Kenya Mengurangkan Peraturan Modal Stablecoin 40% kepada $2.32J ketika Penerbit Global Menimbang Kemasukan

Pengawasan Luas untuk Bank Pusat

Kenya telah mengurangkan modal berbayar minimum yang diperlukan bagi penerbit stablecoin sebanyak 40% kepada sekitar $2.32 juta (300 juta syiling Kenya). Ambang yang disemak semula itu, diterbitkan oleh Perbendaharaan Negara, menandakan perubahan ketara daripada hampir $3.9 juta yang dicadangkan dalam draf peraturan pada Mac lalu.

Namun, kerajaan Kenya mengekalkan langkah pengawasan yang ketat yang bertujuan melindungi pelabur ketika penggunaan mata wang kripto semakin pesat di negara Afrika Timur itu. Kenya berada di kedudukan kelima di dunia dalam penggunaan kripto dalam Bybit’s 2025 World Crypto Ranking, dengan stablecoin memacu pembayaran rentas sempadan dan berfungsi sebagai perlindungan terhadap turun naik mata wang dalam pasaran yang memproses puluhan bilion dolar pada 2024.

Di bawah peraturan baharu, Bank Pusat Kenya mempunyai kuasa yang luas ke atas penerbit stablecoin dan penyedia perkhidmatan aset maya lain. Kuasa ini membolehkan pengawal selia mengekang peredaran token yang diterbitkan di luar pesisir dengan memaksa platform tempatan menghentikan penawarannya.

Rangka kerja ini juga mengekalkan keperluan rizab yang ketat. Sekurang-kurangnya 30% daripada dana pelanggan mesti disimpan dalam akaun amanah berasingan di bank komersial Kenya, manakala selebihnya dilaburkan dalam aset domestik yang layak. Stablecoin bersandarkan fiat mesti memegang rizab dalam mata wang yang sama dengan tambatannya.

Jawatankuasa Parlimen mengenai Perundangan Diwakilkan telah mendesak supaya peraturan pelaburan tempatan dilonggarkan, memberi amaran ia boleh menghalang penerbit global, namun Perbendaharaan mengekalkan peruntukan tersebut — satu langkah yang boleh meningkatkan deposit di bank komersial Kenya jika firma asing mendapatkan pelesenan tempatan.

Kewajipan kewangan berbeza mengikut pengendali. Kedua-dua penerbit stablecoin dan penyedia dompet mesti membayar yuran permohonan $772, tetapi penerbit memerlukan modal berbayar $2.32 juta berbanding $1.16 juta untuk penyedia dompet. Penerbit akan membayar lebih $15,400 untuk yuran lesen, empat kali ganda daripada yuran $3,860 yang dikenakan kepada penyedia dompet.

Selain itu, penerbit mesti mengekalkan $463,320 dalam modal cair atau 100% daripada liabiliti semasa, mengikut mana yang lebih tinggi. Penyedia dompet mesti memegang $231,660 atau bersamaan dengan semua liabiliti semasa sekurang-kurangnya 30 hari berturut-turut.

Peraturan melarang faedah atau ganjaran yang dikaitkan dengan tempoh pelanggan memegang stablecoin, sekali gus mengharamkan insentif seakan hasil seperti bonus kesetiaan. Sebaliknya, penerbit akan bersaing dari segi kecekapan pembayaran dan penyelesaian.

Bagi memperkukuh perlindungan pengguna, setiap stablecoin mesti disokong sepenuhnya secara 1-ke-1 oleh aset rizab yang layak, termasuk tunai, deposit bank, sekuriti kerajaan jangka pendek, dan instrumen lain yang diluluskan bank pusat. Aset rizab mesti dipisahkan secara sah daripada dana syarikat dan dilindungi daripada pemiutang sekiranya berlaku ketidakmampuan bayar. Penerbit mesti menjalankan ujian tekanan suku tahunan, memfailkan laporan rizab dan transaksi bulanan, serta memastikan pelanggan boleh menebus token pada nilai muka dalam tempoh dua hari bekerja.