Trump bagatelliseert de inflatiedruk op Amerikanen, terwijl de PPI in april op jaarbasis boven de 6% uitkomt

Benzineprijzen stijgen in april met 15,6% nu de oorlog met Iran de ergste Amerikaanse groothandelsinflatie in drie jaar veroorzaakt

Het Bureau of Labor Statistics heeft op woensdag 13 mei de producentenprijsindex voor april bekendgemaakt. Economen hadden een jaarlijkse stijging van 4,9% voorspeld. Het uiteindelijke cijfer kwam meer dan een vol procentpunt boven die schatting uit.

Maandelijks steeg de PPI voor de eindvraag met 1,4% op seizoensgecorrigeerde basis. Dat is de grootste stijging in één maand sinds maart 2022, toen de index met 1,7% klom. Het cijfer volgt op stijgingen van 0,7% in maart en 0,6% in februari.

De energieprijzen zorgden voor de opvallende stijging. De goederen voor de eindvraag stegen deze maand met 2,0%, waarbij de energiecomponent met 7,8% omhoog ging. Alleen al de benzineprijzen stegen met 15,6%. Vliegtuigbrandstof, diesel en industriële chemicaliën lieten ook opvallende stijgingen zien.

Bijna 60% van de maandelijkse stijging kwam van de dienstensector. De diensten voor de eindvraag stegen met 1,2%, het hoogste percentage sinds maart 2022. De kosten voor transport en opslag stegen met 5,0%. De marges in de groothandel in machines en apparatuur stegen met 3,5%.

De kern-PPI, waarin voedingsmiddelen, energie en handelsdiensten buiten beschouwing worden gelaten, steeg met 0,6% in de maand en met 4,4% op jaarbasis. Dat jaarlijkse kerncijfer is het hoogste sinds februari 2023.

De belangrijkste factor achter de energieschok is de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran, die op 28 februari 2026 begon. Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iraanse doelen leidden tot vergeldingsacties en zorgden ervoor dat Iran de Straat van Hormuz, een knelpunt voor ongeveer 20-25% van de wereldwijde over zee vervoerde olie en vloeibaar aardgas, grotendeels blokkeerde. Brent-ruwe olie bleef boven de 100 dollar per vat, begin mei rond de 104 dollar.

Een fragiel staakt-het-vuren dat begin april werd bereikt, blijft van kracht maar is onstabiel, waardoor de energiemarkten op scherp blijven staan. Analisten zeggen dat de PPI-cijfers voor april dicht bij de consensusprognose zouden zijn uitgekomen zonder de door de oorlog veroorzaakte olieschok.

Toen verslaggevers president Trump vroegen in hoeverre de financiële moeilijkheden van Amerikanen als gevolg van stijgende benzineprijzen en inflatie meespeelden in zijn streven naar een akkoord met Iran, was hij duidelijk. "Ik denk niet na over de financiële situatie van Amerikanen," merkte Trump op. "Ik denk aan niemand. Ik denk aan één ding: we kunnen Iran geen kernwapen laten hebben."

Hij voegde eraan toe dat de kostendruk op huishoudens "niet eens een beetje" een motiverende factor was. Trump heeft de Amerikaanse economie afzonderlijk omschreven als "bloeiend" en voorspeld dat een duurzame oplossing voor het conflict met Iran de olieprijzen zou doen kelderen en een snel economisch herstel zou teweegbrengen.
De markten reageerden op de PPI-cijfers met dalende aandelenkoersen en stijgende rendementen op staatsobligaties, maar een rally in de chip-sector heeft de Nasdaq boven water gehouden. De kans is nu groter dat de Federal Reserve renteverlagingen uitstelt of overgaat op een strakker beleid als de inflatiedruk aanhoudt.

De PPI is een voorlopende indicator van de prijsdruk op groothandelsniveau die kan doorwerken in de consumentenprijzen. De consumentenprijsindex (CPI) voor april, die gisteren afzonderlijk werd gepubliceerd, kwam uit op ongeveer 3,8% op jaarbasis. Een aanhoudende heropening van de Straat van Hormuz zou waarschijnlijk de energiekosten verlagen en de inflatie in de hele toeleveringsketen verminderen.