Volgens Strategy biedt de Bitcoin-reserve voldoende dekking voor 31 jaar dividend, nu de kasreserve 3,2 miljard dollar bedraagt

Bitcoinreserve wordt een belangrijke maatstaf voor de financiële kracht van Strategy

Beleggers in Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) richten zich steeds meer op het vermogen van het bedrijf om naast zijn bitcoin-opbouwstrategie ook aan zijn groeiende verplichtingen inzake preferente aandelen te voldoen. De laatste update over de kaspositie laat twee mogelijke uitkomsten zien: een sterkere liquiditeit zou het bedrijf kunnen voorbereiden op toekomstige bitcoin-aankopen, of het kan duiden op een langere periode van balansdiscipline. De bewering van het management dat bitcoin 31 jaar aan dividenddekking biedt, is de centrale maatstaf geworden voor die financiële flexibiliteit.

Op 20 juli verklaarde Chaitanya Jain, hoofd bitcoinproducten en beleggers bij Strategy, op X dat de bitcoinreserve van het bedrijf nu 31 jaar aan dividenddekking biedt, terwijl de reserve in Amerikaanse dollar 1,8 jaar dekt. Deze update volgt op zijn verklaring van 13 juli dat Strategy Series C Perpetual Stride Preferred Stock (STRC) 20,4 maanden aan contante dividenddekking had, wat aangeeft dat de liquiditeitspositie van het bedrijf is blijven verbeteren naarmate het extra kapitaal heeft aangetrokken.

Volgens een rapportage bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) bedroeg de reserve in Amerikaanse dollar op 19 juli 3,225 miljard dollar. Het bedrijf verklaarde dat de reserve bedoeld is om dividenden op preferente aandelen en rentebetalingen op uitstaande schulden te financieren. Het aanhouden van specifieke liquiditeit vermindert de financieringsdruk op korte termijn en beperkt de noodzaak om een beroep te doen op de verkoop van bitcoin om aan financiële verplichtingen te voldoen.

De geschatte dekkingsduur van 31 jaar onderstreept de omvang van de bitcoin-voorraad van het bedrijf. Strategy bezit nog steeds 843.775 BTC, verworven voor ongeveer 63,69 miljard dollar tegen een gemiddelde aankoopprijs van 75.476 dollar per bitcoin. De schatting is afhankelijk van de waarde van de bitcoinreserve en de dividendverplichtingen van het bedrijf, wat betekent dat de dekkingsperiode kan veranderen naarmate een van deze variabelen evolueert.

Uitbreiding van de kaspositie gaat gepaard met een pauze in de aankoop van bitcoins

Tijdens de verslagperiode van 13 tot en met 19 juli bleef de liquiditeit toenemen door de uitgifte van aandelen. Het bedrijf verkocht 2,73 miljoen MSTR-aandelen, wat een netto-opbrengst van ongeveer 263,5 miljoen dollar opleverde. Er werden geen preferente aandelen uitgegeven en er vond gedurende de week geen activiteit plaats in het kader van de aandeleninkoopprogramma’s van het bedrijf.

De grotere kasreserve versterkt het vertrouwen in het vermogen van het bedrijf om aan zijn dividend- en schuldverplichtingen te voldoen, maar valt ook samen met een langdurige pauze in de opbouw van de bitcoin-positie. Uit de meest recente rapportage bleek dat er tijdens de verslagperiode geen bitcoins zijn aangekocht, waardoor de totale portefeuille ongewijzigd bleef op 843.775 BTC na de laatst bekendgemaakte aankoop op 22 juni.

Uit toekomstige SEC-rapportages zal moeten blijken of de groeiende kasreserve uiteindelijk wordt ingezet voor extra bitcoin-aankopen of wordt aangehouden om meer financiële flexibiliteit te bieden. De manier waarop het management een evenwicht vindt tussen liquiditeit en hernieuwde accumulatie, blijft een belangrijke graadmeter voor de langetermijnstrategie op het gebied van kasbeheer.