Tinjauan Fed Menunjukkan Kebimbangan terhadap AI Semakin Meningkat Merentasi Pasaran, Kredit dan Pekerjaan

AI Masuk ke Dalam Perbahasan Risiko Kestabilan Kewangan Fed

Rizab Persekutuan menerbitkan Laporan Kestabilan Kewangan terbarunya pada 8 Mei, menunjukkan bahawa kecerdasan buatan (AI) sedang muncul sebagai kebimbangan sistem kewangan yang semakin meningkat. Pada musim bunga 2026, 50% peserta pasaran yang ditinjau menyebut AI sebagai kemungkinan kejutan, meningkat daripada 30% pada musim luruh 2025. Ini meletakkan AI antara risiko yang paling kerap disebut untuk 12 hingga 18 bulan akan datang, bersama-sama ketegangan geopolitik, kejutan minyak, inflasi yang berterusan, dan tekanan kredit swasta.

Tinjauan itu muncul dalam Laporan Kestabilan Kewangan Fed, yang membentangkan penilaian semasa bank pusat terhadap sistem kewangan A.S. Fed berkata kestabilan kewangan menyokong guna tenaga penuh, harga yang stabil, sistem perbankan yang selamat, dan sistem pembayaran yang cekap. Kehadiran AI yang semakin meningkat dalam tinjauan tersebut mencerminkan kebimbangan lebih luas bahawa teknologi itu boleh menjejaskan pelbagai bahagian sistem kewangan, termasuk penilaian aset, tahap peminjaman, pasaran buruh, dan keadaan kredit.

Laporan itu menyatakan:

“Risiko berkaitan AI turut menjadi tumpuan, khususnya kebimbangan mengenai penilaian ekuiti, perbelanjaan modal yang dibiayai hutang, dan risiko terhadap pasaran buruh.”

Pada Mac dan April, kakitangan Fed New York meninjau 20 peserta pasaran kewangan, termasuk profesional di firma broker-dealer, bank, dana pelaburan, dan firma penasihat. Mereka ditanya kejutan manakah yang boleh memberi kesan negatif terbesar terhadap kestabilan kewangan A.S. dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang. Laporan itu berkata dapatan tersebut mencerminkan pandangan peserta pasaran, bukan pendirian rasmi Lembaga Gabenor Rizab Persekutuan atau Fed New York.

Perbelanjaan AI Berasaskan Hutang Mewujudkan Saluran Risiko yang Lebih Luas

Melangkaui saham teknologi, responden mengaitkan AI dengan kerentanan kewangan yang lebih luas. Penilaian ekuiti yang tinggi berkaitan dengan optimisme AI boleh menjadi tidak stabil jika jangkaan pertumbuhan atau keuntungan melemah. Perbelanjaan modal yang dibiayai hutang turut menjadi kebimbangan kerana peminjaman boleh mewujudkan leveraj merentas syarikat, pemberi pinjaman, dan pasaran pembiayaan. Kelemahan pasaran buruh juga masuk dalam perbincangan, mencerminkan kebimbangan bahawa penggunaan AI yang lebih meluas boleh menekan pekerjaan dalam sesetengah sektor.

Perbelanjaan modal yang berkaitan dengan AI menarik perhatian apabila lebih banyak pelaburan dibiayai melalui peminjaman. Fed tidak meramalkan krisis yang didorong oleh AI atau mengatakan perbelanjaan AI sudah pun mengganggu kestabilan pasaran. Namun, tinjauan tersebut menunjukkan profesional pasaran memerhati bagaimana hutang berkaitan AI boleh berinteraksi dengan harga aset yang tinggi dan keadaan kewangan yang lebih ketat jika jangkaan berubah.

Laporan Fed menghuraikan:

“Responden membangkitkan beberapa risiko berkaitan AI, termasuk penilaian ekuiti; bahawa perbelanjaan modal semakin dibiayai oleh hutang, mewujudkan leveraj dalam sistem; dan bahawa penggunaan meluas AI mungkin menyumbang kepada kelemahan pasaran buruh.”

Kredit swasta menambah satu lagi saluran. Responden berkata gangguan yang didorong AI boleh melemahkan kualiti kredit bagi sesetengah peminjam. Laporan itu juga menyatakan permintaan penebusan dan sentimen yang lebih lemah dalam sebahagian kredit swasta. Ini menjadikan AI relevan melangkaui saham teknologi tersenarai, mengaitkannya dengan peminjam, pemberi pinjaman, pembiayaan berleveraj, dan keyakinan pasaran yang lebih luas.

Secara keseluruhan, tinjauan itu menunjukkan AI semakin mendalam dalam kerangka kestabilan kewangan Fed. Ia bukan risiko yang menduduki tempat teratas, dengan risiko geopolitik dan kejutan minyak berada lebih tinggi. Namun, lonjakan daripada 30% kepada 50% mencadangkan peserta pasaran semakin melihat AI sebagai penguat yang berpotensi kepada tekanan penilaian, pembentukan leveraj, tekanan kredit, dan ketegangan pasaran buruh.