$111 setiap Saham: SpaceX Menjunam ke Paras Terendah Baharu ketika Kekayaan Musk Susut $35 Bilion dalam Satu Hari

Data pasaran SpaceX yang direkodkan pada 11:30 pagi EDT melalui Tradingview pada 23 Julai menunjukkan SpaceX didagangkan menghampiri $111, turun daripada penutupan Rabu pada $115.26 dan kira-kira 18% di bawah harga tawaran awam permulaannya pada $135. Saham didagangkan antara kira-kira $110.99 dan $116.80 sepanjang sesi pagi, meletakkan syarikat itu hampir di bahagian bawah julat dagangan awam singkatnya.

Kemerosotan itu menandakan pembalikan dramatik daripada penyenaraian sulung SpaceX pada 12 Jun. Syarikat aeroangkasa dan satelit itu mengumpul $85.7 bilion selepas penaja jamin melaksanakan opsyen pengagihan tambahan mereka, menjadikan tawaran itu IPO terbesar dalam rekod. Saham dibuka pada $150 dan menamatkan sesi pertama pada $160.95, 19.2% lebih tinggi daripada harga tawaran.

Pembalikan $1 Trilion

Permintaan pelabur mendorong SpaceX setinggi $225.64 pada 16 Jun, seketika menilai syarikat itu melebihi $2.6 trilion. Harga Khamis hampir $111 mewakili penurunan kira-kira 51% daripada puncak intrahari itu, mengurangkan permodalan pasarannya kepada kira-kira $1.5 trilion.

Jualan besar-besaran itu semakin memecut sejak 15 Julai, apabila SpaceX ditutup pada $135.27. Ia menamatkan sesi seterusnya pada $131.11, jatuh kepada $123.99 pada 17 Julai, dan ditutup pada $119.85 pada 20 Julai. Lantunan ringkas kepada $123.54 pada Selasa diikuti penurunan 6.7% pada Rabu dan kerugian lanjut pada pagi Khamis.

Penjual pendek telah menjadi antara penerima manfaat terbesar. Ortex Technologies menganggarkan bahawa posisi menurun menjana kira-kira $15.5 bilion keuntungan atas kertas susulan penurunan itu. Kira-kira 360 juta saham, mewakili sekitar 56% daripada saham SpaceX yang bebas didagangkan, dipinjamkan kepada penjual pendek, menurut laporan Reuters.

Apungan awam SpaceX yang terhad menyumbang kepada kedua-dua arah pergerakan. Kekurangan saham menguatkan permintaan sejurus selepas IPO, namun struktur yang sama meningkatkan volatiliti apabila pelabur mula mengambil untung dan mempersoalkan penilaian yang menghampiri 40 kali anggaran jualan 2026.

Starship dan Bekalan Saham Menambah Tekanan

Ketidakpastian operasi turut memasuki pasaran selepas SpaceX membatalkan penerbangan ujian Starship ke-13 pada 16 Julai. Empat daripada 33 enjin Raptor pada penggalak Super Heavy gagal memenuhi keperluan penyalaan, menyebabkan komputer penerbangan membatalkan pelancaran kurang daripada satu saat sebelum berlepas. Musk berkata dua enjin akan diganti.

SpaceX menjadualkan semula penerbangan itu untuk petang Khamis, dengan tetingkap pelancaran 90 minit bermula pada 6:45 petang EDT. Misi itu dijangka menguji sistem pendorongan dan kebolehgunaan semula Starship sambil melepaskan 20 satelit Starlink generasi baharu. Prestasinya boleh membentuk keyakinan pelabur terhadap program yang menjadi teras kepada cita-cita pelancaran, satelit dan lunar SpaceX.

Ujian kewangan yang jauh lebih besar tiba pada Ogos. SpaceX dijadualkan menerbitkan laporan suku tahunan pertamanya sebagai syarikat awam selepas pasaran ditutup pada 4 Ogos. Sehingga 911.5 juta saham terhad boleh menjadi layak untuk dijual pada 6 Ogos, hari dagangan penuh kedua selepas laporan itu. Pada harga Khamis, potensi bekalan itu bernilai lebih daripada $100 bilion.

Pelabur akan meneliti hasil Starlink, aktiviti pelancaran, kerugian operasi, perbelanjaan modal, dan keperluan tunai. Syarikat itu melaporkan kerugian bersih $4.9 bilion pada 2025 dan kerugian $4.28 bilion semasa suku pertama 2026, menurut angka yang dipetik dalam laporan sekitar pengumuman pendapatan. SpaceX juga syarikat awam kelapan terbesar dari segi BTC pada kunci kira-kiranya, dengan jumlah agregat 18,712 BTC.

Kekayaan Musk Menerima Hentaman Berganda

Nilai bersih Musk berada pada kira-kira $715 bilion pada 11:30 pagi EDT, menurut anggaran masa nyata Forbes yang disertakan bersama data pasaran. Itu mewakili penurunan satu hari sebanyak $35.2 bilion, atau 4.69%, apabila SpaceX dan Tesla jatuh serentak.

Tesla didagangkan hampir $322 pada pagi Khamis, turun hampir 14% daripada penutupan sebelumnya dan pada paras terendah sesi ketika bacaan pasaran itu dirakam. Memandangkan kekayaan Musk kekal tertumpu pada SpaceX dan Tesla, pergerakan besar dalam mana-mana syarikat boleh menambah atau mengurangkan puluhan bilion dolar daripada anggaran kekayaannya.

Penurunan itu tidak mengubah kawalan Musk ke atas SpaceX atau memerlukan beliau menjual saham. Namun, ia menggambarkan volatiliti kekayaan yang dibina sebahagian besarnya daripada ekuiti yang didagangkan secara awam. Musk seketika melepasi $1 trilion dalam anggaran kekayaan selepas penyenaraian sulung SpaceX, tetapi pengunduran saham itu telah menghapuskan sebahagian besar kenaikan selepas IPO tersebut.

SpaceX kekal antara syarikat paling bernilai di dunia, dengan kedudukan dominan dalam pelancaran komersial dan jalur lebar satelit. Hala tuju pasaran terdekatnya akan bergantung pada sama ada Starship boleh kembali terbang, sama ada pendapatan Ogos menyokong penilaiannya dan bagaimana pelabur menyerap potensi pengembangan besar apungan awam.

Menjelang 11:45 pagi EDT pada Khamis, SPCX bertukar tangan pada sedikit melebihi $112 sesaham.