SEC richt zich op regels voor on-chain-handel en toezicht op crypto-opslagplaatsen

Atkins schetst bredere verschuiving van de SEC naar on-chain-kaders

Paul S. Atkins, voorzitter van de Securities and Exchange Commission (SEC), schetste op 8 mei een mogelijke nieuwe fase in de regelgeving van de SEC met betrekking tot on-chain financiële markten, waarbij hij wees op mogelijke voorstellen met betrekking tot on-chain handelssystemen, activiteiten van makelaars-handelaren, clearingfuncties en cryptokluizen. Tijdens een toespraak op de Special Competitive Studies Project AI+ Expo in Washington gaf Atkins aan dat de SEC aan het evalueren is of bestaande effectenkaders voldoende recht doen aan op blockchain gebaseerde financiële infrastructuur.

In plaats van gedecentraliseerde systemen als geïsoleerde producten te behandelen, beschreef Atkins veel on-chain-platforms als geïntegreerde financiële architecturen die uitvoering, onderpandbeheer, liquiditeitsrouting, afwikkeling en geautomatiseerde handelsstrategieën combineren binnen één enkel protocol. Hij merkte op dat de Commissie op korte termijn een beperkt innovatietraject zou kunnen overwegen, terwijl ze tegelijkertijd regelgeving op basis van kennisgeving en commentaar nastreeft met betrekking tot de vraag hoe de definitie van “beurs” van toepassing is op on-chain-handelssystemen. Atkins verklaarde:

"Terwijl de Commissie deze beleidsinitiatieven overweegt, moeten we niet vergeten dat on-chain marktstructuren tegenwoordig vaak hybride van aard zijn en elementen combineren van wat vaak 'traditionele' en 'gedecentraliseerde' financiering wordt genoemd."

De opmerkingen suggereerden ook dat de SEC zou kunnen afstappen van het toepassen van rigide, op categorieën gebaseerde interpretaties op blockchain-activiteiten. Atkins gaf aan dat de instantie nader zou moeten onderzoeken hoe de definities van makelaars en handelaren van toepassing zijn op on-chain markten, met inbegrip van software-interfaces die gedecentraliseerde financiële activiteiten faciliteren. Hij voegde eraan toe dat het opstellen van vrijstellingsregels onderdeel zou kunnen worden van dat proces, aangezien toezichthouders trachten duidelijkere nalevingstrajecten voor marktdeelnemers te creëren.

Crypto-kluizen en clearingstructuren trekken de aandacht van de SEC

Een ander opvallend gebied betrof on-chain clearing- en afwikkelingsmodellen, met name systemen die zijn ontworpen rond vrijwel onmiddellijke uitvoering en algoritmisch tegenpartijbeheer. Atkins stelde dat de SEC de definitie van “clearing agency” opnieuw moet bekijken om te bepalen welke algemene activiteiten buiten de traditionele regelgeving vallen wanneer transacties automatisch worden afgewikkeld via blockchain-infrastructuur.

Crypto-kluizen kwamen naar voren als een afzonderlijke beleidsprioriteit. Atkins beschreef de producten als softwareapplicaties waarmee gebruikers digitale activa kunnen inzetten voor opbrengstgenererende kansen on-chain. Zijn opmerkingen benadrukten hoe bepaalde op blockchain gebaseerde financiële instrumenten kunnen overlappen met bestaande kaders voor effecten en beleggingsadviseurs, naarmate toezichthouders hun structuur en functie evalueren. Atkins benadrukte ook dat de SEC haar aanpak zou blijven aanpassen naarmate markten zich verder on-chain bewegen. Atkins zei:

“Ik denk dat we moeten nadenken over manieren om duidelijkheid te scheppen rond wat gewoonlijk 'crypto-kluizen' worden genoemd, met name wat betreft raakvlakken met de Securities Act en de Advisers Act.”

De toespraak onderstreepte ook Atkins’ voorkeur voor het gebruik van regelgeving op basis van kennisgeving en commentaar en vrijstellingsbevoegdheid om opkomende cryptomarktstructuren aan te pakken. Hij hernieuwde zijn oproep aan het Congres om de CLARITY Act naar het bureau van president Trump te sturen, met het argument dat wettelijke hervormingen een duurzamer kader zouden bieden voor markten voor digitale activa naarmate op blockchain gebaseerde financiële systemen zich blijven uitbreiden.