Pengerusi SEC Mendorong Agenda Pro-Kripto ketika Pengecualian Inovasi Semakin Hampir untuk Dagangan Sekuriti Dalam Rantaian (On-Chain)

Intipati Utama:

• Atkins menggariskan dorongan SEC yang lebih tegas untuk penyeliaan kripto yang lebih jelas.
• Penyelarasan dengan CFTC boleh mengurangkan geseran pasaran bagi firma aset digital.
• Pengecualian inovasi mungkin mempercepatkan dagangan sekuriti di rantaian.

Peralihan Kerangka Kripto Membentuk Agenda SEC

Pelarasan semula kawal selia di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) sedang membentuk semula penyeliaan aset digital dan strategi pasaran modal, menurut Pengerusi Paul S. Atkins pada 21 April. Berucap di The Economic Club of Washington, pengawal selia itu menggariskan peralihan ke arah kerangka kripto yang lebih jelas, pengurangan beban pematuhan, dan penekanan semula terhadap hasil yang berfokus kepada pelabur.

Atkins menekankan agenda pembaharuan yang tersusun ketika berucap kepada para pemimpin kewangan, dengan berhujah bahawa peluasan kawal selia sebelum ini telah menyekat inovasi dan pembentukan modal. Beliau menyatakan:

“Sepanjang tahun lalu, SEC ini telah bergerak secara tegas ke arah matlamat Presiden Trump untuk menjadikan Amerika sebagai ibu kota kripto dunia.”

Kenyataan ini mencerminkan peralihan institusi yang lebih luas ke arah membolehkan aktiviti kewangan berasaskan rantaian blok sambil mengekalkan penyelarasan dengan pengawal selia lain dan Kongres.

Pada 17 Mac, SEC dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) mengeluarkan satu pelepasan tafsiran bersama bertajuk “Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets.” Dokumen itu mewujudkan taksonomi lima kategori yang direka untuk memberikan sempadan pengelasan yang lebih jelas. Ia mengenal pasti komoditi digital, koleksi digital, alat digital, dan stablecoin pembayaran sebagai umumnya bukan sekuriti, manakala sekuriti digital tertakluk di bawah undang-undang sekuriti sedia ada. Kerangka tersebut turut memperkenalkan doktrin pemisahan, menunjukkan token boleh terpisah daripada kontrak pelaburan awal sebaik sahaja obligasi penerbit selesai. Panduan tambahan membincangkan aktiviti di rantaian, menyatakan perlombongan protokol dan staking merupakan fungsi pentadbiran dan bukannya transaksi sekuriti, sekali gus mengukuhkan skop kawal selia yang lebih sempit.

Pasaran Ditokenkan dan Peraturan ETF Menjadi Tumpuan

Selain itu, pengerusi SEC menghuraikan strategi A-C-T tiga bahagian yang memfokuskan pada memajukan, memperjelas, dan mentransformasikan sistem kawal selia. Beliau merujuk kepada kerja berterusan berkaitan pasaran di rantaian dan aset ditokenkan, di samping satu memorandum persefahaman dengan CFTC untuk menyelaraskan penyeliaan bidang kuasa. Pembaharuan tambahan turut meliputi struktur dana dagangan bursa (ETF) dan pasaran kredit swasta, di mana pertimbangan ketelusan, penilaian, dan kecairan kekal di bawah penelitian.

Menyorot tindakan kawal selia dalam masa terdekat yang berkaitan inovasi aset digital, Atkins membuat kesimpulan:

“Kita berada di ambang untuk mengeluarkan apa yang saya panggil sebagai ‘pengecualian inovasi,’ yang akan menyediakan peserta pasaran dengan kerangka yang terhad untuk mula memudahkan dagangan sekuriti ditokenkan di rantaian secara patuh ketika Suruhanjaya berusaha ke arah peraturan jangka panjang.”

Beliau sebelum ini menyifatkan pengecualian itu sebagai sebahagian daripada usaha yang lebih luas untuk menyediakan pasaran kripto dengan asas kawal selia yang lebih stabil bagi menyokong inovasi di A.S., dengan meletakkan kerangka tersebut sebagai langkah penting ke arah memformalkan infrastruktur kewangan di rantaian.