Mike Belshe, CEO van Bitgo, stelt dat het MiCA-kader (Markets in Crypto Assets) het hele stablecoin-ecosysteem in gevaar brengt door uitgevers te verplichten hun reserves bij fractionele banken aan te houden, waardoor crypto wordt blootgesteld aan de risico’s van het fiat-systeem in Europa.
CEO van Bitgo waarschuwt dat de Europese MiCA-regels een enorme crisis op het gebied van stablecoins kunnen veroorzaken
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Mike Belshe waarschuwt dat MiCA de verzekering beperkt tot € 100.000, wat systeemrisico's creëert voor Europese stablecoins.
- Belshe herinnert eraan hoe het faillissement van SVB in 2023 de koppeling van de USDC aan de dollar verbrak, en waarschuwt dat de banksector crypto kan laten instorten.
- De CEO van Bitgo eist betere regels om de miljardenreserves van stablecoins te beschermen tegen bankfaillissementen.
CEO van Bitgo stelt dat MiCA systeemrisico's met zich meebrengt voor uitgevers van stablecoins
Mike Belshe, CEO van Bitgo, een van de grootste bewaarnemers in de crypto-industrie, is van mening dat de huidige regelgeving voor cryptovaluta in Europa zou kunnen bijdragen aan een mogelijk stablecoin-debacle.
Op sociale media legde Belshe uit dat de Markets in Crypto Assets (MiCA)-regelgeving het stablecoin-ecosysteem in Europa blootstelt aan systeemrisico's, waardoor uitgevers van stablecoins worden gedwongen reserves aan te houden bij traditionele banken die fractionele reservestandaarden hanteren.
"Dat creëert een direct verband tussen cryptomarkten en stress bij traditionele banken. Wanneer een bank wankelt, wankelen de reserves van stablecoins mee", verklaarde Belshe, waarbij hij verduidelijkte dat dit mogelijk was omdat uitgevers van stablecoins onderworpen zouden zijn aan dezelfde verzekering als een particuliere klant.
"De EU-depositogarantie is beperkt tot € 100.000 per deposant. Een uitgever van stablecoins die miljarden aan reserves aanhoudt, krijgt dezelfde bescherming als een particuliere spaarrekening. Dat is geen afrondingsfout – het is een structurele kloof," benadrukte Belshe.
De VS heeft al een soortgelijke situatie meegemaakt als die welke Belshe beschreef, toen een faillissement van het traditionele fiat-systeem zijn weerslag had op crypto. Circle, uitgever van de USDC-stablecoin, werd getroffen door de sluiting van Silicon Valley Bank (SVB) in 2023, aangezien het bedrijf 3,3 miljard dollar aan dekking voor zijn stablecoin bij de bank had staan. Dit veroorzaakte een ontkoppeling van de marktprijs, wat gevolgen had voor gedecentraliseerde financiering en ook doorwerkte in kredietprotocollen.
Niettemin stond de Federal Reserve destijds garant voor alle deposito's en vergoedde zij alle klanten volledig, inclusief Circle, dat zijn middelen kort daarna naar BNY Mellon verplaatste.
Belshe benadrukte de noodzaak om de regelgeving op dit gebied goed op orde te hebben, aangezien het nalaten daarvan de deur zou openzetten voor een soortgelijke gebeurtenis die stablecoin-uitgevers in Europa zou treffen.
"De VS hebben in 2023 geluk gehad. Europa misschien niet. Goede regulering van stablecoins betekent dat je de hele faillissementsketen moet doordenken – niet alleen wie de reserves aanhoudt, maar ook wat er gebeurt als de instelling die ze aanhoudt failliet gaat", concludeerde hij.
