Abraxas Membina Short Hyperliquid $783J, Lindung Nilai ETH ketika BTC Mencecah $77.5K

Paus Kekal Memegang Kedudukan Short Sepanjang Lonjakan

Abraxas Capital, Fasanara Capital dan Wintermute bersama-sama memegang kedudukan short onchain sebanyak 138,569 ETH dan 3,425 BTC (masing-masing bernilai $338 juta dan $265 juta). Paus runcit yang berleveraj tinggi telah dipelikuidasikan semasa lonjakan harga semasa, tetapi akaun lindung nilai pembuat pasaran ini masih mempunyai pendedahan bearish yang besar yang belum dipaksa ditutup.

Kedudukan ini menonjol kerana bitcoin baru sahaja menutup minggu terkuatnya sejak Mac 2023. Aset itu terus didagangkan berhampiran $77,500, naik kira-kira 23% sepanjang minggu yang lalu. Selain itu, perlu disebut bahawa hampir $3 bilion dalam short bitcoin berleveraj, dan $4.5 bilion merentasi pasaran kripto yang lebih luas, telah dipelikuidasikan dalam tempoh tiga hari, selepas rancangan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent untuk sekurang-kurangnya menggandakan saiz pembelian balik bon bertempoh panjang menurunkan hasil dan menghidupkan semula selera terhadap aset berisiko.

Abraxas Menggandakan Pertaruhan di Hyperliquid

Daripada tiga firma itu, Abraxas Capital mengambil pendirian paling agresif, dengan data onchain menunjukkan dana tersebut membina kira-kira $783 juta pendedahan short di Hyperliquid, sebuah bursa terdesentralisasi untuk kontrak niaga hadapan kekal, sambil pada masa yang sama mengeluarkan 73,872 ETH, bernilai kira-kira $173.17 juta, daripada Binance sepanjang empat hari sebelumnya untuk menambah lindung nilainya.

Abraxas mempunyai rekod menjalankan kedudukan besar yang saling bertentangan dan bukannya pertaruhan arah yang ringkas, dan analisis pada Mac mengaitkan corak dagangan dana itu dengan Elysium Global Arbitrage Fund miliknya, menggambarkan gaya neutral pasaran yang mapan yang memasangkan pendedahan derivatif short dengan pegangan berasingan, bukannya bertaruh secara langsung pada penurunan harga.

Lindung Nilai atau Bertaruh Menentang Rali

Wintermute dan Fasanara Capital, kedua-duanya pembuat pasaran kripto yang mapan, telah membawa pendedahan short Hyperliquid melalui lonjakan bitcoin sebelum ini tanpa menjejaskan buku mereka. Firma sebesar ini lazimnya menyesuaikan saiz pendedahan derivatif berbanding kedudukan spot atau pinjaman yang berasingan, bukannya berdagang semata-mata atas keyakinan.

Namun, rali sebesar magnitud semasa bitcoin memberi tekanan sebenar kepada mana-mana kedudukan short, tanpa mengira tujuan yang dinyatakan, dan kerugian mark-to-market terkumpul dengan cara yang sama sama ada kedudukan itu ialah lindung nilai atau pertaruhan.

Selain rancangan pembelian balik bon Perbendaharaan, Presiden Trump bertemu dengan pemimpin industri kripto minggu lalu dan dilaporkan mendesak Senat untuk meluluskan Akta CLARITY, rang undang-undang struktur pasaran kripto yang bertujuan menetapkan peraturan dagangan yang lebih jelas untuk aset digital. Rumah Putih telah memberitahu Senat bahawa ia mahu rang undang-undang itu diluluskan menjelang 15 Sept., memberi amaran bahawa tempoh itu semakin sempit apabila dewan itu kembali daripada rehat.

Akhir sekali, ETF bitcoin spot A.S. menambah lebih $1.9 bilion aliran masuk bersih minggu lalu, yang terbesar sejak Januari, menambah satu lagi lapisan permintaan di bawah pergerakan itu. Bitcoin kekal di bawah paras tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 iaitu $126,000, tetapi meningkat ketara daripada paras rendah Jun berhampiran $58,642.