Sam Bankman-Fried Membawa Pertarungan $11 Bilionnya ke Mahkamah Agung

Dua Permintaan, Bukan Satu

Pemfailan terkini melakukan dua perkara berasingan, iaitu:

• Pertama, sabitan: Peguam Bankman-Fried berhujah bahawa mahkamah perbicaraan secara tidak wajar menghalangnya daripada mengemukakan bukti bahawa FTX dan Alameda Research, walaupun tidak cair buat sementara waktu, memiliki aset yang mencukupi untuk akhirnya memulihkan kerugian pelanggan dan pelabur sepenuhnya.
• Kedua ialah wang: Mereka menegaskan perintah pelucuthakan $11 bilion itu melanggar klausa denda berlebihan di bawah Pindaan Kelapan.

Kejayaan mana-mana satu akan menjadi signifikan, dan jika kedua-duanya berjaya ia boleh menjadi usaha untuk membatalkan penghakiman penipuan tunggal terbesar dalam sejarah kripto.

Bankman-Fried mengasaskan bersama FTX, yang pernah menjadi antara bursa mata wang kripto terbesar di dunia, dan sedang menjalani hukuman 25 tahun selepas juri mensabitkannya atas tujuh pertuduhan penipuan, konspirasi dan pengubahan wang haram. Kejatuhan bursa itu pada November 2022 mendedahkan kekurangan $8 bilion dalam akaun pelanggan.

Mengapa Kousisis Menjadi Titik Tumpu

Pada Jun 2026, panel tiga hakim Mahkamah Rayuan A.S. untuk Litar Kedua mengekalkan sabitan tersebut. Ia bersandar pada Kousisis lwn. United States, keputusan Mahkamah Agung 2025 yang memutuskan bahawa perbuatan boleh dianggap sebagai penipuan wire walaupun tanpa niat untuk menyebabkan mudarat ekonomi bersih. Menurut konsep itu, sama ada mangsa akhirnya mendapatkan semula wang mereka atau tidak adalah tidak relevan, dan penipuan itu sendiri adalah jenayah.

Pasukan Bankman-Fried cuba memutar balik keputusan tersebut dan hujah mereka secara kasar adalah seperti berikut: jika pendakwa tidak perlu membuktikan kerugian ekonomi untuk memenangi sabitan penipuan, maka bukti kerugian ekonomi juga tidak sepatutnya boleh diterima di perbicaraan.

Namun, jika pendakwa dibenarkan mengemukakan bukti kerugian kepada juri, pihak pembelaan mesti dibenarkan menyangkalnya dengan bukti yang menunjukkan sebaliknya.

Ini ialah hujah simetri, dan ia merupakan perkara paling meyakinkan dalam pemfailan tersebut. Kelemahannya ialah Mahkamah Agung memutuskan Kousisis baru-baru ini dan dengan tegas, dan para hakim jarang menilai semula alasan mereka sendiri dalam tempoh setahun untuk membantu seorang defendan yang kesnya telah digunakan terhadapnya.

Laluan Satu Lagi Sudah Pun Gagal

Mahkamah ialah laluan kedua Bankman-Fried. Beliau secara rasmi mengemukakan permohonan pengampunan presiden kepada Pejabat Peguam Pengampunan di Jabatan Kehakiman A.S. pada 8 Jun, memohon pengampunan selepas tamat menjalani hukuman, satu penetapan yang memulihkan hak sivil tertentu tanpa memendekkan tempoh hukuman. Presiden Donald Trump secara terbuka menolak idea itu dua kali, dengan merujuk kepada skala penipuan tersebut.

Senat A.S. kemudian menghapuskan sebarang kekaburan dengan meluluskan sebulat suara S.Res. 772, resolusi dwipartisan yang menentang sebarang pengampunan atau pengurangan hukuman bagi bekas ketua FTX itu. Ibu bapanya telah menggerakkan kempen itu secara terbuka selepas Trump meringankan hukuman Ross Ulbricht.

Cubaan terdahulunya untuk perbicaraan semula juga gagal apabila Hakim Lewis Kaplan menolak permohonan itu pada April, menyifatkan dakwaan bukti baharu sebagai tidak berasas.

Langkah Seterusnya

Memfailkan petisyen untuk writ certiorari bukanlah sama dengan mendapat pendengaran. Mahkamah Agung menerima ribuan petisyen sebegini setiap penggal dan bersetuju untuk mendengar kira-kira 1%. Empat daripada sembilan hakim mesti mengundi untuk memberikan semakan. Mahkamah dijangka memutuskan kemudian pada 2026 sama ada untuk mengambil kes ini.

Jika certiorari ditolak, yang secara statistik adalah kebiasaan, sabitan, hukuman dan pelucuthakan semuanya kekal, dan rayuan langsung Bankman-Fried pada asasnya tamat. Jika ia diberikan, kes itu menjadi wahana untuk memperjelas sejauh mana Kousisis terpakai, dengan kesan yang jauh melampaui kripto.

Walau apa pun, harta pusaka FTX telah meneruskan urusan tanpa dirinya. Agihan kumulatif kepada pemiutang sejak awal 2025 menghampiri $10 bilion, dengan tranche kelima sekitar $900 juta bermula Julai dan tuntutan pelanggan dotcom dan A.S. mencapai 105% pemulihan kumulatif.

Tuntutan dinilai pada harga tarikh petisyen November 2022, ketika bitcoin didagangkan hampir $16,000, jadi pelanggan yang memegang satu BTC di bursa itu dibayar balik sekitar $16,871 untuknya. Mendapat kembali 105% dalam dolar ketika harga bitcoin berada melebihi $77,000 ialah rungutan yang tidak pernah reda.

Bankman-Fried pula telah membayangkan pelancaran token baharu apabila dia keluar nanti.