Cryptoquant: ‘Penularan’ Penggodaman KelpDAO Cetus Krisis Kecairan DeFi Terburuk Sejak 2024

Intipati Utama:

• Eksploit KelpDAO pada 18 April 2026 mendedahkan Aave kepada anggaran $124J-$230J hutang lapuk dalam tempoh 72 jam.
• Jumlah nilai terkunci Aave jatuh 33%, menghapuskan berbilion, dengan kadar pinjaman USDT dan USDC mencecah 14%.
• Bekalan USDe susut $800 juta dalam tiga hari, menandakan tekanan kecairan DeFi berterusan merentasi protokol utama.

Godaman KelpDAO rsETH Cetuskan Kebocoran Kecairan Berbilion Dolar di Aave

Menurut penilaian Cryptoquant terhadap situasi tersebut, penyerang menggunakan rsETH tanpa cagaran yang telah disedut untuk menukarnya kepada WETH dan stablecoin di Aave, dengan mengeksploitasi kelemahan kritikal dalam infrastruktur KelpDAO. Serangan itu dengan cepat merebak merentasi ekosistem DeFi yang lebih luas.

Penyelidik Cryptoquant mendapati bahawa kontrak aETHrsETH Aave memegang kira-kira 83% daripada keseluruhan bekalan rsETH yang beredar, menjadikannya protokol tunggal yang paling terdedah kepada godaman tersebut. Firma itu menganggarkan Aave kini menanggung antara $124 juta dan $230 juta potensi hutang lapuk yang berkaitan dengan cagaran rsETH yang terdepeg.

Jumlah nilai terkunci (TVL) Aave merosot besar dalam tempoh 72 jam selepas eksploit itu, penurunan 33% yang disifatkan Cryptoquant sebagai salah satu pengecutan kecairan peringkat protokol paling mendadak dalam sejarah DeFi terkini.

Kadar pinjaman merentasi tiga pasaran terbesar Aave segera mencerminkan tekanan itu. Data Cryptoquant menunjukkan kadar pinjaman USDT dan USDC di Aave V3 melonjak daripada 3.4% kepada 14% apabila pengguna berpusu-pusu meminjam stablecoin dan keluar daripada protokol. Sebelum godaman, kadar tersebut kekal stabil pada 3.4%, sejajar dengan keadaan pinjaman DeFi yang normal.

Kadar pinjaman ETH di Aave V3 meningkat kepada 8%, bacaan tertinggi yang direkodkan Cryptoquant sejak sekurang-kurangnya Januari 2024. Kadar itu kemudian stabil sekitar 5%, masih lebih daripada dua kali ganda paras pra-godaman iaitu 2%.

Lonjakan kadar serentak merentasi ETH, USDC, dan USDT menandakan tekanan seluruh sistem dan bukannya pergerakan pasaran yang terpencil, menurut laporan Cryptoquant. ETH, USDC, dan USDT ialah tiga pasaran terbesar Aave mengikut jumlah nilai terkunci.

Penyelidik Cryptoquant menggambarkan dinamik tersebut sebagai kegawatan kecairan DeFi yang klasik: pendeposit mengeluarkan dana sementara peminjam meningkatkan permintaan pada masa yang sama, menyebabkan kecairan yang tersedia jatuh dengan cepat dan kadar faedah diset semula lebih tinggi. Setakat tarikh laporan, kadar masih kekal tinggi melebihi paras pra-godaman.

Stablecoin berpulangan hasil, USDe, aset keempat terbesar di Aave dengan deposit protokol sebanyak $412 juta, turut berdepan tekanan ketara. Cryptoquant menjejak keruntuhan bersih dalam aktiviti pencetakan USDe pada hari-hari selepas godaman, didorong oleh kedua-dua penularan daripada krisis Aave serta kadar pembiayaan niaga hadapan kekal ETH dan BTC yang berterusan negatif.

Jumlah bekalan USDe jatuh daripada $5.8 bilion kepada $5 bilion dalam tiga hari, penurunan $800 juta atau 14%. Cryptoquant menyifatkannya sebagai salah satu peristiwa penebusan jangka pendek terbesar dalam sejarah USDe.

Sebagai salah satu stablecoin terbesar di peringkat global di belakang hanya USDT, USDC, USDS, dan DAI, pengecutan USDe menunjukkan pengeluaran kecairan yang bermakna daripada ekosistem DeFi yang lebih luas, menurut firma itu.

Kadar pembiayaan kekal yang negatif memampatkan hasil delta-neutral USDe dalam tempoh ini, mempercepatkan insentif penebusan bagi pemegang. Cryptoquant menjelaskan bahawa gabungan tingkah laku risk-off yang didorong oleh godaman dan tekanan struktur kadar pembiayaan menandakan kemerosotan yang ketara dalam keadaan pasaran DeFi.

Laporan Cryptoquant terbaru menyorot risiko sistemik pendedahan cagaran yang tertumpu dalam protokol pinjaman DeFi, sambil menyatakan bahawa kedudukan rsETH Aave yang terlalu besar telah memperhebatkan penularan jauh melampaui eksploit awal.