Beursgenoteerde bedrijven die ether aanhouden, zijn in toenemende mate afhankelijk van inkomsten uit staking, nu de verliezen oplopen en de premies voor beleggers afnemen. Uit onderzoek van Everstake blijkt dat het beheer van digitale activa zich steeds minder richt op het louter aanhouden van cryptovaluta en steeds meer op het actief genereren van rendement.
Volgens Everstake vertrouwen ETH-treasurybedrijven op inkomsten uit staking nu de verliezen de 1,4 miljard dollar overschrijden
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- Everstake constateerde dat ETH-treasurybedrijven 1,41 miljard dollar verloren toen de marktkapitalisatie van crypto met 30,6% daalde.
- Sharplink en Bit Digital vertrouwden op staking, dat 60% van de gerapporteerde inkomsten uitmaakte.
- Everstake zegt dat ETH-bedrijven nu DeFi, MEV en staking-rendementen nodig hebben om concurrerend te blijven.
Staking genereert 60% van de inkomsten voor ETH-treasurybedrijven
Beursgenoteerde ether-treasurybedrijven hebben te maken met een moeilijkere markt, en staking komt naar voren als een van de weinige betrouwbare bronnen van inkomsten, volgens een nieuw onderzoek van Everstake dat is gedeeld met Bitcoin.com News.
De staking-aanbieder heeft jaarverslagen, kwartaalrapportages, winstcijfers en andere openbare bekendmakingen van 15 bedrijven met ethereum-treasurystrategieën geanalyseerd. Onder de bedrijven in de groep die over resultaten voor het boekjaar 2025 beschikten en nettoverliezen rapporteerden, bedroegen de gecombineerde verliezen ongeveer 1,41 miljard dollar.
Daar bleef de druk niet bij. Bitmine Immersion Technologies rapporteerde een afzonderlijk nettoverlies van 9,02 miljard dollar voor de zes maanden eindigend op 28 februari 2026, zelfs na het boeken van een nettowinst van 348,6 miljoen dollar over het boekjaar 2025.
De resultaten komen in een zwakkere periode voor digitale activa. Everstake merkte op dat de totale marktkapitalisatie van cryptovaluta's in zeven maanden tijd met ongeveer 30,6% daalde, van 3,69 biljoen dollar naar 2,56 biljoen dollar.
Toch bleek uit het onderzoek ook een duidelijke scheiding binnen de sector. Bedrijven die hun ETH actief inzetten, genereerden veel meer betekenisvolle bedrijfsopbrengsten dan bedrijven die alleen maar tokens aanhielden.
Bij de zes bedrijven die afzonderlijk cijfers over staking bekendmaakten, was staking goed voor gemiddeld 60% van de totale gerapporteerde omzet. Deze bedrijven waren Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS en FG Nexus.
Sharplink rapporteerde een nettoverlies van 734,6 miljoen dollar bij een omzet van 28,1 miljoen dollar. Bit Digital boekte een verlies van 80,3 miljoen dollar bij een omzet van 113,6 miljoen dollar. BTCS noteerde een verlies van 33,4 miljoen dollar bij een omzet van 16,5 miljoen dollar.
Toch hielp staking een deel van de schade te compenseren. Bit Digital rapporteerde 7 miljoen dollar aan ETH-stakingbeloningen voor 2025, een stijging van 287% ten opzichte van het voorgaande jaar. Sharplink rapporteerde 25,6 miljoen dollar aan staking-inkomsten, terwijl Forum Markets 6,5 miljoen dollar bekendmaakte.
De bevindingen wijzen op een bredere herwaardering van digital asset treasury (DAT)-bedrijven. Everstake meldde dat de 283 grootste DAT-bedrijven gezamenlijk 118,3 miljard dollar aan onderliggende activa aanhouden, met een totale premie van 17,7%. Maar veel individuele DAT-aandelen worden nu verhandeld onder de waarde van hun cryptobezit.
Dat betekent een verschuiving ten opzichte van eerdere marktcycli, toen beursgenoteerde crypto-treasurybedrijven tot de weinige gereguleerde routes behoorden voor aandelenbeleggers die blootstelling aan digitale activa zochten. Spot-bitcoin- en ether-ETF's hebben die verhouding veranderd door eenvoudigere en vaak goedkopere toegang te bieden.
Bohdan Opryshko, medeoprichter en CEO van Everstake, zei dat de markt ingezette activa beloont boven inactieve saldi.
DAT's die vertrouwen op passieve blootstelling worden structureel geherwaardeerd, terwijl degenen die actief kapitaal inzetten de nieuwe norm bepalen. Die inzet is niet langer beperkt tot standaard protocol-staking. Het omvat liquid staking, integratie in DeFi-kredietmarkten, geoptimaliseerde blokconstructie en MEV-capture.
De conclusie van Everstake is duidelijk: omvang alleen is niet langer voldoende. Voor ETH-treasurybedrijven is de volgende test niet hoeveel ether ze in bezit hebben, maar hoe efficiënt ze die inzetten.
