De wereldwijde geldhoeveelheid heeft deze week een recordhoogte bereikt en tegelijkertijd is de prijs van bitcoin de afgelopen zeven dagen met 21% gestegen. Sommigen denken dat bitcoin een inhaalslag maakt en zich richt op de enorme hoeveelheid liquiditeit die in het moderne financiële systeem is geparkeerd.
Is de Bitcoin-prijs achtergebleven? Een recordhoogte van de wereldwijde M2 zou BTC een vliegende start kunnen geven
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- De Amerikaanse M2 bereikte een recordhoogte van 23,16 biljoen dollar, terwijl de wereldwijde M2-cijfers de grens van 103 biljoen dollar naderden.
- Bitcoin schoot in augustus omhoog, maar blijft onder zijn piek van 2025.
- De Amerikaanse M2, de DXY en de stromen in bitcoin-ETF’s zullen bepalen of de inhaalbeweging standhoudt.
Wereldwijde M2 doorbreekt recordgrenzen
Net als de wereldwijde schuld groeit de geldhoeveelheid (M2) enorm. De Amerikaanse M2, die in feite een maatstaf is voor al het geld dat in de Amerikaanse economie circuleert, bereikte een recordhoogte van 23,16 biljoen dollar. Als we alle belangrijke landen en regio’s, waaronder de Verenigde Staten, de eurozone, China en Japan, bij elkaar optellen, kwam de wereldwijde M2 uit op ongeveer 103 biljoen dollar.
In wezen komt M2 neer op contant geld plus geld op zeer liquide rekeningen, en marktwaarnemers houden dit in de gaten omdat een groeiende geldhoeveelheid verschillende gevolgen kan hebben. Zo zou overtollig kapitaal bijvoorbeeld kunnen worden ingezet voor edelmetalen, aandelen, cryptovaluta’s en activa waarmee beleggers op zoek zijn naar een hoger rendement. Sommige schattingen van de M2 liggen hoger; Michael Howell van Crossborder Capital vermoedt bijvoorbeeld dat het cijfer dichter bij 195 biljoen dollar ligt.
De koersstijging van Bitcoin brengt de liquiditeitshandel weer op de agenda
De recente prijsbeweging van bitcoin heeft de wereldwijde M2 in feite weer ter discussie gesteld. Na het bereiken van een weekhoogtepunt boven de 81.000 dollar, werd BTC de afgelopen 24 uur verhandeld tegen prijzen tussen 78.250 en 79.500 dollar. Begin augustus schommelde BTC rond de $63.000 en schoot aanzienlijk omhoog na de aankondiging van de Amerikaanse Schatkist over de terugkoop van obligaties. Ondanks deze spectaculaire stijging ligt de prijs van bitcoin nog steeds zo’n 37% onder het hoogste punt ooit van oktober 2025 van boven de $126.000.
De kloof tussen de wereldwijde M2 en de prijs van bitcoin zou een „inhaalbeweging“ kunnen opleveren. Dit komt doordat het aanbod van BTC vastligt op 21 miljoen, terwijl overheden wereldwijd naar believen fiatgeld kunnen drukken. De gok is in feite dat overheden het financiële systeem zullen blijven overspoelen, waardoor schaarse activa zoals bitcoin in de belangstelling zullen komen te staan. Tegelijkertijd maken de historische prijscycli van bitcoin deze transactie tot een realiteit.
De prijs van bitcoin kende een enorme stijging in 2017-2018 en opnieuw in 2020-2021. Deze bullish cycli vielen samen met de uitbreiding van M2 en de liquiditeit. Tegelijkertijd hebben de daaropvolgende verkrappingsmaatregelen van de overheid geleid tot bearish cycli. Aan de andere kant kan nieuw kapitaal geruime tijd worden aangehouden in bankdeposito’s en geldmarktfondsen. Als de dollar sterker wordt met betrouwbare rentetarieven, krijgen specifieke parkeerplaatsen voor contanten de voorkeur. De liquiditeit kan een tijdje worden afgeremd totdat deze activa zoals goud, aandelen of bitcoin bereikt.
De dollar kan de inhaalslag van bitcoin maken of breken
Het afgelopen jaar waren veel marktwaarnemers van mening dat de relatie tussen bitcoin en M2 was verbroken. Dat komt doordat de wereldwijde M2 bleef stijgen, terwijl de prijs van bitcoin een enorme daling kende ten opzichte van het hoogtepunt in oktober. In feite nam de liquiditeit toe, terwijl het momentum van BTC afnam, en we kunnen er gerust van uitgaan dat gloednieuwe dollars vastzaten in liquiditeitsvriendelijke beleggingen.
Sommige waarnemers, waaronder Ash Crypto op X, denken dat de langverwachte inhaalrace van bitcoin ten opzichte van M2 eindelijk vorm begint te krijgen. “De wereldwijde M2-liquiditeit heeft een recordhoogte bereikt”, schreef Ash Crypto op X. “De inhaalrally van bitcoin is misschien net begonnen”, voegde hij eraan toe. Tegelijkertijd heeft de Amerikaanse dollar BTC wat ademruimte gegeven. Uit gegevens over de Amerikaanse dollar blijkt dat de U.S. Dollar Index deze maand is ingestort, terwijl activa zoals goud en bitcoin een sterke stijging lieten zien.
In wezen zet een zwakkere dollar druk op de contantvriendelijke parkeerplaatsen en zet houders ertoe aan om in actie te komen. Er wacht een echte test, aangezien marktwaarnemers de Amerikaanse M2, de wereldwijde M2 en de geldstromen naar specifieke fondsen nauwlettend in de gaten zullen houden. Ook de rendementen op staatsobligaties zullen een rol spelen, aangezien de terugkeer van de liquiditeitshandel zich binnen de komende weken tot maanden zou kunnen voordoen.
De conclusie die hieruit kan worden getrokken, is dat, ondanks de hoop van velen, een recordhoogte van de wereldwijde M2 niet automatisch leidt tot hogere koersdoelen voor bitcoin. Als de liquiditeit echter in hoog tempo naar het financiële systeem blijft stromen, de dollar zwak blijft en kapitaal naar alternatieve activa zoals bitcoin en edelmetalen vloeit, zou de inhaalslag wel eens sneller kunnen plaatsvinden dan men denkt. Een ommekeer in dergelijke omstandigheden zou ook het tegenovergestelde kunnen bewerkstelligen.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
