En foreslått Ethereum-oppgradering kan gjøre validatoraktivitet vanskeligere å spore, og dermed adressere en langvarig bekymring for institusjonelle stakere. Men den økte personvernbeskyttelsen kan komme med høyere driftskostnader, tregere arbeidsflyter og nye etterlevelsesutfordringer.
Institusjonelle Ethereum-stakere veier avveiningen mellom hastighet og personvern under EIP-8222
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Ethereums EIP-8222 kan skjule koblinger mellom validatorer mens omtrent 1/3 av ETH fortsatt er staket.
- Sygnum sier at sterkere personvern kan tiltrekke institusjoner, men gi forsinkelser, kostnader og mer etterlevelsesarbeid.
- EIP-8222 har ingen lanseringsdato; Ethereum må balansere anonymitet med kontrollene regulerte selskaper trenger.
Sygnums Dubuis advarer: personvernoppgradering kan øke institusjoners gjennomføringskostnader
Ethereums stakingmarked nærmer seg rekordnivåer, med omtrent en tredel av all ether låst i validatorer. Institusjonell deltakelse har også fortsatt til tross for svakere markedsforhold. Likevel eksponerer nettverket informasjon mange profesjonelle investorer helst ville holdt privat.
En stakers innskuddsadresse, validator- og uttakskredentialer skaper i dag et synlig spor. Blockchain-analysefirmaer kan bruke disse koblingene til å anslå en institusjons posisjonsstørrelse, tidspunkt for inngang og stakingstrategi.
«For en institusjonell kapitalallokerer betyr det at posisjonsstørrelse, timing og strategi i praksis er offentlig,» sa Thibault Dubuis, produktansvarlig for staking og desentralisert finans hos Sygnum Bank.
EIP-8222 retter seg mot sporbarhet av validatorer
Ethereum Improvement Proposal (EIP) 8222, kjent som «Lean Staking», søker å løse dette problemet på protokollnivå. Forslaget vil bruke STARK-basert kryptografi til å skille innskudd fra uttak og re-anonymisere validatorer.
Det inngår som del av den bredere Lean Ethereum-omdesignen. Hvis det blir vedtatt, kan systemet gjøre det mulig for institusjoner å stake uten å avsløre hele aktiviteten sin til markedet.
Banker og regulerte forvaltere kan allerede tilby begrenset personvern ved å samle klientmidler i felles (omnibus) lommebøker. Lommeboken som brukes til staking, forblir imidlertid vanligvis offentlig knyttet til validatoren og dens uttakskredentialer.
«Det er dette som gjør EIP-8222 betydningsfullt,» sa Dubuis. «I praksis ville det la en institusjon stake uten å kringkaste boken sin til resten av markedet.»
Forslaget er fortsatt til diskusjon og er ikke planlagt for utrulling. Endringer i denne størrelsesordenen vil kreve bred enighet blant Ethereum-utviklere og interessenter.
Personvern gir driftsmessige avveininger
Designet kan også skape friksjon for institusjonelle brukere.
Faste innskuddsdenominasjoner kan forbedre anonymiteten ved å plassere transaksjoner i en større pool av like beløp. Samtidig kan det gjøre det vanskeligere for institusjoner å stake eller ta ut presise summer, og dermed redusere kapitaleffektiviteten som ble oppnådd gjennom Ethereums Pectra-oppgradering.
Brukere kan også måtte vente før de kan gjøre krav på eiendeler for å hindre at transaksjoner blir koblet sammen. Det kan introdusere forsinkelser og kompleksitet i arbeidsflyter mellom bedrifter.
Personvern vil ikke eliminere de andre risikoene knyttet til institusjonell staking. Selskaper må fortsatt håndtere validatornøkler, depot-/forvaringsoppsett, slashing-eksponering, regulatorisk rapportering og interne kontroller.
Revisorer kan også kreve bevis på at eiendeler kun kan tas ut til lommebøker som kontrolleres av institusjonen eller dens kunder. Protokollanonymitet må derfor sameksistere med ansvarlighet utenfor kjeden.
«Personvern senker terskelen for å komme inn, men hever terskelen for å gjennomføre,» la Dubuis til.
For institusjonelle investorer kan Lean Staking fjerne en viktig hindring. Men suksessen vil avhenge av om Ethereum kan beskytte handelsstrategier uten å svekke kontrollene regulerte selskaper trenger for å operere.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
