Bitcoin boleh meningkat ke arah $100,000 daripada sekitar $64,000 jika pasaran memahami perubahan Michael Saylor dalam pendekatan bitcoin Strategy Inc., dengan Standard Chartered berhujah bahawa tekanan jualan baru-baru ini mencerminkan kekeliruan terhadap strategi tersebut dan bukannya perubahan dalam prospek jangka panjang bitcoin.
Bitcoin Boleh Melonjak 56% apabila Pasaran Memahami Strategi BTC Baharu Saylor, Kata Penganalisis
DITULIS OLEH
KONGSI
Pengambilan Utama
- Standard Chartered berkata pasaran tersalah tafsir perubahan bitcoin Saylor, mewujudkan tekanan sementara berhubung kemungkinan jualan MSTR.
- Strategy Inc. sedang mengubah peranan bitcoin daripada aset pengumpulan kepada cagaran yang menyokong saham keutamaan STRC.
- Penganalisis mengekalkan ramalan bitcoin $100,000 pada akhir 2026, melihat kebimbangan MSTR baru-baru ini sebagai hingar pasaran sementara.
Mengapa Strategi Bitcoin Saylor Mewujudkan Ketidaktentuan Pasaran
Perubahan Strategy Inc. dalam pendekatan bitcoinnya telah menimbulkan persoalan tentang fasa seterusnya syarikat. Daripada memperluaskan rizab bitcoin melalui penerbitan hutang dan ekuiti, syarikat sedang menempat semula pegangan sebagai cagaran untuk produk kewangan, jelas ketua global penyelidikan aset digital Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, pada 10 Julai.
Perubahan ini berpusat pada saham keutamaan STRC Strategy Inc., sebuah produk kredit yang disokong oleh pegangan bitcoin. Dengan nilai pasaran MSTR kira-kira menyamai pegangan bitcoinnya, bermakna mNAV-nya hampir kepada 1.0, syarikat mempunyai keupayaan yang lebih terhad untuk menerbitkan ekuiti pada premium bagi membiayai pembelian tambahan. Ini telah menyebabkan pelabur mempersoalkan sama ada ia mungkin perlu menjual BTC, menyumbang kepada kelemahan harga baru-baru ini.
“Peralihan komunikasi ini sukar dan telah menyebabkan kesakitan kepada harga bitcoin,” katanya, sambil menambah:
“Apabila kita semua memahami apa yang Saylor cuba lakukan, kesakitan itu akan hilang. Dan apabila itu berlaku, bitcoin pada USD64K adalah pembelian yang sangat menarik (menyasarkan USD100K hujung tahun) yang juga bermaksud MSTR pada USD94 juga begitu, kerana mNAV-nya kini betul-betul sekitar 1.0.”
Kendrick berhujah bahawa pasaran bertindak balas terhadap ketidaktentuan mengenai strategi Saylor. Pada pandangannya, Strategy Inc. tidak meninggalkan pemilikan bitcoin tetapi mengubah cara pegangan tersebut digunakan.
Setakat penulisan, BTC diniagakan pada $64,322.89, dan saham Strategy (Nasdaq: MSTR) ditutup pada hari Jumaat pada $94.64.
Persoalan Cagaran Bitcoin yang Mendorong Perdebatan Pasaran
Persoalan utama ialah sama ada pelabur memahami bahawa pegangan bitcoin Strategy Inc. sedang ditempat semula sebagai cagaran dan bukannya dilihat sebagai pegangan yang mungkin perlu dijual. Kendrick berkata syarikat perlu menunjukkan bahawa ia boleh menjual bitcoin jika diperlukan, tetapi percaya bahawa membuktikan keupayaan itu boleh mengurangkan keperluan untuk berbuat demikian.
“Untuk meyakinkan pelabur bahawa bitcoin itu adalah cagaran, Saylor perlu meyakinkan kita bahawa beliau boleh menjual bitcoin jika perlu (seperti yang telah dilakukannya baru-baru ini),” katanya. “Namun, apabila pelabur memahami bahawa ini adalah tujuan baharu bitcoin tersebut, MSTR tidak lagi perlu menjual kerana peralihan komunikasi itu akan memperoleh kredibiliti (ini seakan-akan apabila bank pusat berkata mereka akan ‘melakukan apa sahaja yang diperlukan’ dan melalui kredibiliti, akhirnya mereka tidak perlu melakukan apa-apa).”
Analisis tersebut mencadangkan keyakinan terhadap struktur cagaran boleh mengurangkan tekanan ke atas Strategy Inc. untuk menjual bitcoin. STRC mempunyai kira-kira $10 bilion nilai notional tertunggak, dan Kendrick berhujah sokongan bitcoin menjadikan saham keutamaan itu terlebih cagaran dengan ketara. Keyakinan yang lebih kukuh boleh membantu STRC kembali menghampiri $100 daripada sekitar $90.
“Kami berpendapat isyarat ini akhirnya akan berkesan, mengehadkan keperluan untuk jualan BTC oleh MSTR pada masa depan,” katanya, sambil berhujah bahawa kebimbangan MSTR baru-baru ini mewakili reaksi pasaran jangka pendek dan bukannya isyarat perubahan trend bitcoin yang besar. Beliau seterusnya menulis:
“Oleh itu, kami melihat ini kebanyakannya sebagai hingar dan bukannya isyarat hala tuju BTC jangka sederhana. Maka, kami mengekalkan ramalan akhir 2026 kami sebanyak USD-BTC 100,000 untuk bitcoin.”
Pasaran Menunggu Bukti Bahawa Model Baharu Boleh Berfungsi
Fasa seterusnya Strategy Inc. bergantung pada sama ada pelabur menerima struktur kewangan baharunya. Penilaian MSTR sebelum ini dikaitkan dengan pengumpulan bitcoin, manakala model semasa menggunakan pegangan untuk menyokong produk kredit.
Kendrick percaya komunikasi yang lebih jelas tentang peranan bitcoin boleh memulihkan keyakinan. Jika pelabur menerima bitcoin sebagai cagaran STRC dan bukannya sumber jualan berskala besar, tekanan ke atas bitcoin dan MSTR boleh reda.
Perdebatan kini berpusat pada sama ada pasaran akan mengiktiraf tujuan pegangan bitcoin Strategy Inc. Harga pasaran, prestasi STRC, dan tindakan syarikat pada masa hadapan akan menentukan sama ada turun naik baru-baru ini adalah sementara atau menandakan perubahan yang berkekalan dalam peranan MSTR. Standard Chartered mengekalkan ramalan bitcoin $100,000 menjelang akhir 2026, membayangkan peningkatan kira-kira 56% daripada paras semasa.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
