SpaceX Menurun dan Kimi K3 Cetus Kebimbangan Bahan Api Pelancaran Gelembung Saham AI

Kejatuhan SpaceX Menguji Keyakinan terhadap Penilaian AI Premium

Ketidakpastian yang menyelubungi ekuiti berkaitan AI semakin memuncak apabila pelabur menimbang antara penetapan semula penilaian sementara dengan pembongkaran yang lebih meluas terhadap keterujaan spekulatif. Kelemahan terkini dalam saham SpaceX dan persaingan yang semakin sengit daripada sektor AI China telah menajamkan perdebatan itu.

Ahli ekonomi dan pengkritik bitcoin sejak sekian lama, Peter Schiff, berhujah bahawa penurunan baru-baru ini dalam saham berkaitan AI mencerminkan lebih daripada sekadar pembetulan sementara. Beliau merujuk kepada kejatuhan SpaceX di bawah harga IPO serta kemunculan model Kimi K3 kos rendah Moonshot AI sebagai bukti bahawa tekanan persaingan sedang mendedahkan penilaian yang terlampau tinggi di seluruh sektor AI. “AI bukan gelembung, tetapi saham AI ya. Gelembung itu berkemungkinan sudah pun pecah,” tulis Schiff di X pada 20 Julai.

SpaceX (NASDAQ: SPCX) ditutup pada Isnin hampir pada paras terendah sesi selepas tujuh hari berturut-turut mencatat kerugian. Saham itu telah jatuh lebih daripada 11% di bawah harga IPO $135 dan kira-kira 47% daripada puncak pasca-penyenaraiannya pada $225.64, memadamkan lebih daripada $1 trilion nilai pasaran.

Namun, penurunan itu bukan semata-mata cerita penilaian AI. Ujian Starship yang ditangguhkan dan pelancaran Falcon 9 yang dibatalkan telah meningkatkan kebimbangan tentang risiko pelaksanaan. Starship kekal sebagai komponen utama dalam rancangan penempatan satelit SpaceX dan cita-cita infrastruktur angkasa jangka panjangnya.

Tafsiran Schiff mendapat sokongan daripada kelajuan dan skala penarikan balik tersebut. Namun ARK Invest membeli lebih daripada $18 juta saham SpaceX semasa kejatuhan itu, menunjukkan bahawa sesetengah pelabur institusi melihat harga yang lebih rendah sebagai peluang dan bukannya pengesahan bahawa ia telah runtuh secara kekal.

Kimi K3 Menaikkan Kos untuk Mempertahankan Premium Pasaran AI

Kimi K3 daripada Moonshot AI memperkukuh tekanan ke atas syarikat AI A.S. dengan mengalihkan persaingan ke arah prestasi per dolar. Model China berwajaran terbuka itu dilaporkan menarik permintaan yang mencukupi sehingga Moonshot menghentikan langganan baharu, mencadangkan bahawa minat itu melangkaui dakwaan promosi atau perbandingan penanda aras.

Alternatif kos rendah mungkin mengancam harga premium dan pulangan yang diunjurkan yang menyokong pelaburan besar dalam infrastruktur AI. Analisis akademik yang diterbitkan pada Jun menyimpulkan bahawa pertumbuhan hasil yang sebenar dan penerimaan menyokong sebahagian daripada penilaian sektor, manakala perbelanjaan modal yang pantas, penilaian swasta yang tertumpu dan pengewangan yang belum terbukti mewujudkan risiko gelembung setempat.

Pergerakan pasaran yang lebih luas kekal kurang muktamad berbanding carta SpaceX. Nvidia, Broadcom dan AMD melonjak semula pada Isnin, manakala ETF Ishares Semiconductor meningkat 1.3%, menunjukkan pelabur belum meninggalkan dagangan cip AI yang lebih luas.

Percubaan Starship seterusnya SpaceX, laporan pendapatan yang dijangka, dan tamat tempoh lockup selepas itu mungkin menunjukkan sama ada kejatuhannya mencerminkan tekanan khusus syarikat atau penilaian semula yang lebih mendalam terhadap penilaian berkaitan AI.