De DeFi-ramp van Multicoin: bedrijf betrapt op het dumpen van AAVE na een brute koersdaling van 55%

Een mislukte gok van $ 73,7 miljoen

Tussen 13 oktober en 25 november 2025 ontving Multicoin Capital 338.005 AAVE-tokens uit een Galaxy Digital OTC-wallet tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $ 218 per token, wat neerkomt op een totale uitgave van ongeveer $ 73,7 miljoen. De aankopen waren verdeeld over verschillende tranches, waaronder een blok van 210.000 AAVE dat werd verworven na de uitverkoop op de markt op 11 oktober en nog eens 61.637 AAVE op 25 november voor ongeveer 10,94 miljoen dollar.

Multicoin Capital, een in Austin gevestigde crypto-venture en hedgefonds dat bekend staat om zijn geconcentreerde beleggingen met een hoge overtuigingskracht, bouwde een AAVE-positie op als onderdeel van een bredere visie op gedecentraliseerde financiering (DeFi). Destijds leek de accumulatie een zelfverzekerde institutionele dip-buy, waarbij een goed gekapitaliseerd fonds een DeFi-blue chip oppikte tegen wat ogenschijnlijk lage prijzen waren.

AAVE noteert momenteel rond de $ 97, een scherpe daling ten opzichte van de gemiddelde instapkoers van $ 218. Tegen de huidige prijzen is de positie van Multicoin van 338.005 tokens ongeveer $ 32,8 miljoen waard, wat neerkomt op een ongerealiseerd verlies van meer dan $ 40 miljoen, of ruwweg 55% van de oorspronkelijke investering.

Multicoin lijkt nu te verkopen om de verliezen te beperken, maar het exacte totale volume dat wordt afgestoten is nog onbekend.

DeFi-blue chips onder druk

Hoewel bitcoin in 2026 weer boven de $ 100.000 is gekomen, hebben veel DeFi-tokens geen gelijke tred kunnen houden. AAVE, dat een van de grootste gedecentraliseerde kredietprotocollen aanstuurt met miljarden aan totale vergrendelde waarde (TVL), heeft niet evenredig geprofiteerd van de door bitcoin aangestuurde cyclus.
Bovendien illustreert de positie van Multicoin het structurele risico van grote OTC-accumulatie in relatief dunne altcoin-markten. De OTC-desk van Galaxy Digital faciliteerde de oorspronkelijke aankopen, een standaard institutionele route om omvang op te bouwen zonder de spotprijzen te beïnvloeden, maar de regeling biedt geen bescherming tegen langdurige onderprestaties van de onderliggende activa.

Als Multicoin doorgaat met een volledige of gedeeltelijke exit, zou de extra verkoopdruk op korte termijn verder kunnen wegen op AAVE, met name als het bedrijf zijn posities afbouwt tegen marktkoersen in plaats van via een andere OTC-regeling.