Emas Digital Akhirnya Bergerak – Ulasan Mingguan

Jurrien Timmer dari Fidelity, menulis beberapa hari sebelum pergerakan itu, melihat bitcoin terumbang-ambing sekitar $65,000 tanpa pemangkin yang jelas ke mana-mana arah, walaupun beliau menjangkakan bahawa kenaikan dalam emas akhirnya akan membawa bitcoin dan ethereum turut naik.

Jalur itu putus pada pagi Khamis. Bitcoin menambah kira-kira $4,400 dalam lima puluh minit, mencecah $69,500 dan melikuidasi sekitar $1.1 bilion posisi short dalam masa sejam. Ia mungkin merupakan likuidasi short satu hari terbesar dalam sejarah bitcoin.

Menjelang pagi Khamis, bitcoin hampir $72,000, naik lebih 7% pada hari itu dan kira-kira 12% untuk minggu tersebut. Ethereum lebih baik lagi, membuka Khamis dengan kenaikan 17.5%, dengan XRP naik 13%.

Luangkan sedikit simpati untuk Jim Cramer, yang menjual semua bitcoinnya tepat sebelum itu, dan untuk semua orang yang berkeras mereka menunggu likuidasi Saylor untuk membeli. “Semua orang membeli bitcoin pada harga yang mereka layak.”

Jika anda berada di pihak yang salah atau tersalah posisi, tarik nafas dalam-dalam dan baca siaran ini, yang mempunyai nasihat yang baik tentang beberapa dorongan anda yang seterusnya. Jangan buat dagangan balas dendam jika anda setakat ini telah terlepas.

Pemangkin itu datang hampir sepenuhnya dari Washington D.C. Minggu lalu, SEC kelihatan bersedia untuk mengisi kekosongan CLARITY. Ia pun melakukannya. Pengerusi SEC Paul Atkins pergi ke X untuk menyifatkan cadangan baharu agensi itu sebagai langkah paling bersejarah setakat ini untuk memodenkan peraturan sekuriti persekutuan bagi aset kripto.

Seterusnya, Presiden A.S. Trump berkata di televisyen secara langsung bahawa Amerika Syarikat sedang mempertimbangkan untuk membeli jumlah bitcoin yang besar. Beliau mendesak Kongres meluluskan CLARITY menjelang undian prosedur pada September, dan menambah bahawa Pengerusi CFTC sedang berusaha membawa Hyperliquid ke Amerika Syarikat secara sepenuhnya patuh dan sah. Sesiapa yang mempunyai sebarang jumlah HYPE kemudian membanjiri CT (Crypto Twitter) dengan hantaran “Hyperliquid”.

Jelas sekali, Hyperliquid ialah antara penerima manfaat tunggal terbesar minggu ini. Ryan Watkins berhujah bahawa semua anggaran hasil masa hadapan kini tersasar teruk dan bahawa ini, ditambah volum yang berkemungkinan sudah membentuk dasar, mewajarkan penetapan harga semula yang besar. Dengan tenang beliau menyebutnya sebagai ibu kepada semua pemangkin untuk HYPE. Dengan lebih tenang, ia mungkin penghapusan satu risiko ekor; kesahihan Hyperliquid di A.S. telah menjadi kebimbangan mendesak sepanjang setahun atau lebih yang lalu.

Nampaknya, seminggu sebelum “Hyperliquid” keluar dari bibir Presiden, Stan Druckenmiller membuka posisi long HYPE melalui Spot HYPE ETF bernama PURR. Masa yang hebat! CZ dari Binance menyiarkan “We are so back!” sebagai respons kepada Presiden A.S. menyebut Hyperliquid, barangkali tersengih dengan mulut penuh kaca pecah.

Institusi A.S. mungkin merasai perkara yang sama seperti CZ. CEO CME menamakan Trade.xyz dan Hyperliquid sebagai sebab pasaran A.S. memerlukan dagangan 24/7, dan Nasdaq akan melancarkan dagangan semalaman dari 9 malam hingga 4 pagi ET pada 6 Dis., menjadikannya hampir 23 jam sehari.

Punca terdekat terakhir bagi pergerakan ini datang daripada Perbendaharaan A.S., yang mengumumkan ia akan menggandakan pembelian balik hujung panjang, menghantar hasil jangka panjang lebih rendah. Reaksi Andy Constan ialah, “Hari ini adalah satu detik. Ia jarang berlaku.” Bob Elliott membacanya sebagai satu lagi peringatan bahawa anda tidak memiliki emas yang mencukupi, dan Danielle DiMartino Booth bersetuju bahawa emas ialah tempat anda bersembunyi apabila Perbendaharaan bertindak tidak menentu. Bercakap tentang emas, George Selgin membuat satu poin yang tidak popular dalam kalangan orang kripto bahawa kembali kepada piawaian emas bukan sesuatu yang realistik.

Michael Green, yang telah menggariskan program tepat ini kembali pada Mac, menyebutnya sebagai perkembangan yang sangat bullish: membeli kertas 30 tahun mengecilkan hutang bersih secara besar melalui mekanik kupon, yang sepatutnya memampatkan kadar sebenar dan mengangkat ekuiti.

Tidak semua orang terkesan dengan Setiausaha Bessent. Pada 2024, Setiausaha Bessent menyerang ketika itu Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen kerana membiayai di hujung hadapan dan bertaruh pada carry trade, serta mengubah penerbitan untuk merancakkan ekonomi sebelum pilihan raya. Di tempat lain dalam dunia bon, hasil 2 tahun Jepun melonjak ke 1.69%, paras tertinggi 31 tahun, jadi cerita yen tidak ke mana-mana. Ray Dalio kembali memuat naik hantaran suram tentang hutang, walaupun diingatkan bahawa beliau mengatakan hampir sama pada 1982, dan dunia terus berputar. Tanpa mengira pandangan anda tentang tindakan Perbendaharaan, terdapat konsensus luas bahawa ia baik untuk aset keras.

Menggabungkan berita positif pro-kripto dan aksi harga, sukar untuk tidak terus sahaja menjadi permabull semula. Eric Trump memudahkannya: minggu yang menakjubkan untuk BTC dan ETH.

Masa untuk isyarat dasar mungkin sudah berlalu, tetapi tepat sebelum segala-galanya mengepam minggu ini, Mark Cuban mengisytiharkan bahawa cip sebagai kelas aset akan menjadi kripto baharu.

Ketepikan harga dan getaran pasaran bull, ada beberapa cerita berkualiti dalam kripto minggu ini. Mari mulakan dengan cerita yang tenggelam di bawah semua keterujaan. FASB sedang bergerak untuk membenarkan stablecoin dikira sebagai setara tunai. Austin Campbell menyatakan ini mengkodifikasikan bahawa syarikat boleh memegangnya seperti tunai, sekurang-kurangnya yang patuh GENIUS. Secara senyap, antara perkara paling berkesan minggu ini.

Perdebatan pengakruan nilai token berterusan. Mippo menulis bahawa masalah buyback berpunca daripada hakikat bahawa, “buat masa ini pelabur tidak mempercayai token.” Orang asli kripto tidak mempercayai projek untuk menjadi pengurus yang berkebolehan bagi perbendaharaan mereka kerana industri ini dipenuhi projek mati atau nazak seperti EOS, yang terkenal mengumpul dana perang $4 bilion. Ia kemudian mensia-siakan peluang untuk membina EOS menjadi sesuatu yang relevan.

Buyback ialah pertunjukan keyakinan semasa, dan pertunjukan itu menelan kos Hyperliquid lebih daripada 93% aliran tunainya. Lorenzo Valente mencadangkan penggunaan wang yang lebih baik: memperoleh Gemini dan menjadi pelaksana HIP-3/4 yang dikawal selia di A.S. Kembangkan perniagaan yang masih muda daripada membeli syiling anda sendiri.

Venice bergelut dengan ketidakpercayaan komuniti tentang betapa sedikit ia membeli balik, dan hakikat bahawa ekuiti wujud seiring dengan token. Marc Zeller melihat VVV selepas berita OpenRouter, menyiarkan bahawa Venice ialah produk yang benar-benar lebih unggul, tetapi mengumumkan beliau tetap tidak turut serta, kerana isu hak ekuiti berbanding token. Eric Voorhees berjaya meyakinkannya untuk membeli sedikit VVV juga. Venice pula baru sahaja melepasi $100 juta hasil tahunan terannual.

Ekuiti bertoken ialah cara untuk orang asli kripto mendapatkan hak seperti ekuiti. Coinbase dan Circle adalah antara ekuiti bertoken terbesar, Vlad Tenev membuat hujah untuk saham bertoken dalam satu artikel di X bahawa, “kita berada pada permulaan superkitaran tokenisasi global.” Superkitaran, ya?

Setiap beberapa bulan, ada hantaran tentang memecoin, yang boleh dikatakan bertentangan dengan ekuiti bertoken kerana ia secara eksplisit tidak bernilai, menunjukkan betapa sedikit pedagang memecoin yang menguntungkan. Satu kueri Dune awam menggunakan fee router FOMO menunjukkan bahawa kira-kira 6% menguntungkan, dan secara kolektif, pedagang turun $1.26 bilion. Dengan kata lain, “hanya 25 daripada 292,531 dompet memperoleh lebih daripada $10K.”

Dalam Chopping Block, Haseeb Qureshi berhujah bahawa aktiviti dagangan memecoin sejak beberapa minggu lalu ialah “parit” yang cuba front-run permintaan Robinhood baharu yang mereka percaya akan datang. Ia mungkin tidak akan datang, sekurang-kurangnya seperti dahulu. Secara sampingan, selain HYPE dan segelintir projek berkualiti tinggi, altcoin mungkin terus berlegar ke longkang walaupun dalam pasaran bull.

Beberapa perkara ringkas. Coinbase akan berhenti melaporkan volum dagangan atas alasan ia tidak sepenuhnya mewakili perniagaan, satu keputusan yang pelik untuk dibuat sekarang. Syarikat induk Fidelity meningkatkan pegangan BitMine sebanyak 1,281% pada Q2 kepada 7.7 juta saham, dan VanEck menambah 49%. Chainalysis menyaman kerajaan A.S. berhubung kontrak yang diberikan kepada TRM Labs. Justin Sun nampaknya sedang “mendusting” pengguna Coinbase, Binance dan Hyperliquid dengan USDT dari HTX, yang berada di bawah sekatan EU dan UK, untuk melihat apa yang sistem AML mereka lakukan mengenainya. Sementara projek-projek yang disebutkan tadi bergelut dengan kerajaan masing-masing, World Liberty Financial menerima kelulusan awal OCC untuk menjadi bank.

Akhir sekali, keselamatan. Safepal mendedahkan satu kecacatan dalam pemalam penjejakan pesanan yang mendedahkan nama, e-mel, alamat penghantaran, nombor telefon dan butiran pembelian bagi sebahagian pelanggan — kebocoran rantaian bekalan dompet perkakasan kedua dalam tempoh dua minggu. Beli secara bersemuka, bayar tunai.

Kekal selamat di luar sana.

-David Sencil