Bitcoin-ETF's verliezen $203 mln na koersdaling, weekwinst weg

De ommekeer van Bitcoin op vrijdag wist vier dagen van ETF-aankopen uit

Het grootste deel van de week leken de bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) stilletjes weer aan momentum te winnen. Toen kwam vrijdag.

De fondsen trokken maandag $110,34 miljoen aan, dinsdag $175,99 miljoen, woensdag $137,33 miljoen en donderdag nog eens $17,07 miljoen. Het totaal over vier dagen kwam uit op $440,73 miljoen.

Een opname van 643,33 miljoen dollar op vrijdag veegde dit alles weg. Het resultaat was een wekelijkse uitstroom van 202,59 miljoen dollar en een passend einde van een moeilijke oktobermaand voor de institutionele vraag naar bitcoin.

De late ommekeer van bitcoin verandert het wekelijkse beeld

Blackrock’s IBIT sloot de week toch af met een netto-instroom van 176,9 miljoen dollar, ondanks een verlies van 233,70 miljoen dollar op vrijdag. Fidelity’s FBTC eindigde met 165,97 miljoen dollar aan opnames. ARKB van Ark & 21Shares verloor 129,55 miljoen dollar, terwijl GBTC van Grayscale 53,32 miljoen dollar kwijtraakte.

Die uitsplitsing op fondsniveau biedt een nuttig inzicht in de positionering.

De aankopen in de eerste helft van de week waren herhaaldelijk gericht op IBIT. De verkopen op vrijdag waren verspreid over de grootste producten, waaronder IBIT en FBTC, en gingen gepaard met een sterke stijging van de omzet in bitcoin-ETF’s tot 6,35 miljard dollar.

De week ervoor had ongeveer 304,7 miljoen dollar aan netto-instroom opgeleverd. De omslag van die winst naar een verlies van 202,6 miljoen dollar laat zien hoe snel de institutionele positionering rond de bitcoinprijs nog steeds kan omslaan.

Oktober eindigde met ongeveer 515 miljoen dollar aan opnames uit bitcoin-ETF’s, waarmee een einde kwam aan drie opeenvolgende positieve maanden die samen meer dan 6,2 miljard dollar aan instroom hadden gegenereerd.

Ether en Solana staan onder grotere druk

Ether gaf het meer aanhoudende signaal af.

Spot-ether-ETF’s verloren 431,53 miljoen dollar, bijna het dubbele van de uitstroom van ongeveer 220,6 miljoen dollar in de voorgaande week. Het was hun vijfde opeenvolgende negatieve week, waardoor de cumulatieve opnames over die periode op ongeveer 1,65 miljard dollar kwamen.

Elke handelsdag van maandag tot en met vrijdag eindigde negatief, waarbij de verliezen versnelden tot 105,48 miljoen dollar op donderdag en 155,85 miljoen dollar op vrijdag.

Die consistentie onderscheidt ethereum van het meer volatiele, in twee richtingen schommelende patroon van bitcoin. Institutionele kopers blijven opduiken in geselecteerde etherfondsen, met name Fidelity’s FETH, maar elders zijn de terugbetalingen groter gebleven.

Ook Solana kende een scherpe verslechtering.

SOL-ETF’s verloren 71,47 miljoen dollar, hun grootste wekelijkse uitstroom ooit en de vierde opeenvolgende negatieve week. Ter vergelijking: de week ervoor bedroegen de opnames slechts 17,30 miljoen dollar.

De verslechterende trend in de geldstromen suggereert dat beleggers bijzonder voorzichtig blijven ten aanzien van crypto-blootstelling met een hogere bèta.

Zcash gaat tegen de algemene terugval in

De kleinere ETF-categorieën lieten een meer gefragmenteerd beeld zien.

Zcash-fondsen trokken deze week 17,72 miljoen dollar aan. ZCSH breidde zijn reeks van instroom tot acht sessies uit, voordat een opname van 4,57 miljoen dollar op vrijdag uiteindelijk een einde maakte aan deze reeks.

XRP-ETF’s sloten af met een netto-instroom van 4,32 miljoen dollar, mede dankzij de toevoeging van 8,43 miljoen dollar op donderdag. HYPE bleef vrijwel stabiel en noteerde een bescheiden wekelijkse uitstroom van 594.990 dollar.

NEAR noteerde zijn eerste negatieve week sinds de lancering, met een verlies van 3,43 miljoen dollar. Dat betekent een opmerkelijke verandering voor een product dat tijdens de bredere uitverkoop in oktober herhaaldelijk kapitaal had aangetrokken.

De vooruitzichten voor november zijn daarom ongewoon verdeeld.

Bitcoin heeft bredere, aanhoudende aankopen nodig om te herstellen van de ommekeer met hoog volume van vrijdag. Ether gaat de nieuwe maand in na vijf opeenvolgende weken van terugbetalingen, terwijl Solana een steeds sterker wordende opnametrend moet doorbreken.

Zcash heeft ondertussen aangetoond dat institutioneel kapitaal niet uit de cryptomarkt is verdwenen. Het is echter veel selectiever geworden in waar het bereid is te blijven.