eller utløser et nytt hopp i oljeprisene, og av hvordan Feds nye, datadrevne budskap blir tolket på neste rentemøte. Trump har allerede snudd en gang i løpet av samme uke når det gjelder avgiften i stredet, en påminnelse om at den geopolitiske delen av denne ligningen kan endre seg igjen med lite forvarsel.