Pengawal selia sekuriti terkemuka Eropah telah menjelaskan bahawa banyak kontrak acara pasaran ramalan sudah pun berada di bawah larangan runcit EU yang sedia ada ke atas opsyen binari – bermakna sekatan itu ialah undang-undang yang sedang berkuat kuasa, bukan peraturan yang dicadangkan – manakala kontrak yang diterbitkan sebagai token blockchain mungkin sebaliknya tertakluk di bawah rangka kerja kripto blok tersebut. Kenyataan itu meninggalkan platform seperti Kalshi dan Polymarket laluan yang sempit dan mencabar untuk pengguna runcit Eropah.
ESMA Kata Larangan Runcit EU Meliputi Banyak Pasaran Ramalan, Dengan MiCA Menanti Yang Ditokenkan
DITULIS OLEH
KONGSI
Pengambilan Utama
- ESMA berkata kontrak acara yang layak sebagai instrumen kewangan sudah pun dilarang untuk jualan runcit EU di bawah peraturan opsyen binari.
- Larangan itu bergantung pada langkah-langkah kebangsaan yang berkuat kuasa sejak 2018, jadi tiada perundangan baharu diperlukan untuk menguatkuasakannya.
Dua laluan peraturan, kedua-duanya sudah berkuat kuasa
Dalam sebuah kenyataan awam yang dikeluarkan pada 3 Julai, Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) menghuraikan bagaimana undang-undang EU sedia ada terpakai kepada kontrak acara, iaitu instrumen ya-atau-tidak yang menjadi asas pasaran ramalan. Kesimpulan utamanya ialah banyak kontrak ini bukan kategori produk baharu yang memerlukan peraturan baharu, sebaliknya sudah pun termasuk dalam langkah-langkah yang sedia termaktub – satu poin yang melangkaui sekadar membingkaikan isu ini sebagai risiko peraturan pada masa hadapan.
Hujah ESMA ialah kontrak acara yang soalan dasarnya berkaitan dengan aset yang tersenarai dalam Seksyen C(4) hingga (10) Lampiran I MiFID II – kategori derivatif dalam arahan tersebut – dikira sebagai instrumen kewangan. Apabila sesuatu kontrak memang layak, ESMA berkata ia “diklasifikasikan sebagai derivatif dan, memandangkan hasilnya binari, jatuh dalam skop langkah campur tangan produk kebangsaan sedia ada ke atas opsyen binari yang diterima pakai oleh pihak berkuasa berwibawa Negara Anggota yang melarang pemasaran, pengedaran atau penjualannya kepada pelanggan runcit.”
Opsyen binari telah dilarang secara berkesan bagi pelabur runcit di seluruh EU sejak 2018, apabila ESMA memperkenalkan campur tangan sementara yang kemudiannya dijadikan kekal oleh pengawal selia negara anggota melalui langkah kebangsaan masing-masing.
Yang ketara, ESMA kini menyatakan bahawa kontrak acara yang ditokenkan dan tidak layak sebagai instrumen kewangan mungkin sebaliknya tertakluk di bawah rangka kerja Pasaran Aset Kripto (MiCA) EU. Ini membawa keperluan kebenaran dan pendedahan tersendiri. Sesetengah kontrak acara juga boleh tertakluk di bawah undang-undang perjudian kebangsaan, bergantung pada bagaimana sesebuah negara anggota menanganinya.
Seperti yang dinyatakan oleh ketua pegawai eksekutif ATH21, Cris Carrascosa di media sosial, kenyataan itu kurang merupakan sekatan baharu berbanding peringatan tentang keluasan jangkauan undang-undang sedia ada, bermakna kesukaran sebenar bagi firma terletak pada analisis awal secara kes demi kes terhadap ciri-ciri sebenar sesuatu produk, bukannya labelnya.
Bagi platform yang mempunyai cita-cita di Eropah, ESMA telah mengecilkan pilihan kepada menyusun semula produk supaya ia berada di luar klasifikasi instrumen kewangan, mendapatkan kebenaran MiFID II, atau menerima bahawa pasaran runcit EU kekal tertutup melainkan langkah pematuhan lanjut dibuat.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
