De Zuid-Afrikaanse centrale bank steunt Payshap in de kwestie rond de digitale rand, terwijl Cassim zich richt op realtime betalingen

Proeven met digitale rand wijzen op afwegingen tussen privacy en snelheid

De South African Reserve Bank (SARB) heeft geen dringende noodzaak om onmiddellijk een digitale versie van haar valuta te lanceren, aldus een topfunctionaris, die daarbij wees op aanzienlijke afwegingen op het gebied van ontwerp en een hogere prioriteit voor het upgraden van de onderliggende betalingsinfrastructuur van het land.

Hoewel een digitale valuta van de centrale bank (CBDC) technisch haalbaar is, moet de onmiddellijke focus blijven liggen op het sneller en goedkoper maken van dagelijkse transacties voor burgers via bestaande systemen, zei Rashad Cassim, vice-gouverneur van de Reserve Bank, naar verluidt in een recente toespraak voor het Gordon Institute of Business Science.

De voorzichtige houding van de centrale bank komt ondanks de toenemende druk van innovaties in de particuliere sector, zoals stablecoins, waarvan sommige economen waarschuwen dat ze de monetaire soevereiniteit van Zuid-Afrika in gevaar kunnen brengen als ze niet in toom worden gehouden.

De SARB heeft jarenlang onderzoek gedaan naar een digitale rand. In 2018 lanceerde de bank Project Khokha om distributed ledger-technologie (DLT) – de gedecentraliseerde technologie waarop cryptovaluta's zijn gebaseerd – te testen, gevolgd door Project Khokha 2 om te experimenteren met digitale valuta's voor de groothandel en tokens van commerciële banken.

Hoewel de proeven aantoonden dat een digitale rand met succes geld kon verplaatsen en afwikkelen, brachten ze ook grote operationele uitdagingen aan het licht.

“Het is mogelijk om transacties privé te houden, maar dat maakt het ontwerp ingewikkeld en vertraagt het systeem,” zei Cassim, waarbij hij opmerkte dat het beschermen van de privacy van gebruikers direct ten koste ging van de efficiëntie van de afwikkeling.

Cassim wees ook op juridische en technische hindernissen en stelde dat gedecentraliseerde netwerken geen automatische juridische duidelijkheid bieden over wanneer een betaling als “definitief” wordt beschouwd, en dat ze niet van nature synchroniseren met traditionele financiële netwerken.
“DLT-systemen werken niet automatisch samen met de bestaande betalingsinfrastructuur,” zei Cassim.

Eerst de 'leidingen' upgraden

In plaats van de CBDC geeft de centrale bank prioriteit aan de modernisering van wat Cassim de "leidingen van het financiële systeem" noemde: de financiële marktinfrastructuren die achter de schermen stilletjes geld verwerken.

Hoewel Zuid-Afrika historisch gezien voorop loopt bij grootschalige wholesale-bankbetalingen, erkende Cassim dat het land achterloopt op het gebied van snelle, realtime retailbetalingen voor gewone consumenten.

De bank probeert die kloof actief te dichten via Payshap, een realtime digitale betaaldienst, en door de controle over te nemen van clearinghuis Bankserv Africa om een betalingsplatform op te zetten met de naam Payinc.
“De dringende noodzaak is om het betalingssysteem te moderniseren om elke Zuid-Afrikaan snelle, eenvoudige en veilige digitale betalingen te bieden,” zei Cassim.

Het besluit om een digitale rand op te schorten brengt risico's met zich mee. Nu particuliere entiteiten in toenemende mate financiële innovatie aansturen en gedecentraliseerde financiering bevorderen, staat de centrale bank voor een strijd om haar greep op de geldhoeveelheid te behouden.

Sommige analisten waarschuwen dat het tragere tempo van de regering een averechts effect kan hebben. Dawie Roodt, hoofdeconoom bij de Efficient Group, waarschuwde dat de verouderde deviezenregelgeving van Zuid-Afrika geen gelijke tred houdt met de financiële technologie.

Zonder moderne regelgeving of een door de staat gesteund digitaal alternatief, waarschuwde Roodt, zouden burgers uiteindelijk het traditionele financiële systeem volledig kunnen afschaffen ten gunste van particuliere stablecoins.

Een dergelijke verschuiving vormt een directe bedreiging voor de primaire taak van de Reserve Bank: het beheersen van de geldhoeveelheid en het beschermen van de waarde van de rand. Als burgers de nationale munteenheid omzeilen, wordt het gezag van de centrale bank in feite uitgehold – een realiteit die in sommige sectoren heeft geleid tot aanhoudende roep om een digitale rand.

Voorlopig gokt de Reserve Bank erop dat het op orde brengen van de huidige infrastructuur voldoende zal zijn om particuliere alternatieven op afstand te houden, en houdt zij de digitale rand in de ijskast totdat de technologische en juridische afwegingen gerechtvaardigd kunnen worden.