Bitcoin Treasury-selskapet Smarter Web selger 177 BTC i tidlig gjeldsnedbetalingsgrep

Tidlig tilbakebetaling finansiert med bitcoinsalg

Det London-noterte selskapet opplyste torsdag at det tilbakebetalte 11 698 540 dollar som var utestående under dets Smarter Convert-instrument, eid av enheter tilknyttet TOBAM, en struktur som først ble annonsert i august 2025. Tilbakebetalingen ble finansiert ved å selge 177,8909127 bitcoin til en gjennomsnittspris på 65 762 dollar per mynt, som utgjorde all bitcoin som opprinnelig ble anskaffet gjennom tegningsprovenyet.

Avtalen krevde opprinnelig at minst 98 % av provenyet skulle investeres i bitcoin, men Smarter Web plasserte 100 % i kryptovalutaen. I henhold til vilkårene i ordningen tilbakebetalte selskapet derfor hele beløpet ved å bruke bitcoinene som ble kjøpt med disse midlene.

Aksjeutvanning fjernet fra kapitalstrukturen

Tilbakebetalingen eliminerte også den potensielle utstedelsen av 7 718 551 ordinære aksjer knyttet til det konvertible instrumentet. Smarter Web forklarte at disse aksjene, sammen med de 177,89 bitcoinene som ble solgt for å finansiere tilbakebetalingen, er fjernet fra selskapets fullt utvannede bitcoin-treasury-analyser. Etter transaksjonen fortsetter selskapet å holde 2 700 bitcoin, noe som gjør det til verdens 28. største børsnoterte selskapsmessige bitcoin-innehaver.

Administrerende direktør Andrew Webley sa at finansieringsstrukturen bidro til å styrke selskapets balanse i de tidlige fasene av bitcoin-treasury-strategien, men at den ikke lenger passer med selskapets prioriteringer for kapitalallokering. Han la til at selv om konvertible instrumenter fortsatt er et mulig finansieringsverktøy, anser selskapet dem ikke for tiden som den riktige løsningen for Smarter Web.

Treasury-selskaper blir i økende grad selgere

Transaksjonen kommer samtidig som flere selskaper innen digital asset treasury (DAT) har gått bort fra strategier som er sentrert rundt å akkumulere bitcoin uten å redusere beholdningen.

Tidligere i år avsluttet Strategy sin langvarige policy mot å selge bitcoin. Selskapet avhendet først 32 bitcoin i mai som del av en strategi for skattetapsrealisering, før det solgte ytterligere 3 588 bitcoin gjennom juni og juli for å bidra til å finansiere utdelinger til preferanseaksjer og gjenoppbygge kontantreserver.

Satsuma Technology har også nylig forlatt sin treasury-strategi helt. Aksjonærene godkjente en plan om å avvikle selskapet, selge dets gjenværende 668 bitcoin, gjøre opp forpliktelser og distribuere de gjenværende inntektene til investorene etter at aksjen falt mer enn 99 % fra toppen og virksomheten slet med fallende aktivaverdier.

Et vanskelig år for selskaper innen digital asset treasury

Den bredere sektoren for treasury-selskaper har møtt økende press gjennom 2026 ettersom bitcoin-prisene forble godt under mange selskapers gjennomsnittlige anskaffelseskostnader. Bedrifter som har vært avhengige av å utstede aksjer over netto aktivaverdi eller hente kapital gjennom konvertible verdipapirer, har opplevd at finansieringsvilkårene er blitt vanskeligere etter hvert som aksjeverdsettelsene svekket seg.

Disse utfordringene har avdekket strukturelle forskjeller mellom å eie bitcoin direkte og å investere via børsnoterte treasury-selskaper. Når selskapsaksjer handles med store rabatter i forhold til verdien av de underliggende bitcoin-beholdningene, blir det mindre attraktivt å utstede mer egenkapital, mens gjeldsforpliktelser og driftskostnader fortsatt tynger balansene.

I motsetning til Satsuma avvikler imidlertid ikke Smarter Web sin treasury-strategi. I stedet beskrev selskapet tilbakebetalingen som en endring i finansiering snarere enn en retrett fra bitcoin. Det fortsetter å akseptere bitcoin som betaling for sine tjenester innen webdesign og digital markedsføring og opprettholder bitcoin som en sentral komponent i sin treasury-policy.

Den tidlige innfrielsen av TOBAM-instrumentet fjerner en fremtidig kilde til aksjonærutvanning samtidig som den forenkler selskapets kapitalstruktur. Selv etter å ha solgt nesten 178 bitcoin, forblir Smarter Web blant de største børsnoterte selskapsinnehaverne av kryptovalutaen, noe som signaliserer at selskapet justerer hvordan det finansierer sin treasury-strategi, snarere enn å forlate den helt.