Bitcoin- en Ethereum-ETF’s lopen al zeven dagen op rij kapitaal mis, terwijl Blackrock’s IBIT 445 miljoen dollar verliest

Zevende dag op rij in het rood

Volgens SoSoValue noteerden zowel Amerikaanse spot-bitcoin- als ether-ETF's hun zevende opeenvolgende dag van netto-uitstroom. Spot-bitcoinfondsen kenden tijdens de sessie een gezamenlijke netto-uitstroom van 445 miljoen dollar, waarmee een reeks werd afgesloten die analisten hebben omschreven als "de ergste wekelijkse uitstroom ooit" voor deze producten.

De terugbetalingen vallen samen met het feit dat bitcoin ruim onder de hoogtepunten van 2025 wordt verhandeld (momenteel schommelt de koers net boven $60.000), waarbij macro-economische onzekerheid en veranderende renteverwachtingen van de Federal Reserve de institutionele belangstelling drukken. Beursgenoteerde fondsen blijven de duidelijkste graadmeter voor professionele vraag, en zeven opeenvolgende sessies van opnames wijzen op een voorzichtige houding onder grote beleggers.

Het bovengenoemde cijfer was geen op zichzelf staande gebeurtenis, aangezien het een patroon van meerdere weken voortzette waarin spot-bitcoin-ETF’s herhaaldelijk kapitaal hebben verloren – een ommekeer ten opzichte van de aanhoudende instroom die kenmerkend was voor de fondsen gedurende een groot deel van hun eerste achttien maanden.

Blackrock’s IBIT drijft de uittocht aan

Vrijwel de gehele uitstroom van bitcoin was afkomstig van één enkel product: Blackrock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) was goed voor ongeveer 444,5 miljoen dollar van de terugbetalingen van die dag, terwijl de meeste andere spot-bitcoinfondsen weinig tot geen beweging rapporteerden. Daarmee was deze handelsdag een van de grootste eendaagse uitstroomdagen voor IBIT sinds de lancering van het fonds in januari 2024.

IBIT is de graadmeter voor de categorie geworden, zowel bij stijgingen als bij dalingen. Bitcoin.com News meldde eerder dat Blackrocks IBIT op 24 juni aan de basis stond van een uitverkoop van bitcoin-ETF’s ter waarde van 469 miljoen dollar, de grootste uitstroom in weken, waarmee eens te meer werd benadrukt hoe geconcentreerd de recente druk op het grootste fonds van de markt is geweest.

Omdat IBIT de grootste hoeveelheid activa in bezit heeft, kunnen de geldstromen ervan het dagelijkse totaal van de hele categorie beïnvloeden, waardoor de schijn van kracht of zwakte wordt versterkt, afhankelijk van de richting van de portefeuille van één enkele emittent.

Etherfondsen en de weg naar juli

Zoals eerder vermeld, bleven de uitstroomcijfers niet beperkt tot bitcoin, aangezien ook spot-ether-ETF’s voor de zevende dag op rij in het rood stonden, waarbij Blackrocks ETHA de ether-terugbetalingen voor deze sessie aanvoerde. Deze dubbele negatieve reeks wijst erop dat de terughoudendheid van beleggers breed gedragen is en niet specifiek op bepaalde activa gericht is, waardoor de twee grootste crypto-ETF-complexen tegelijkertijd worden getroffen.

Analisten brengen deze golf in verband met winstnemingen na eerdere stijgingen dit jaar, in combinatie met onzekerheid over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven. Geen van deze drukfactoren lost zich op een eenvoudige manier op, en de gegevens over de kapitaalstromen zullen waarschijnlijk de meest in de gaten gehouden indicator blijven om te bepalen of instellingen zich terugtrekken of zich gewoon herpositioneren.

De volgende test is of de negatieve reeks wordt doorbroken nu een nieuwe maand begint. Eén dag met instroom zou de reeks beëindigen, maar een aanhoudende uitstroom tot in juli zou de twijfels over de werkelijke duurzaamheid van de institutionele vraag alleen maar vergroten. Dat gezegd hebbende: voorlopig knippert het ETF-scherm rood en kijkt de markt naar IBIT voor het eerste teken van een ommekeer.