Gemeenschap verdeeld over eerste Bitcoin-verkoop van Strategy in vier jaar, terwijl MSTR 7% daalt

Eenenveertig maanden vasthouden, en toen dit

De aanvraag, ondertekend door Executive Vice President en General Counsel Thomas C. Chow, bevestigt dat de verkoop gemiddeld $ 77.135 per munt bedroeg. De opbrengst is bestemd voor uitkeringen op de STRC-perpetuele preferente aandelen van het bedrijf, bekend als Stretch. Strategy had op 31 mei nog steeds 843.706 bitcoin in bezit tegen een gemiddelde aankoopprijs van $ 75.699, wat betekent dat de munten boven de kostprijs van het bedrijf uitkwamen.

De aantallen zijn klein. De reactie was dat niet.

De aandelen van MSTR daalden vandaag met ongeveer 7% en werden onlangs verhandeld rond de $ 126, een daling van meer dan 15% deze week. Bitcoin daalde maandag onder de $ 71.500, naar beneden getrokken door de aankondiging en het besluit van Iran om de gesprekken met de VS stop te zetten. De aanvraag leidde tot miljarden aan crypto-liquidaties. Het was een schoolvoorbeeld van een 'sell-the-headline'-reactie: emotioneel en snel, los van de werkelijke cijfers. Woensdag was bitcoin in paniek toen bears de prijs onder de $ 65.000 brachten.

De 32 munten vertegenwoordigen 0,0038% van de beleggingen van Strategy. In dezelfde week haalde het bedrijf $ 128,3 miljoen op via zijn 'at-the-market' (ATM) aandelenprogramma, waarmee de bitcoinverkoop met een factor vijftig in de schaduw werd gesteld. De USD-reserve van Strategy bedroeg op 31 mei 900 miljoen dollar, een daling ten opzichte van 2,2 miljard dollar eerder in 2026.

Schaken, geen capitulatie

De cryptogemeenschap was niet gefocust op de omvang. Ze was gefocust op wat de verkoop voor de toekomst betekent, en verdeelde zich al snel in twee kampen.

De ene kant zag de verkoop als financieel huishouden. "Ratingbureaus moeten zien dat er kapitaal beschikbaar is om dividendverplichtingen te dekken", schreef een crypto-influencer op X. "Als Saylor weigerde om bitcoin te verkopen, zouden die bureaus de bitcoinvoorraad misschien niet als bruikbaar kapitaal erkennen. Dus verkocht Strategy een klein bedrag om liquiditeit aan te tonen."

Het X-account voegde hieraan toe:

"Ze hebben nog steeds 843.706 bitcoin in bezit. Beschouw dit meer als financiële huishouding dan als een verandering in overtuiging."

Een andere X-gebruiker verwoordde het duidelijk: "Als Saylor er echt uit wilde stappen of een enorme ineenstorting verwachtte, zou hij geen 32 BTC verkopen. Hij zou grote hoeveelheden van de hand doen." Een derde stem beschouwde de stap als een precedent in plaats van de omvang. "De paniek op de markt draait om het precedent: 'verkoop nooit' werd 'verkoop wanneer de machine geld nodig heeft'. 32 BTC is een klein bedrag, maar de reden erachter is enorm: de treasury-machine had geld nodig en verkoos munten boven verwatering. Dat is geen capitulatie, het is hefboomwerking die om lunch vraagt."

Eerst is het 32. Wat dan?

Het is redelijk om te zeggen dat de verkoop door Strategy, die maandag werd aangekondigd, de discussie de hele week heeft gedomineerd. Velen hebben erop gewezen dat dit de belangrijkste katalysator was achter de laatste daling van BTC, ook al vertoonde BTC al een dalende trend voordat het nieuws kort na 8 uur 's ochtends EDT op 1 juni begon te circuleren.

Een andere groep op sociale media zag iets meer structureels. Een veel gedeelde post zette de mechanismen in detail uiteen. De premie van Strategy ten opzichte van de intrinsieke waarde, die ooit 2,4 keer bedroeg, is ingestort tot 1,0 keer. Op dat niveau fungeert het uitgeven van aandelen niet langer als een gratis hefboom voor accumulatie. "Dus zetten ze de tweede pomp aan: STRC-preferente aandelen tegen 11,5%. Nu hebben ze elk kwartaal echt contant geld nodig om die dividenden uit te betalen. En vandaag kwam een deel van dat geld voor het eerst uit de verkoop van bitcoin." Het bericht op X ging nog verder: "Dit is geen treasury management. Dit is de piramide in stand houden door de reserves op te eten."

De STRC-structuur zelf staat onder druk. STRC was ontworpen om rond de $ 100 te blijven. Het is sindsdien gedaald naar $ 94,84. "Drie dingen sloegen tegelijk toe," schreef een X-commentator. "Bitcoin kelderde naar 67.000 dollar, Strategy verkocht voor het eerst in vier jaar bitcoin en beleggers vragen zich nu af hoe duurzaam de dividenden werkelijk zijn." De markten prijzen de mogelijkheid in dat Strategy uiteindelijk wellicht meer bitcoin moet verkopen om bijna 1,7 miljard dollar aan jaarlijkse preferente dividendverplichtingen te ondersteunen, zo legde de X-gebruiker Bull Theory uit.

Strive biedt nu 13% op een concurrerend product, terwijl Strategy het STRC-dividend al vier maanden op rij op 11,5% heeft gehouden, merkt Bull Theory op in zijn X-bericht.

Het doel: 'Maak van STRC het beste kredietinstrument ter wereld'

Niet iedereen zag de verkoop als een waarschuwingsteken. In een tegendraadse post werd betoogd dat dit de eerste verantwoorde stap was die Strategy heeft gezet. "Echt treasury management vereist verkopen. Strategy beheert vier series preferente aandelen, eeuwigdurende dividenden en converteerbare obligaties met vaste vervaldata. Dit alles heeft voortdurend contanten nodig. Het aflossen van schulden met nieuwe schulden heeft een naam. Het heet een dodelijke spiraal. Dus de verkoop van 32 BTC vandaag is een stap vooruit. Een volwassen stap. Het eerste teken dat Strategy op de lange termijn misschien wel zal overleven."

Saylor had deze stap zelf al aangekondigd. Tijdens de presentatie van de resultaten over het eerste kwartaal van 2026 vertelde hij beleggers dat het bedrijf "waarschijnlijk wat bitcoin zou verkopen om dividend uit te keren, puur om de markt te kalmeren en de boodschap uit te dragen dat we het hebben gedaan." Nadat de aanvraag was ingediend, richtte zijn eerste openbare reactie op X zich niet op de verkoop, maar op het product dat hiermee werd gefinancierd: "Ons doel is om van STRC het beste kredietinstrument ter wereld te maken."

Strategy bezit meer dan 63 miljard dollar aan bitcoin, verdeeld over 843.706 munten. Of 32 daarvan ertoe doen, hangt volledig af van wat er nu volgt.