1,5 millioner dollar utslettet da Hyperliquids SpaceX pre-market-perpetual opplevde et flash crash på 45 %

Onchain-data viser alvorlig likviditetsvakuum i før-marked-kontrakt

SPACEX-USDH, et syntetisk før-marked-aktivum, stupte fra en åpningspris på 2 277 dollar ned til et bunnivå på 1 254 dollar innenfor et 30-minutters vindu, noe som tilsvarer et fall på nær 45 %. Kontrakten hentet seg etter hvert inn og handlet nær 2 157 dollar, men det korte likviditetsvakuumet utløste kaskaderende likvidasjoner på den desentraliserte handelsplattformens ordrebøker.

Det brå fallet utslettet 1 393 gearede posisjoner på tvers av 405 individuelle brukere, noe som resulterte i et totalt nominelt tap på nøyaktig 1,51 millioner dollar. Markedsanalytikere bemerket at medianmarginen i de likviderte posisjonene var på bare 31 dollar, noe som indikerer at markedet var sterkt skjevfordelt mot høyt gearede detaljhandelsdeltakere.

SPACEX-USDH-kontrakten oppfører seg som en syntetisk perpetual knyttet til den implisitte markedsverdsettelsen av luftfartsselskapet SpaceX. Siden SpaceX fortsatt er et privat selskap med en børsnotering som forventes rundt 11. juni, finnes det ingen offentlig tilgjengelig prisreferanse for aktivumet.

Markedet ble bygget ved hjelp av Hyperliquids HIP-3-arkitektur av en aktør kalt Ventuals, som lar uavhengige byggere konstruere før-markeder for private aksjer ved å bruke børsens kjernebaserte matchingmotor. Faktisk, etter hendelsen, lovet selskapet å kompensere brukere innen 48 timer.

Før torsdagens fall hadde spekulativ handel presset SpaceXs implisitte verdsettelse til over 2,5 billioner dollar, betydelig høyere enn den rapporterte verdsettelsesspennet på 1,75 billioner til 2 billioner dollar som selskapet sikter mot for sin debut i det amerikanske aksjemarkedet.

Også, selv om HYPE (det opprinnelige tokenet i Hyperliquid-økosystemet) har sett betydelig vekst nylig, og brutt inn i toppsjiktet av kryptoaktiva etter markedsverdi og nådd rekordhøye nivåer, har den ekstreme volatiliteten i de perifere pre-IPO-markedene igjen synliggjort risikoen ved syntetiske aktiva som handles med lav likviditet.

Dette skyldes at disse aktivaene ikke er forankret i noe transparent spotmarked, noe som gjør at tradere tvinges til å basere seg på fragmenterte data fra private sekundærmarkeder for å fastslå kontraktens rettferdige verdi.