'Het is net een kleine tsunami': Dimon van JPMorgan waarschuwt voor een hausse op de aandelenmarkt terwijl bitcoin achterblijft

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong><br />
• <span style="font-weight: 400;">Belangrijkste punten: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon noemde de bullmarkt een "kleine tsunami" tijdens een evenement van de Council on Foreign Relations op 21 juni. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Hij noemde 700 miljard dollar aan AI-uitgaven, een werkloosheidspercentage van 4,3% en een bbp-groei van 2% als factoren die de markt op korte termijn ondersteunen. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon wees op de spanningen rond Oekraïne, Iran, Rusland en China als ondergewaardeerde risico’s op de langere termijn.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Een waarschuwing verpakt in een metafoor

Tijdens een evenement van de Council on Foreign Relations op 21 juni gebruikte Dimon een levendig beeld om het momentum van de markt te beschrijven, en voegde hij eraan toe: „We bevinden ons in een bullmarkt. Het is als een kleine tsunami. Als zoiets gebeurt, is het heel moeilijk om het te stoppen.”

De metafoor ging niemand aan de neus voorbij, aangezien een tsunami vanaf de kust onschadelijk kan lijken totdat dat niet meer zo is, en Dimons boodschap was dat de krachten die de markten omhoog stuwen net zo moeilijk om te keren kunnen zijn zodra ze vaart hebben gekregen. De topman van JPMorgan schaarde zich in wat hij het meer voorzichtige kamp noemde, zelfs nu de Wall Street-indexen nieuwe hoogtepunten hebben bereikt.

Dimon heeft een lange geschiedenis van het temperen van het optimisme op de markt, en zijn laatste opmerkingen passen in dat patroon. Eerder dit jaar zei hij tegen optimistische beleggers dat ze „diep adem moesten halen en op hun hoede moesten zijn“, en zijn opmerkingen over de „kleine tsunami“ zetten die voorzichtige houding voort in de tweede helft van het jaar.

Wat Dimon het meest opviel, was de zelfgenoegzaamheid van beleggers ondanks de toenemende geopolitieke spanningen. „Ik ben verbaasd, want ik denk aan Oekraïne, Iran, olie, Rusland en onze relatie met China“, zei hij, terwijl hij de risico’s opsomde die volgens hem door de markten worden onderschat.

Dat gezegd hebbende, verwierp hij het optimistische scenario niet volledig. Hij erkende krachtige ondersteunende factoren op korte termijn, waaronder ongeveer 700 miljard dollar aan kapitaaluitgaven voor kunstmatige intelligentie, een werkloosheid van bijna 4,3% en een groei van het bruto binnenlands product (bbp) van ongeveer 2%. Hij sprak echter wel een waarschuwing uit:

Conjunctuurcycli keren onvermijdelijk. Ik maak me daar behoorlijk zorgen over. Ze kunnen bepalend zijn voor de economie, maar dat kan over een jaar zijn, of over een paar jaar.”

De combinatie van onopgeloste conflicten, forse investeringen in AI waarvan het rendement nog moet blijken, en een consument die leunt op fiscale steun, zorgt er volgens hem voor dat het neerwaartse risico wordt onderschat.

De ondertoon rond Bitcoin

Voor de cryptomarkten is Dimons macro-economische voorzichtigheid opmerkelijk, gezien zijn gecompliceerde geschiedenis met deze activaklasse. De baas van JPMorgan heeft bitcoin een „fraude“ en „gedecentraliseerde Ponzi-schema’s“ genoemd, en heeft gezegd dat hij het persoonlijk nooit zou bezitten. Toch is zijn bank de andere kant opgegaan: JPMorgan bevestigde vorig jaar dat het klanten zou toestaan bitcoin te kopen, waarmee het toegaf aan de vraag van klanten, ook al blijft de CEO sceptisch.

Die spanning is van belang omdat waarschuwingen over de kwetsbaarheid van traditionele markten vaak het bitcoin-verhaal voeden. Voorstanders stellen dat geopolitieke instabiliteit en hoge aandelenwaarderingen de argumenten voor een niet-soevereine waardeopslag versterken. Dimon voert dat argument, zoals te verwachten was, niet aan.

Bitcoin zelf staat onder druk van een andere factor en noteert rond de 64.000 dollar, nu de verwachtingen van hogere rentetarieven door de Federal Reserve blijven wegen op risicovolle beleggingen. Mocht de waarschuwing van Dimon bewaarheid worden en de volatiliteit terugkeren, dan zouden zowel aandelen als cryptovaluta daar de gevolgen van kunnen ondervinden.