Digitale aktivaforvalter Bitwise sin investeringssjef, Matt Hougan, foreslår å omfordele porteføljer til å inkludere bitcoin sammen med redusert aksje- og obligasjonseksponering for å kunne forbedre avkastningen samtidig som risikoen reduseres.
Bitwise CIO: Bitcoin kan øke avkastningen uten å øke porteføljerisikoen
Denne artikkelen ble publisert for mer enn et år siden. Noe informasjon er kanskje ikke lenger aktuell.
SKREVET AV
DEL
Bitwise CIO Oppfordrer Investorer til å Se Bitcoin Gjennom Hele Porteføljen
Analysen fra Bitwise delt av firmaets investeringssjef Matt Hougan dekker perioden fra januar 2017 til desember 2024 og vurderer hvordan det å legge til bitcoin i en tradisjonell 60/40 aksje-obligasjonsportefølje påvirker ytelsen. Ved å bruke SPY for aksjer, AGG for obligasjoner, og bitcoin (BTC) spotpriser, fant studien at en 5% BTC-allokering økte den totale avkastningen fra 107% til 207% i perioden, med porteføljevolatiliteten som kun steg marginalt fra 11,3% til 12,5% standardavvik.
Hougan fremhevet at bitcoins historisk lave korrelasjon med tradisjonelle aktiva gjør det mulig å diversifisere porteføljer uten å øke risikoen betydelig. Han sammenlignet en standard 60/40-portefølje med varianter med 1%, 2,5% og 5% bitcoin-allokeringer, og noterte at trinnvise gevinster i avkastning overgikk økninger i volatilitet.
Hougan uttalte:
Som bitcoin-tilhengere som meg liker å påpeke: Fordi bitcoin har lav korrelasjon med både aksjer og obligasjoner, har det å legge det til porteføljer historisk sett økt avkastningen uten å øke risikoen betydelig.
Studien foreslo alternative strategier, inkludert en “barbaret” tilnærming som favoriserer krypto og kontanter, og justeringer for å redusere risiko andre steder. En modell skiftet 5% til bitcoin mens man økte obligasjonene med 5%, og deretter roterte obligasjonene inn i kortsiktige statsobligasjoner. Denne porteføljen overgikk grunnlinjen med sammenlignbar eller lavere risiko.
Et separat scenario med 10% allokering til bitcoin, 40% til aksjer, og 50% til obligasjoner ga høyere avkastning enn en 5% allokering, samtidig som det opprettholdt lavere volatilitet enn den opprinnelige 60/40-porteføljen. Hougan understreket at slike strategier krever helhetlig risikostyring, og understreket ingen garantier for fremtidig ytelse gitt bitcoins historisk eksepsjonelle avkastning.
Hougan oppfordret investorer til å evaluere bitcoin innenfor deres totale risikoramme i stedet for isolert sett. “Selvfølgelig er det ingen garanti for at dette vil vedvare i fremtiden—bitcoins tidlige avkastning var ekstraordinær, og fremtidig avkastning kan ikke matche avkastningen i løpet av denne studien,” bemerket han, og la til at strategiske justeringer kan omdefinere risiko-avkastningsforholdene.
“Men dataene forsterker noe viktig: Når du tenker på å legge bitcoin til en portefølje, gjør det ikke isolert. Tenk på det i konteksten av din totale risikobudsjett. Du kan bli overrasket over resultatene,” konkluderte Hougan.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
