Strike Jack Mallers Memendekkan Tempoh Pinjaman Bitcoin kepada 6 Bulan untuk Menghapuskan Pembubaran Harga

Produk ini, yang dipanggil pinjaman kalis volatiliti, membolehkan peminjam mengekalkan bitcoin mereka di tempatnya tidak kira sejauh mana harga jatuh, selagi mereka terus membuat pembayaran. Mallers menyiarkan pengumuman itu di X:

“Tiada panggilan margin. Tiada pelupusan harga. Tidak kira sejauh mana bitcoin jatuh, bitcoin anda tidak bergerak.”

Pinjaman bitcoin standard Strike, yang dilancarkan pada Mei 2025, berfungsi seperti kebanyakan produk pinjaman kripto. Peminjam menyerahkan BTC sebagai cagaran dan menerima USD tanpa menjual. Namun apabila nisbah pinjaman kepada nilai (loan-to-value) meningkat semasa kejatuhan harga, amaran muncul pada 65%, panggilan margin berlaku pada 70%, dan pelupusan separa bermula pada 85%.

Mallers Menunjuk kepada Ketakutan Pelanggan

Mallers menerangkan kebimbangan itu di Persidangan Bitcoin 2026 pada April. Beliau menjelaskan bahawa pelanggan terus bertanya apa yang akan berlaku jika harga jatuh mendadak, atau jika tajuk berita kerajaan atau kejatuhan pasaran saham mencetuskan pelupusan. Beliau menyebutnya sebagai ketakutan terbesar mereka.

Pinjaman baharu ini bertindak balas secara langsung terhadap maklum balas tersebut. Peminjam boleh memulakan pinjaman baharu, membiayai semula pinjaman sedia ada, atau menyatukan beberapa pinjaman ke dalam struktur kalis volatiliti. Tiada pilihan untuk bertukar di pertengahan tempoh.

Apa yang Berubah, dan Berapa Kosnya

Pertukaran (trade-off) adalah khusus. Pinjaman kalis volatiliti mengehadkan LTV awal pada 45%, berbanding 50% pada produk standard. Tempoh berjalan selama enam bulan bukannya dua belas. Kadar faedah membawa premium kira-kira 2.95%, menaikkan kadar ke julat sekitar 10.44% hingga 14.2% APR. Peminjam juga kehilangan pilihan untuk mendapatkan semula cagaran di pertengahan tempoh.

Seorang peminjam yang meletakkan $100,000 dalam bitcoin boleh mengakses sehingga $45,000, berbanding $50,000 pada pinjaman standard.

Perlindungan harga mempunyai had. Jika peminjam terlepas bayaran faedah atau gagal membayar balik pada tarikh matang, tempoh budi bicara 10 hari akan terpakai. Selepas itu, Strike boleh menjual sebahagian daripada cagaran untuk menampung jumlah yang terhutang. Mallers menjelaskan perbezaannya dengan jelas di X: “Sebab itu kami panggilnya ‘kalis volatiliti,’ bukan ‘kalis pelupusan.'”

Risiko Bayaran Balik Menggantikan Risiko Harga

Akaun Strike sendiri membingkaikan peralihan itu secara terus terang: “Setiap pinjaman bitcoin sebelum ini mempunyai satu pihak yang tidak kelihatan di meja: harga bitcoin itu sendiri.” Mengeluarkan pihak itu tidak menghapuskan risiko. Ia mengalihkan risiko daripada pergerakan pasaran kepada aliran tunai. Peminjam yang tidak mampu membuat pembayaran masih berdepan jualan paksa.

Produk ini terhad kepada pinjaman bertempoh tetap di beberapa negeri A.S. terpilih, dan ia mengecualikan beberapa pasaran utama, termasuk California, New York, dan Texas, menurut FAQ semasa Strike.

Apa Maksudnya untuk Pedagang

Bagi pemegang bitcoin jangka panjang, daya tarikannya jelas. Mereka boleh meminjam terhadap pegangan mereka semasa kemerosotan tanpa perlu memerhati papan pemuka LTV. Kosnya ialah tempoh yang lebih singkat, kuasa pinjaman yang lebih rendah, dan kadar yang lebih tinggi.

Strike sedang membina produk ini bersama kemudahan kredit $2.1 bilion dan perkongsian Tether yang menyokong penjejakan cagaran terasing di onchain. Pelancaran ini berlaku ketika bitcoin didagangkan di bawah $62,000, di tengah fasa pasaran bear yang telah menguji kesabaran pemegang sejak kemuncak tahun lalu.