Een handelaar verdiende in tien maanden tijd 42 miljoen dollar, maar een speculatieve shortpositie veegde dat bedrag in 18 dagen van de kaart

Een winning streak van 10 maanden tenietgedaan in minder dan drie weken

De ineenstorting werd gesignaleerd door Lookonchain

, een blockchain-analyseaccount dat grote handelaren volgt. Volgens de gegevens van Lookonchain kostte het loracle.hl ongeveer 10 maanden om 42,2 miljoen dollar aan winst te behalen met de handel in perpetual futures, de hefboomderivaten waarmee handelaren op de prijs kunnen wedden zonder de onderliggende activa aan te houden.

Dat geduldige trackrecord verdween in slechts 18 dagen toen de handelaar een aanzienlijke shortpositie opende tegen HYPE, het native token van de Hyperliquid perpetuals-beurs. Terwijl HYPE steeds verder omhoog klom, liep de shortpositie in het rood, waarbij schattingen suggereren dat de handelaar niet alleen de volledige $ 42,2 miljoen terugbetaalde, maar ook nog eens $ 5,19 miljoen extra verlies leed voordat hij het grootste deel van de positie sloot.

Dit is niet de eerste keer dat dezelfde wallet in de schijnwerpers is gekomen. Bitcoin.com News meldde eerder dat loracle.hl miljoenen aan HYPE had gedumpt om een shortpositie van $ 103 miljoen te verdedigen toen het liquidatierisico toenam, een langdurige impasse die nu in het nadeel van de bear is opgelost.

Waarom het shorten van HYPE zo pijnlijk is geweest

HYPE is een van de meest pijnlijke transacties van 2026 geweest voor sceptici, aangezien het token gisteren een record van bijna $ 70 bereikte, waarmee een einde kwam aan een rally die in een stroomversnelling kwam nadat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) het eerste Amerikaanse eeuwigdurende futurescontract goedkeurde. Het had vorige week voor het eerst de grens van $ 67 doorbroken en lijkt sindsdien steeds nieuwe hoogtepunten te bereiken.

De belangrijkste reden waarom het token blijft stijgen lijkt structureel te zijn, aangezien het moederplatform, Hyperliquid, bijna al zijn handelsinkomsten terugstort in de aankoop van HYPE op de open markt via wat het het Assistance Fund

noemt, een mechanisme dat ongeveer 99% van de platformkosten naar voortdurende aankopen leidt.

Aangezien de beurs de afgelopen 12 maanden meer dan 896 miljoen dollar aan inkomsten heeft gegenereerd en een 30-daags volume van meer dan 176 miljard dollar heeft verwerkt, is die koopdruk onophoudelijk geweest (of met andere woorden, een brute tegenwind voor iedereen die een shortpositie aanhoudt).

Deze dynamiek heeft herhaaldelijk bearish posities onder druk gezet en onlangs tientallen miljoenen aan shortposities weggevaagd toen HYPE tot op enkele centen van zijn hoogste punt ooit klom, een patroon dat het token heeft veranderd in een begraafplaats voor handelaren die probeerden een top te voorspellen.

Een waarschuwend verhaal over hefboomwerking

Het verhaal van loracle.hl is een schoolvoorbeeld van hoe hefboomwerking twee kanten op werkt, omdat dezelfde perpetual-futures-instrumenten die de handelaar in staat stelden om in 10 maanden tijd 42,2 miljoen dollar te verdienen, ook het verlies vergrootten toen de markt de verkeerde kant op ging.

Het benadrukt ook het gevaar van het bestrijden van een reflexieve rally. Wanneer de prijsstijging van een token meer inkomsten oplevert voor een fonds dat vervolgens meer van het token koopt, kunnen shortposities te maken krijgen met een feedbackloop die sterker wordt naarmate de prijs stijgt. Enkele van de meest pijnlijke liquidaties van het jaar zijn afkomstig van handelaren die zich juist tegen dat soort momentum hadden gepositioneerd.

Of de handelaar een comeback probeert, zoals sommige publiekelijk afgestrafte perpetual-traders hebben gedaan, valt nog te bezien, maar de directe vraag lijkt nu te zijn of HYPE zijn recordpositie kan behouden. Nu er al een spot-exchange-traded fund (ETF) wordt verhandeld en er nog meer producten wachten op een besluit van de toezichthouder, blijven er katalysatoren aan de vraagzijde spelen, zelfs nu de bredere markt afkoelt.

Bears zullen letten op een eventuele vertraging in de aankopen van het Assistance Fund of een terugval in de volumes van Hyperliquid, die beide uiteindelijk de short sellers zouden kunnen belonen die 2026 aan de verkeerde kant van de transactie hebben doorgebracht.