영국 정부가 연말까지 규제 체계를 마련할 계획인 가운데, 영란은행이 스테이블코인 관련 규정 시행 시기를 6월로 연기했다

스테이블코인 규제의 변화

영란은행의 한 고위 관계자는 5월 19일, 미국의 일정에 맞춰 연말까지 규제 체계를 확정하는 것을 목표로 다음 달에 시스템적 중요 스테이블코인에 대한 규정 초안을 발표할 것이라고 밝혔다. 런던에서 열린 ‘시티 위크 2026(City Week 2026)’ 컨퍼런스에서 연설한 사라 브리든(Sarah Breeden) 영국 중앙은행 금융안정 담당 부총재는 디지털 자산, 토큰화, 개선된 결제 인프라를 수용해 영국 금융 시스템을 현대화하겠다는 비전을 제시했다.

브리든 부총재는 이전 제안들이 업계의 반발을 샀던 만큼, 정책 입안자들이 디지털 화폐의 위험을 관리하기 위한 대안적 접근 방안을 검토 중임을 시사했다. 중앙은행은 개별 보유 한도를 제한하는 대신 스테이블코인의 총 발행량에 대한 일시적인 안전장치를 고려하고 있으며, 이는 신용 공급을 보호하면서도 기업의 준법 비용을 낮추기 위한 조치다.

브리든 부총재는 "소매 결제 분야에서 우리는 견고한 화폐 형태 간의 경쟁과 선택을 촉진하는 다중 화폐 시스템을 원한다"며, "전통적인 은행 예금과 더불어, 사람들은 토큰화된 은행 예금, 규제 대상 스테이블코인, 그리고 잠재적으로는 소매용 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)로도 결제할 수 있어야 한다"고 말했다.

향후 도입될 프레임워크에 따르면, 전통적인 은행 그룹은 예금을 받지 않고 파산 위험이 없는 별도 법인을 통해 발행하는 경우 스테이블코인을 발행할 수 있게 된다. 소비자의 혼란과 잠재적인 파급 효과를 방지하기 위해 중앙은행은 스테이블코인과 전통적인 보험 적용 은행 예금을 구분할 수 있는 별개의 브랜딩을 요구할 예정이다.

도매 금융 시장의 토큰화

도매 금융 시장에 대해 브리든은 주식, 회사채, 투자 펀드와 같은 자산을 토큰화함으로써 얻을 수 있는 효율성 향상을 강조했다. 그녀는 공유 원장, 스마트 계약, 아토믹 스왑과 같은 기술이 중개자를 최소화함으로써 거래 마찰을 획기적으로 줄이고 운영 위험을 낮출 수 있다고 지적했다.

시범 운영에서 본격적인 상용화로의 전환을 가속화하기 위해, 잉글랜드은행과 금융행위감독청(FCA)은 디지털 증권 샌드박스를 활용하고 있다. 이 프로그램은 분산 원장 기술에 대한 법적 장벽을 제거하기 위해 수정된 법적 체계 하에서 운영된다. 유로클리어(Euroclear), HSBC, 런던증권거래소그룹(LSE Group)을 포함한 16개 주요 금융 기관들은 올해 말부터 샌드박스 내에서 실제 거래소와 결제 시스템을 가동할 준비를 하고 있다.

브리든은 또한 프루덴셜 규제청(PRA)이 기초 위험과 법적 권리가 동일할 경우, 은행의 토큰화 자산에 대한 노출을 비토큰화 자산과 동일하게 취급할 것이라고 확인했다고 발표했다. 또한 중앙은행은 정부가 추진하는 디지털 국채(gilt) 시범 발행을 지원할 계획이며, 이는 G7 국가가 발행하는 최초의 토큰화 국채가 될 것이다.

이러한 빠르게 진행되는 민간 혁신을 뒷받침하기 위해 잉글랜드은행은 자체 결제 시스템을 전면 개편하고 있다. 지난해 실시간 총액결제(RTGS) 핵심 인프라를 대대적으로 업그레이드한 데 이어, 중앙은행은 2030년대 초까지 운영 시간을 확대해 거의 24시간 연중무휴 서비스를 제공할 수 있도록 하는 방안을 놓고 의견 수렴에 나섰다.

2028년 도입을 목표로 하는 실시간 ‘동기화 서비스’는 토큰화된 시장과 분산 원장 시스템이 영국 중앙은행 화폐(파운드)를 통해 직접 결제를 처리할 수 있도록 할 것이다. 브리든은 "우리는 금융 분야에서 신기술을 책임감 있게 도입하고, 비용을 절감하며, 사용자 편의성을 개선함으로써 성장을 지원한다"고 말했다. "지금 당장 책임감 있는 도입을 위한 조치를 취함으로써, 신기술이 가져다주는 혜택을 실현할 수 있는 최적의 기회를 마련할 수 있다."