Pasaran Aset Bertoken Mencecah Lebih $34 Bilion apabila Perbendaharaan Mendahului Lonjakan 10 Kali Ganda

Produk Perbendaharaan Bertoken Memacu Pengembangan Pasaran yang Pantas

Pasaran aset bertoken telah melepasi $34 bilion, dipacu terutamanya oleh produk Perbendaharaan A.S. bertoken dan penerimaan rantaian blok institusi yang lebih meluas. Data daripada rwa.xyz menunjukkan nilai aset bertoken yang diedarkan mencecah $34.01 bilion, manakala data pasaran sejarah pada platform itu menunjukkan sektor tersebut berada di bawah $3 bilion sekitar pertengahan 2024. A16z crypto menyorot data rwa.xyz dalam satu hantaran yang dikongsi di X pada 22 Mei, termasuk visual daripada rencana editorialnya pada 8 Mei.

Data rwa.xyz mengenal pasti hutang Perbendaharaan A.S. sebagai kategori aset bertoken terbesar, dengan produk berkaitan Perbendaharaan meningkat kepada kira-kira $16 bilion menjelang Mei 2026. Komoditi menghampiri $6 bilion, manakala kredit bersandarkan aset melebihi $3 bilion. Sektor lain yang turut berkembang termasuk ekuiti bertoken, kredit terpelbagai, pembiayaan khusus, ekuiti persendirian, modal teroka, dan hartanah. Platform itu juga menunjukkan $335.17 bilion nilai aset yang diwakili, 815,297 jumlah pemegang aset, dan 256.95 juta pemegang stablecoin.

A16z crypto menulis:

“Pasaran aset bertoken melepasi $30 bilion bulan lalu dan kekal pada paras itu. Lebih kurang sebesar dana endowmen universiti elit. Sehingga pertengahan 2024, ia berada di bawah $3 bilion. 10x dalam masa kurang dua tahun.”

Penyertaan institusi dipercepat apabila firma kewangan mengalihkan inisiatif rantaian blok daripada persekitaran ujian kepada sistem operasi. A16z crypto mengaitkan pengembangan itu dengan Akta GENIUS, infrastruktur penyelesaian yang matang, dan penerimaan yang lebih meluas dalam kalangan institusi kewangan tradisional.

Akta Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins menjadi undang-undang pada 18 Julai 2025, mewujudkan rangka kerja persekutuan untuk stablecoin pembayaran di Amerika Syarikat. Produk kredit bersandarkan aset mencapai $1 bilion dalam permodalan pasaran hanya dalam 185 hari, manakala produk pembiayaan khusus melepasi ambang yang sama dalam masa kurang dua tahun, mencerminkan penerimaan yang lebih pantas untuk struktur yang lebih ringkas dan berorientasikan pulangan. Tokenisasi modal teroka mengambil masa lebih daripada tujuh tahun untuk mencapai $1 bilion, manakala produk strategi aktif memerlukan tempoh masa yang hampir sama.

Akta GENIUS Mendorong Pelaksanaan Rantaian Blok oleh Institusi

Rangka kerja stablecoin yang dikawal selia mengukuhkan permintaan terhadap produk Perbendaharaan tempoh pendek kerana penerbit perlu mengekalkan rizab yang sangat cair. Akta GENIUS memerlukan sokongan rizab satu-ke-satu menggunakan aset seperti dolar A.S., deposit, dan bil Perbendaharaan jangka pendek. Penganalisis merentas pasaran perbankan dan kripto telah mengaitkan keperluan tersebut dengan peningkatan permintaan Perbendaharaan daripada penerbit aset digital. Bank of America menganggarkan pertumbuhan stablecoin boleh menjana pembelian tambahan bil Perbendaharaan yang besar apabila produk dolar digital yang dikawal selia berkembang.

Beberapa institusi kewangan dan pengurus aset telah memperkenalkan produk Perbendaharaan bertoken sepanjang tahun lalu untuk menyokong pengurusan cagaran, pembayaran, dan sistem penyelesaian yang memberikan hasil. Peserta industri semakin menggunakan landasan rantaian blok untuk pemindahan hampir serta-merta dan penyelenggaraan aset yang boleh diprogram. Federal Reserve Bank of Richmond menyatakan bahawa deposit bertoken kekal berbeza daripada stablecoin pembayaran dan bahawa Akta GENIUS mengekalkan kuasa bank untuk mengeluarkan deposit bertoken. Penerbit stablecoin juga terus meningkatkan pendedahan kepada Perbendaharaan apabila keperluan rizab diperketat. A16z crypto menyatakan:

“Apa yang berubah: Akta GENIUS, infrastruktur onchain institusi yang matang, dan gelombang institusi kewangan yang beralih daripada projek perintis kepada pengeluaran — semuanya pada kira-kira masa yang sama.”

Komposisi pasaran juga telah mempelbagaikan melepasi tumpuan awalnya pada Perbendaharaan dan komoditi. A16z crypto menyatakan kedua-dua sektor itu mewakili hampir keseluruhan pasaran aset bertoken pada awal 2024, tetapi kini merangkumi kira-kira dua pertiga daripada jumlah nilai apabila kelas aset tambahan mendapat tarikan. Sektor komoditi bertoken kekal didominasi oleh produk bersandarkan emas, khususnya Tether Gold (XAUt) dan Pax Gold (PAXG), yang menukar pemilikan jongkong yang disimpan di peti simpanan kepada token berasaskan rantaian blok. Minyak bertoken, aset pertanian, pendedahan tenaga, dan produk berkaitan pengkomputeran masih berada pada peringkat pembangunan awal dengan bahagian pasaran yang lebih kecil.