Michael Saylor verbrak zijn stilzwijgen nadat de markt kennis had genomen van de verkoop van 32 BTC door Strategy en de opbrengst van 2,5 miljoen dollar. Zijn focus op STRC riep nieuwe vragen op over preferente dividenden en het door bitcoin gedekte kapitaalmodel van het bedrijf.
Saylor verbreekt stilzwijgen na verkoop van bitcoins door Strategy
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Strategy heeft 32 BTC verkocht voor 2,5 miljoen dollar om de uitkeringen op preferente aandelen te financieren.
- Beleggers vragen zich af of dividendverplichtingen zouden kunnen leiden tot extra bitcoinverkopen.
- De aandacht verschoof naar STRC, aangezien Saylor vermeed om de BTC-transactie te bespreken.
Strategy's eerste verkoop van BTC stelt Saylor's dividendstrategie op de proef
Strategy (Nasdaq: MSTR) maakte in een Form 8-K, ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) op 1 juni, bekend dat het 32 BTC heeft verkocht voor 2,5 miljoen dollar. De opbrengst zal naar verwachting helpen bij de financiering van uitkeringen op preferente aandelen. De verkoop versterkte de aandacht voor de vraag of de dividendverplichtingen van Strategy de verkoop van BTC tot een onderdeel van zijn treasury-strategie zouden kunnen maken, na jarenlang de nadruk te hebben gelegd op het opbouwen van een bitcoinvoorraad.
Uitvoerend voorzitter Michael Saylor week op 1 juni af van een bekend patroon. Nadat hij op zondag zijn gebruikelijke grafiek met oranje stippen had gepost, die beleggers vaak associëren met een aankondiging van een aanstaande bitcoin-aankoop, volgde er geen aankondiging van een BTC-aankoop. In plaats daarvan werd de verkoop openbaar via de SEC-aangifte. Strategy maakte de transactie ook niet apart bekend op sociale media. Enkele uren later was Saylors enige publieke reactie een bericht waarin hij STRC promootte, Strategy's Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, zonder de bitcoinverkoop te vermelden. Saylor zei: "Ons doel is om van $STRC het beste kredietinstrument ter wereld te maken."
Bitcoin noteerde rond de $ 71.500 nadat Strategy de verkoop bekendmaakte, waardoor BTC ruim onder het hoogste punt van 2026 van bijna $ 97.939 bleef, maar boven het laagste punt van februari van bijna $ 59.930. Saylors STRC-bericht leidde de aandacht af van de verkoop naar een grafiek van Strategy waarin de Sharpe-ratio's van krediet- en obligatie-instrumenten werden vergeleken. De Sharpe-ratio meet het voor risico gecorrigeerde rendement, oftewel het rendement in verhouding tot de volatiliteit. Strategy noteerde STRC op 1,59, voor JNK, een ETF voor hoogrentende obligaties, met 0,64, en HYG, een andere ETF voor hoogrentende bedrijfsobligaties, met 0,56.
Dit was de eerste keer dat Strategy bitcoin verkocht sinds het begon met het opbouwen van de positie en een BTC-treasurystrategie centraal stelde in zijn bedrijfsidentiteit. Het bedrijf bezat op 31 mei nog steeds 843.706 BTC, met een totale aankoopwaarde van 63,87 miljard dollar. Toch veranderde zelfs een kleine verkoop de focus. Strategy rapporteerde ook een reserve van 900 miljoen dollar ter ondersteuning van preferente dividenden en rente op schulden, waarmee de dividenddekking centraal kwam te staan in zijn door bitcoin gedekte kapitaalstrategie.
Waarom STRC centraal komt te staan in het bitcoin-treasuryplan van Strategy
Strategy handhaafde het jaarlijkse dividendpercentage van STRC op 11,50% voor maandelijkse periodes vanaf 1 juni. De raad van bestuur kondigde ook een contant dividend van $ 0,958333333 per STRC-aandeel aan voor juni. Andere preferente effecten ontvingen driemaandelijkse dividenden, waaronder STRF, Strategy's 10,00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock; STRK, zijn 8,00% Series A Perpetual Strike Preferred Stock; STRD, zijn 10,00% Series A Perpetual Stride Preferred Stock; en STRE, zijn 10,00% Series A Perpetual Stream Preferred Stock.
Het bedrijf verkocht in dezelfde periode ook 801.994 aandelen MSTR-gewone aandelen. Die verkopen leverden een netto-opbrengst van 128,3 miljoen dollar op. Strategy meldde een grote resterende ATM-capaciteit, oftewel de capaciteit voor aanbiedingen tegen marktprijs, voor zowel MSTR als de preferente programma's. Dat omvatte 17,51 miljard dollar die beschikbaar was voor de uitgifte van STRC. Deze capaciteit biedt Strategy meer financieringsopties. Het houdt beleggers ook gefocust op verwatering, dividenddekking en de vraag of de verkoop van BTC onderdeel zou kunnen worden van het bedrijfsmodel van het bedrijf.
De transactie bracht ook de aandacht weer op Saylor's eerdere opmerkingen over het aanhouden van bitcoin. Op 2 februari 2025 plaatste hij op X: "Verkoop nooit je bitcoin." Dat bericht kwam weer naar voren nadat Strategy de verkoop bekendmaakte, waardoor de aandacht werd gevestigd op het contrast tussen Saylor's wijdverspreide standpunt en het besluit van het bedrijf om een deel van zijn BTC-bezit te verkopen om de uitkering van preferente aandelen te financieren.
Strategy verklaarde in zijn 8-K-rapport:
"De opbrengst van de bitcoinverkopen zal naar verwachting worden gebruikt om uitkeringen op preferente aandelen te financieren."
De recente aandacht van de markt richtte zich op de vraag of Strategy meer BTC zou kunnen verkopen om zijn groeiende voorraad preferente effecten te ondersteunen. De speculatie nam toe nadat blockchain-waarnemers een overdracht van 411 BTC naar Coinbase Prime hadden vastgesteld, wat de kansen op Polymarket voor een bitcoinverkoop door Strategy in 2026 hielp verhogen. Eerdere opmerkingen van Saylor en CEO Phong Le hadden de financiering van dividenden, USD-reserves en BTC-liquiditeit al centraal gesteld in het debat over de kaspositie. De kernvraag is nu of inkomstenverplichtingen kunnen samengaan met de langlopende bitcoin-accumulatiestrategie van Strategy.
