Strategy’s STRC is in minder dan een jaar uitgegroeid tot ’s werelds grootste preferente aandeel, aldus Saylor

Belangrijkste punten:

• Michael Saylor van Strategy onthulde tijdens Bitcoin 2026 STRC, een digitaal kredietinstrument dat in negen maanden tijd een waarde van 8,5 miljard dollar bereikte.
• STRC richt zich op een particuliere kredietmarkt van meer dan 3,5 biljoen dollar, waarbij een marktaandeel van 10% potentieel 350 miljard dollar aan digitaal rendement kan opleveren.
• Saylor verwacht dat digitaal krediet wereldwijd zal opschalen naar triljoenen, waarbij de registraties al in minder dan een jaar tijd 21 miljard dollar hebben bereikt.

Saylor zegt dat STRC in negen maanden tijd 8,5 miljard dollar heeft bereikt en mikt op een aandeel van 350 miljard dollar in digitale kredieten

Saylor opende zijn keynote door het afgelopen jaar te omschrijven als een keerpunt voor digitaal krediet, een categorie die hij omschreef als 'engineered credit' gebouwd op bitcoin als onderliggend kapitaal. Hij zei dat de voorwaarden voor deze productcategorie al decennia bestonden, maar dat niemand de stukjes op de juiste manier had samengevoegd.

"Digitaal krediet is een killer-applicatie van digitaal kapitaal," vertelde Saylor de aanwezigen. "Door beursgenoteerde bedrijven, bitcoin als balanspost, eeuwigdurend preferent aandelenkapitaal en een shelf-registratie te combineren met een ATM-programma, konden we iets creëren dat nog nooit eerder had bestaan."
Strategy bezit 818.334 bitcoin, waarmee het de grootste zakelijke bitcoin-houder ter wereld is. Saylor gebruikte die positie als basis voor zijn argument dat het rendement van bitcoin kan worden verdeeld tussen langetermijnkapitaalhouders en kortetermijnkredietinvesteerders die op zoek zijn naar een stabiel rendement.
Het onderscheid tussen kapitaal en krediet kwam in de hele presentatie naar voren. Kapitaal, legde Saylor uit, is geschikt voor beleggers die bereid zijn om jarenlang zonder kasstromen door volatiliteit heen te gaan. Krediet is geschikt voor degenen die een voorspelbaar inkomen willen zonder dat risico zelf te beheren.

"De wereld draait op krediet," zei Saylor. "Ons bedrijf zet kapitaal om in krediet. We nemen de BTC-grondstof en zetten die om in valuta. We nemen risico en zorgen voor overdekking om dat risico weg te nemen."
STRC is opgebouwd rond dat model van overdekking. Saylor zei dat een onderpandratio van vijf op één betekent dat de onderliggende waarde met 80% kan dalen en kredietbeleggers toch volledig beschermd blijven. De kapitaalinvesteerder neemt dat verlies op zich, terwijl de krediethouder beschermd blijft.

Bitcoin heeft de afgelopen vijf jaar een jaarlijks rendement van ongeveer 38% opgeleverd, merkte Saylor op, waarmee het beter presteerde dan goud, onroerend goed en geldmarktinstrumenten. Hij stelde dat dit voldoende ruimte creëert om kredietinvesteerders een rendement van 11% te betalen, terwijl de rest wordt samengesteld voor aandeelhouders.

De volatiliteit van Bitcoin ligt momenteel rond de 40. Door risico's weg te nemen via overdekking en actief beheer, zei Saylor dat STRC die volatiliteit aanzienlijk heeft teruggebracht, met als doel deze verder te verminderen. Het resultaat is een product dat binnen een maand rendement oplevert, in plaats van beleggers te vragen tien jaar te wachten op winst.
Saylor wees op de particuliere kredietmarkt, die volgens hem wereldwijd meer dan 3,5 biljoen dollar bedraagt, als de directe kans. Hij beschreef die markt als illiquide, ondoorzichtig en grotendeels voorbehouden aan gekwalificeerde beleggers met hoge kosten. Digitale kredieten, zo stelde hij, zijn liquide, transparant, schaalbaar en kosteloos.
"Zelfs als het 10% van de particuliere kredietmarkt verovert, vertegenwoordigt dat 350 miljard dollar," zei Saylor.
De shelf-registratie van STRC is uitgebreid tot 21 miljard dollar, wat volgens Saylor de historische normen ver overstijgt. Het instrument is via grote beursplatforms toegankelijk voor particuliere, institutionele en zakelijke beleggers. Hij voegde eraan toe dat dividenden uit kapitaalteruggave zo kunnen worden gestructureerd dat belastinguitstel mogelijk is, waardoor beleggers inkomsten kunnen ontvangen zonder dat dit onmiddellijk tot belastbare gebeurtenissen leidt.

Het plan voor de langere termijn, aldus Saylor, omvat het verhogen van de frequentie van de dividenden, uitbreiding naar ETF's en indexen, en uiteindelijk het aanbieden van hoogrentende digitale spaarinstrumenten aan miljarden gebruikers wereldwijd.