Hvem eier egentlig Bitcoin? Ikke Wall Street eller institusjoner — enkeltpersoner eier 66 %, sier Bitwise

Detaljhandelen eier fortsatt dette markedet

Oppdelingen, delt mandag av Bitwise og spredt av kryptomedia, er basert på offentlige lommebokdata, onchain-analyse og opplysninger fra børsnoterte selskaper og fondsforvaltere. Forvalteren av digitale eiendeler, som driver en av de amerikanske spot-bitcoin-ETF-ene, kartla kjente lommebøker knyttet til børser, depotmottakere og store innehavere for å bygge bildet.

Resultatet går på tvers av den dominerende fortellingen de siste årene, og til tross for uopphørlig dekning av selskapskasser, statlig akkumulering og Wall Street-lanseringer av ETF-er, ligger fortsatt omtrent to tredeler av all bitcoin hos privatpersoner. Virksomheter eier 7,8 % og investeringsvehikler 7,2 %, noe som betyr at hele det institusjonelle komplekset samlet kontrollerer 15 % av tilbudet.

Resten, omtrent 19 %, spenner over myndigheter, minere, uregistrerte lommebøker og andre kategorier. Når det er sagt, erkjente Bitwise at metodikken har blindsoner, og påpekte at multisignatur-lommebøker og ordninger med samlet depot kan skjule hvem som faktisk eier myntene bak en adresse.

Institusjonenes andel er større enn før, men fortsatt tynn

Institusjonelle beholdninger har vokst betydelig siden spot-bitcoin-ETF-er debuterte i USA i januar 2024, og kategorien fortsetter å utvide fotavtrykket gjennom selskapers treasury-programmer og statlige beholdninger. Noen av disse posisjonene er enorme isolert sett; de største bitcoin-adressene som spores onchain inkluderer kalde børs-lommebøker og statlige lagre som holder hundretusenvis av BTC.

Likevel er flytene bak denne fondsandelen på 7,2 % fortsatt volatile. Amerikanske spot-bitcoin- og ether-ETF-er brøt en åtte ukers rekke med utstrømninger forrige uke (den lengste perioden med innløsninger siden produktene ble lansert) med 282 millioner dollar i samlede innstrømninger. Bitcoin-fond tok inn 197,4 millioner dollar og ether-fond 84,4 millioner dollar, en beskjeden reversering etter at den foregående perioden tappet omtrent 9,46 milliarder dollar fra de to produktklassene.

ETF-penger beveger seg med sentiment, makrodata og kvartalsvis rebalansering. Flertallet av privatpersoner, derimot, har historisk sett vært mer seigt (en base av innehavere som onchain-analytikere gir æren for å absorbere tilbud gjennom markante nedturer).

Hvorfor oppdelingen betyr noe nå

I et marked som er så langt inne i en nedtur, former hvem som eier myntene hvordan neste etappe spiller seg ut, fordi en tilbudsbase dominert av detaljhandel betyr at den marginale selgeren oftere er en husholdning enn et fonds-team, og det demper den vanlige kritikken om at Wall Street i det stille har tatt over nettverket.

For bransjens argument om desentralisering er dataene ammunisjon. Bitcoins eierskap forblir spredt på titalls millioner privatpersoner sytten år etter at den ble til, selv om regulerte produkter gjør institusjonell tilgang triviell.

Tallet å følge med på herfra er fondsandelen, fordi hvis ETF-er tar seg opp igjen med en viss kraft, kan 7,2 %-skiven gradvis øke og teste hvor robust detaljhandelens todels-flertall egentlig er. Men foreløpig viser Bitwise-data tydelig at OG-ene fortsatt sitter på toppen.