Robinhood Mengambil Pegangan dalam Crypto.com dan Spinout Prediction bernilai $5B miliknya

‘Permulaan sebuah hubungan yang sangat strategik’

Robinhood Markets mengumumkan perjanjian berbilang tahun itu pada 8 Sept., menamakan OG.com sebagai rakan infrastruktur dan penjelasan (clearing) bagi perniagaan pasaran ramalannya, yang mengendalikan bursa derivatif dan pusat penjelasan yang dikawal selia oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (Commodity Futures Trading Commission)- Kontrak bola sepak terpilih mula disalurkan ke sana pada hari Selasa, menjelang musim bola sepak profesional A.S.

Robinhood berkata pegangan tersebut akan ditetapkan harganya selaras dengan pelaburan terbaru Citadel Securities dalam Crypto.com pada penilaian $20 bilion, termasuk $5 bilion bagi OG.com yang baru diasingkan. Citadel mengambil pegangan dalam kedua-dua syarikat pada Julai, menilai mereka masing-masing pada $15 bilion dan $5 bilion. Peratusan pemilikan, jumlah pelaburan, dan hak tadbir urus tidak didedahkan. Crypto.com berkata ia telah mengasingkan OG menjadi sebuah syarikat berdiri sendiri.

Syarikat itu sudah pun bekerjasama dengan lebih daripada satu bursa. Robinhood memasuki pasaran ramalan melalui Kalshi, platform terbesar di A.S., dan secara berasingan melancarkan Rothera, sebuah bursa derivatif yang memfokuskan kontrak acara, bersama Susquehanna International Group. Langkah itu bertentangan dengan hala tuju yang diambil sektor tersebut pada awal tahun ini. Penganalisis di Bernstein menyatakan pada Jun bahawa setiap platform ramalan utama yang menghadap pengguna telah beralih untuk memiliki kedua-dua pangkalan pelanggan dan bursanya, dengan Coinbase membeli The Clearing Company dan Draftkings menggugurkan Crypto.com untuk melancarkan venue sendiri, DKeX. Robinhood pula mengambil pendekatan sebaliknya, menghantar volum kepada pihak ketiga dan membeli pegangan di dalamnya bukannya menggantikannya.

Yang ketara, entiti operasi OG menyaman peguam negara Washington dan para pesuruhjaya perjudian pada Julai, meminta mahkamah persekutuan mengisytiharkan bahawa undang-undang perjudian negeri tersebut diketepikan (preempted) sebagaimana terpakai kepada bursanya sebelum sebarang tindakan penguatkuasaan dibawa.

Ketua pegawai eksekutif Crypto.com, Kris Marszalek, membingkaikan perjanjian itu sebagai langkah pembuka. “Kami fikir ini adalah permulaan sebuah hubungan yang sangat strategik, dan kontrak acara pasaran ramalan hanyalah produk pertama yang akan kami lancarkan bersama,” katanya kepada Wall Street Journal, yang pertama kali melaporkan perjanjian itu. Kedua-dua syarikat juga telah membincangkan niaga hadapan kekal (perpetual futures) berkaitan ekuiti, tertakluk kepada kelulusan pengawalseliaan. Crypto.com sedang berusaha ke arah tawaran awam permulaan, walaupun Marszalek berkata tiada keputusan mengenai masa telah dibuat, dan merancang pengambilalihan untuk memacu pertumbuhan.

JB Mackenzie, naib presiden dan pengurus besar Robinhood bagi niaga hadapan serta pasaran ramalan, berkata pengaturan itu akan membolehkan firma broker menawarkan harga yang lebih kompetitif dan rangkaian kontrak yang lebih luas, serta merujuk kepada permulaan musim bola sepak dan pilihan raya pertengahan penggal yang semakin hampir sebagai masa yang signifikan. “Ia sesuatu yang [pelanggan kami] mahu dagangkan,” katanya.

Perkara pilihan raya itu bukanlah kebetulan. Reuters melaporkan bahawa Robinhood juga sedang memperluas kontrak berkaitan pilihan raya menjelang pilihan raya pertengahan penggal November dengan hab khusus untuk perlumbaan negeri dan persekutuan, sebahagiannya yang kemudian boleh disalurkan kepada Crypto.com dan OG.com.

Kategori itu telah menjadi bahagian yang ketara dalam perniagaan Robinhood. Pendapatan kontrak acara meningkat lebih sepuluh kali ganda tahun ke tahun kepada rekod $156 juta pada suku kedua, dengan jumlah kontrak yang didagangkan juga meningkat lebih sepuluh kali ganda kepada rekod 13.6 bilion. Syarikat itu melaporkan jumlah hasil bersih $1.31 bilion bagi suku tersebut, naik 32%.

Persaingan telah meningkat di seluruh sektor. Volum dagangan gabungan di Kalshi dan Polymarket mencecah $50 bilion tahun lalu dan telah melepasi $130 bilion setakat 2026. Ketua pegawai eksekutif Meta, Mark Zuckerberg, yang meneroka untuk memperoleh Kalshi sebelum mengarahkan satu pasukan membina aplikasi pesaing, adalah antara para pemain baharu, dan operator buku taruhan sukan Fanduel serta Draftkings telah mengambil peranan pembuat pasaran di venue ramalan.