Het kwartaalresultaat van Stategy, met een omzet van 21 miljard dollar aan Bitcoin, overtrof dat van Meta, maar 2026 staat nog steeds in het rood

Zevende plaats op het eigen scorebord

Strategy publiceerde de vergelijking op X, enkele uren nadat het zijn wekelijkse rapport bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) had ingediend. In de grafiek van het bedrijf werd de geschatte winst op digitale activa in het derde kwartaal afgezet tegen de meest recente kwartaalbedrijfsinkomsten van S&P 500-bedrijven.

Nvidia voerde de lijst aan met 64 miljard dollar, gevolgd door Micron met 44 miljard dollar, Alphabet en Microsoft met elk 41 miljard dollar, Apple met 36 miljard dollar en Amazon met 27 miljard dollar. Strategy kwam uit op 21 miljard dollar, voor Meta met 19 miljard dollar, Broadcom met 16 miljard dollar en Walmart met 9 miljard dollar.

Het exacte cijfer staat vermeld in de rapportage van 5 oktober, namelijk een winst van 20,91 miljard dollar op digitale activa voor de drie maanden eindigend op 30 september, plus 1,88 miljard dollar aan daarmee samenhangende uitgestelde belastinglasten. Bitcoin.com News meldde de winst in combinatie met de meest recente aankoop van 334 BTC door het bedrijf, waardoor de totale voorraad op 848.000 BTC kwam, tegen een gemiddelde kostprijs van 75.440,70 dollar per munt.

Het sterretje onder de balken

De grafiek van Strategy vergelijkt twee verschillende soorten geld, waarbij de balken van de S&P 500 het bedrijfsresultaat volgens algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) weergeven, dat wil zeggen de winst uit de verkoop van chips, advertenties, cloudcapaciteit en levensmiddelen. De balk van Strategy vertegenwoordigt een winst op basis van de reële waarde, dat wil zeggen de stijging in marktwaarde van de bitcoin die het al in bezit had.

Simpel gezegd: de recente stijging van de bitcoinprijs heeft het grootste deel van het werk verricht bij het opbouwen van de waardering. Om het toe te lichten: BTC sloot op 30 juni af op bijna $58.625 en op 30 september op bijna $83.624, een stijging van ongeveer 42,6% in één kwartaal. Door die stijging toe te passen op een voorraad van meer dan 847.000 munten, komt het resultaat tussen Amazon en Meta uit.

Die voorraad is ook de reden waarom Strategy en het spot-bitcoinfonds van Blackrock samen 1,65 miljoen BTC beheren (zozeer zelfs dat wanneer de prijs van bitcoin met 40% schommelt, er maar weinig balansen zijn die sterker schommelen).

Drie kwartalen en een lopend totaal

De macro-economische cijfers zien er iets anders uit als het hele jaar wordt meegerekend en de kwartaalrapportages van Strategy laten de schommelingen in chronologische volgorde zien:

• Q1 2026: Een ongerealiseerd verlies van 14,46 miljard dollar toen BTC op 31 maart daalde tot ongeveer 68.284 dollar.
• Q2 2026: Een verlies van 8,32 miljard dollar, waarbij in de rapportage wordt opgemerkt dat de kostprijs op 30 juni de reële waarde overschreed.
• Q3 2026: Een winst van 20,91 miljard dollar.

Na verrekening staat Strategy voor de eerste negen maanden van 2026 nog steeds ongeveer 1,87 miljard dollar in het rood op digitale activa. Dat komt overeen met de markt, aangezien bitcoin het jaar 2025 afsloot op bijna $ 87.648; dus zelfs na de rally in het derde kwartaal eindigde het in september ongeveer 4,6% lager dan aan het begin van het jaar.

Waarom ook de belastingpost veranderde

De update over het derde kwartaal bevat ook een tweede detail dat gemakkelijk over het hoofd wordt gezien, aangezien de reële waarde van de bitcoin van Strategy op 30 september, 70,82 miljard dollar, weer boven de aanschafwaarde van 63,95 miljard dollar lag. Daarmee werd een boekhoudkundige positie teruggedraaid die het bedrijf sinds het voorjaar had ingenomen.

In juni had Strategy een uitgestelde belastingvordering van 4,12 miljard dollar geboekt – een balanspost voor toekomstige belastingbesparingen in verband met zijn boekverliezen – en deze volledig gecompenseerd met een waardecorrectie. Nu de beleggingen weer winstgevend zijn, heeft het die vordering teruggedraaid en de waardecorrectie opgeheven. Hierdoor daalden de geschatte uitgestelde belastinglasten van ongeveer 6 miljard dollar naar 1,88 miljard dollar. Strategy merkt op dat accountant KPMG deze cijfers niet heeft gecontroleerd.

Het niveau waarop de prijs van Bitcoin zich moet handhaven

Een ruwe berekening laat zien hoe smal de marge is. De boekwaarde van Strategy per 30 september komt neer op ongeveer 83.546 dollar per munt. Om het tekort van 1,87 miljard dollar sinds het begin van het jaar op 848.000 BTC weg te werken, moet de bitcoin op 31 december ongeveer 2.200 dollar hoger eindigen (rond de 85.750 dollar).

Op dit moment wordt BTC verhandeld rond de 85.300 dollar, een dag nadat Bitcoin.com News meldde dat de prijs van bitcoin rond de 86.000 dollar bleef hangen onder hardnekkige weerstand.