Michael Saylor Mendedahkan 5 Risiko Bitcoin yang Perlu Diperhatikan oleh Pelabur

Lima Risiko yang Saylor Katakan Boleh Membentuk Haluan Jangka Panjang Bitcoin

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Pengerusi Eksekutif Michael Saylor menjelaskan bahawa risiko paling signifikan terhadap bitcoin, menurut analisis beliau, bukan berpunca daripada kemungkinan ia lenyap, tetapi daripada sistem kewangan, institusi, dan politik yang berkembang di sekeliling ekosistem. Dalam sebuah esei 5 Julai yang disiarkan di X, beliau menggariskan lima bidang utama di mana masa depan bitcoin mungkin berdepan tekanan.

Saylor berkata:

“Risiko terbesar ialah idea yang buruk menjejaskannya, penjaga mengaburkannya, leveraj memesongkannya, atau aktor politik cuba mengawal antara muka kepadanya.”

Pertama, beliau mengenal pasti “kerosakan protokol” sebagai risiko kepada asas bitcoin. Beliau berhujah bahawa integriti monetarinya bergantung pada pemeliharaan peraturan konsensus yang mentadbir rangkaian, dengan perubahan lapisan asas kekal jarang berlaku, diteliti dengan teliti, dan disokong oleh kesepakatan yang amat kukuh. Kebimbangan utamanya ialah mengekalkan peraturan yang mentakrifkan struktur BTC dan keyakinan terhadap bekalannya yang tetap.

Kedua, beliau menekankan “bitcoin kertas” sebagai risiko yang diwujudkan oleh sistem kewangan yang dibina di sekeliling aset tersebut. Saylor memberi amaran bahawa perantara boleh mewujudkan tuntutan tambahan ke atas bitcoin tanpa pegangan asas yang setara, yang berpotensi memperkenalkan risiko yang berkaitan dengan leveraj, ketidakjelasan, dan rehypothecation. Walaupun protokol itu sendiri mungkin mampu bertahan dalam situasi ini, pengerusi eksekutif Strategy berhujah bahawa pelabur boleh berdepan risiko apabila produk kewangan berkembang di sekeliling BTC.

Jagaan, Peraturan, dan Yuran Mewujudkan Persoalan Baharu di Sekitar Bitcoin

Ketiga, Saylor memberi amaran tentang “pemusatan jagaan.” Beliau berhujah bahawa jika kebanyakan pengguna memegang bitcoin melalui sejumlah kecil bank, bursa, dana, dan aplikasi, aset itu mungkin kekal terhad sementara akses menjadi semakin bergantung kepada perantara. Kebimbangan utamanya ialah kebergantungan yang lebih besar kepada pihak ketiga boleh mengubah cara pengguna mengakses dan mengawal bitcoin mereka apabila penerimaan semakin meluas.

Keempat, beliau mengenal pasti “penguasaan peraturan” sebagai satu lagi cabaran berpotensi. Saylor menyatakan bahawa kerajaan mungkin tidak dapat mengubah protokol bitcoin secara langsung tetapi boleh mempengaruhi antara muka yang menghubungkan pengguna kepadanya. Beliau menunjuk kepada bursa, broker, penjaga, pelombong, bank, sistem cukai, dan akses tenaga sebagai bidang di mana peraturan boleh membentuk ekosistem yang lebih luas.

Kelima, Saylor menekankan “ketidakpastian pasaran yuran” sebagai kebimbangan keselamatan jangka panjang. Beliau merujuk kepada cabaran untuk mengekalkan keselamatan rangkaian apabila subsidi perlombongan menurun. Saylor berkata bitcoin memerlukan pasaran yuran yang tahan lama dan bernilai tinggi untuk menyokong keselamatan jangka panjang dan menambah bahawa beliau menjangkakan pasaran sedemikian akan berkembang apabila bitcoin menjadi cagaran penyelesaian global, walaupun peralihan itu mungkin tidak bersifat linear.

Mengapa Lima Risiko Ini Kekal Penting kepada Masa Depan Bitcoin

Esei itu merumuskan bahawa risiko-risiko ini tidak menidakkan bitcoin tetapi menggariskan cabaran yang Saylor percaya ekosistem perlu tangani. Saylor memisahkan protokol lapisan asas daripada sistem kewangan, institusi, dan politik di sekelilingnya. Tumpuannya adalah pada pemeliharaan integriti monetari, mengehadkan penyelewengan, dan mengekalkan operasi rangkaian dalam jangka panjang.

Bagaimana risiko-risiko ini berkembang akan bergantung pada struktur pasaran, amalan jagaan, peraturan, dan aktiviti transaksi. Keselamatan rangkaian akan bergantung pada pasaran yuran yang mampan apabila subsidi perlombongan menurun. Masa depan Bitcoin bergantung pada kedua-dua protokolnya yang tetap dan sistem yang dibina di sekelilingnya. Risiko-risiko ini menimbulkan persoalan berterusan tentang tadbir urus, pemilikan, peraturan, dan insentif keselamatan.