연방준비제도(Fed)가 금리를 3.75%로 동결할 전망인 가운데, 시장 참가자들은 4월 29일 FOMC 회의에서 금리 동결 확률을 99%로 보고 있다

• CME 페드워치에 따르면 4월 29일 FOMC 회의에서 연준이 금리를 동결할 확률은 99%로, 한 달 전 6.2%였던 금리 인상 가능성에서 크게 하락했다.
• 폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 2026년 금리 인하 시장에 2,090만 달러를 투자했으며, 이 중 40%는 올해 금리 인하가 전혀 없을 것으로 예상하고 있다.
• 칼시(Kalshi)는 2026년 3월 소비자물가상승률(CPI)이 3.3%를 기록하며 금리 인하 기대감을 제한함에 따라, 7월 연준의 금리 동결 확률을 84%로 제시했다.

폴리마켓과 칼시는 여름 내내 금리 인상이 없을 것으로 전망하고 있으며, 트레이더들은 4월 FOMC 금리 동결 확률을 99%로 산정하고 있다.

CME 페드워치(Fedwatch) 도구에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)가 이번 주 4월 29일 열리는 회의에서 기준금리를 350~375bp(베이시스 포인트)로 동결할 확률은 99%로 나타났다. 나머지 1%는 25bp 금리 인상 가능성이 아주 희박함을 반영한다. 금리 인하 확률은 0%다.

이러한 시장 전망은 적어도 일주일 동안 확고하게 유지되고 있다. 한 달 전만 해도 상황은 약간 달랐다. 당시 금리 인상 확률은 6.2%로, 일부 트레이더들이 경제 지표의 긍정적 깜짝 호조에 대비해 헤지하고 있음을 시사했다. 그러나 그 우려는 이후 사라졌다.

폴리마켓(Polymarket)의 6월 FOMC 시장 전망도 비슷한 양상을 보인다. 해당 플랫폼의 트레이더들은 6월 16~17일 회의에서 금리가 동결될 확률을 93%로 보고 있다. 25bp 인하 가능성은 4.5%, 금리 인상은 1.6%로 나타났습니다. 시장 총 거래량은 1,050만 달러를 넘어섰으며, '50bp 이상 인하' 구간만 해도 1% 미만의 내재 확률에도 불구하고 280만 달러 이상의 거래가 이루어졌습니다.

폴리마켓의 7월 전망은 다소 더 불확실성을 반영하고 있으나, 주류 견해는 변함이 없다. 7월 28일부터 29일까지 열리는 FOMC 회의에서 '금리 동결' 결과는 85%의 확률을 기록하고 있다. 25bp 인하 확률은 10%, 인상 확률은 3.4%, 더 큰 폭의 인하 확률은 2.4%로 나타났다. 해당 시장은 2026년 3월 19일에 개설되어 현재까지 총 390만 달러의 거래량을 기록했습니다. 칼시(Kalshi)의 7월 시장도 비슷한 범위를 보이고 있습니다. 해당 시장의 트레이더들은 연준이 7월 29일 회의에서 금리를 동결할 확률을 84%로 보고 있습니다. 25bp 인하 확률은 12%, 인상 확률은 4%입니다. 해당 계약의 총 거래량은 79,441달러입니다. 금리 동결에 대한 컨센서스의 배경에는 2026년 3월 전년 대비 3.3%의 소비자물가지수(CPI)와 4.3%의 실업률이 복합적으로 작용했습니다. 이러한 수치들은 연준 관계자들에게 어느 한쪽으로 움직일 만한 근거를 거의 제공하지 않았으며, 트레이더들도 이에 동의하는 것으로 보입니다.

2026년 통화정책에 대한 가장 광범위한 전망은 폴리마켓(Polymarket)의 "2026년에 연준이 금리를 몇 차례 인하할 것인가?"라는 시장에서 나오는데, 이 시장은 2025년 9월 출시 이후 2,090만 달러의 거래량을 기록했습니다. 4월 말 기준, 가장 유력한 결과는 금리 인하 0회로, 확률은 40%입니다. 1회 인하 확률은 28%, 2회 인하 확률은 16%입니다.

칼시(Kalshi)의 유사 시장도 이와 같은 전망을 반영하고 있다. 금리 인하가 '정확히 0회'일 확률이 39.9%로 가장 높으며, 1회 인하가 27.5%, 2회 인하가 15.8%로 뒤를 잇는다. 해당 시장의 총 거래량은 318만 달러에 달했다.

두 플랫폼 모두 동일한 기준을 적용해 연간 금리 인하 시장을 운영합니다. 25bp(베이시스 포인트) 인하마다 1회 인하로 간주하며, 50bp 인하는 2회 인하로 계산합니다. 정례 회의 외의 긴급 인하도 포함됩니다. 칼시는 2026년 12월 31일에 시장을 마감하며, 지급일은 2027년 1월 1일로 예정되어 있습니다.

트레이더들은 다음으로 4월 고용 보고서와 업데이트된 CPI 데이터를 주시하며, 정책 전망이 바뀌고 있다는 신호가 있는지 확인할 것이다. 해당 수치가 발표되기 전까지 시장의 기본 가정은 연준이 현 정책을 유지할 것이라는 것이다.