Kospi zakt onder de 5.600 na een recordaantal opeenvolgende circuit breakers, terwijl Bitcoin boven de 64.000 dollar stijgt

Een recordaantal opeenvolgende circuit breakers

De Korea Exchange legde de handel op zowel de Kospi als de kleinere Kosdaq-index gedurende 20 minuten stil. Dit is een mechanisme dat de gehele markt automatisch voor een vaste periode stillegt zodra een index tijdens één handelssessie met een bepaald percentage daalt. De Kosdaq activeerde de stop als eerste, met een daling van 56,85 punten, ofwel 8,05%, naar 649,00 om 12:19 uur lokale tijd. De Kospi volgde 13 minuten later en daalde met 491,33 punten, ofwel 8,15%, ten opzichte van de slotkoers van dinsdag van 6.023,66, om om 12.32 uur uit te komen op 5.532,33.

Het was de eerste keer in de geschiedenis van de Koreaanse markt dat de referentie-index op opeenvolgende handelsdagen circuitbreakers activeerde. De ineenstorting volgde op de achtste circuitbreaker van het jaar op dinsdag, toen de Kospi tijdens de handelsdag met 8,02% kelderde en 10,8% lager sloot na het nieuws dat een Chinees bedrijf was begonnen met de massaproductie van een in eigen land ontwikkelde machine voor de productie van deep ultraviolet (DUV)-chips, waardoor de greep van Samsung Electronics en SK Hynix op de exportmarkt voor geheugenchips in gevaar kwam.

Volgens lokale berichtgeving was de voortzetting van de uitverkoop op woensdag te wijten aan aanhoudende zwakte bij grote halfgeleideraandelen, omvangrijke verkopen door buitenlandse beleggers en aanhoudende bezorgdheid over de druk op vraag en aanbod als gevolg van op één aandeel gerichte, hefboomrijke exchange-traded funds (ETF’s) die eerder dit jaar enorm in omvang waren toegenomen.

Een winst die de verwachtingen overtrof, maar toch niet genoeg was

De uitverkoop nam toe, zelfs toen SK Hynix uitstekende winstcijfers rapporteerde. De aandelen van de chipfabrikant daalden woensdag scherp, ondanks een stijging van de kwartaalwinst met 557%, een resultaat dat nog steeds achterbleef bij de hoge verwachtingen die beleggers op Wall Street en in Seoul in het aandeel hadden ingecalculeerd na maanden van door AI aangedreven vraag naar geheugenchips.

Deze discrepantie bracht eens te meer aan het licht hoe ver de waarderingen van halfgeleiders in heel Azië waren uitgelopen op de fundamentele factoren, waardoor er weinig ruimte overbleef voor iets minder dan een spectaculair resultaat om de markt tevreden te stellen.

Bitcoin wijkt af van het patroon

Bitcoin had de uitverkoop in Korea op dinsdag nauwlettend gevolgd en daalde met ongeveer 2,7% tot zo’n 63.000 dollar, aangezien de aanvankelijke crash van de Kospi samenviel met stijgende kansen op een renteverhoging door de Federal Reserve en een vastgelopen CLARITY Act, wat een golf van cryptoliquidaties hielp aanwakkeren. Vervolgens is de koers van het activum de afgelopen 24 uur boven de 64.400 dollar geklommen, zelfs terwijl in Korea voor de tweede keer op rij de circuitbreaker in werking trad.

Ondertussen gaf John Thune, de meerderheidsleider van de Senaat, aan dat de CLARITY Act niet vóór het zomerreces in augustus door de Senaat zou worden aangenomen, waarna de koers zich samen met de bredere cryptomarkt herstelde.

Woensdag was het de tweede keer in zeven dagen dat crypto standhield tijdens een scherpe uitverkoop van aan AI gerelateerde aandelen, een patroon dat suggereert dat de nauwe correlatie tussen bitcoin en halfgeleider- en AI-aandelen mogelijk aan het afnemen is. Analisten hebben de relatie tussen schommelingen in de Kospi en bewegingen van bitcoin over het algemeen beschreven als een correlatie door een gedeelde beleggersbasis in plaats van een causaal verband, een kader dat door de divergentie van woensdag wordt gecompliceerd zonder dat het volledig wordt opgelost.

Samsung Electronics en SK Hynix blijven de twee aandelen met het grootste gewicht in de index, wat betekent dat nog één daling van de chip-aandelen gemakkelijk een nieuwe circuitbreaker zou kunnen activeren voordat de Koreaanse markten de kans krijgen om zich te stabiliseren.