윌리 우, “비트코인이 안전자산의 특성을 지녔음에도 위험자산처럼 거래되는 이유”를 설명하다

• 윌리 우는 불확실성 속에서도 비트코인이 여전히 위험 자산처럼 거래되고 있다고 말한다.
• 나스닥과의 상관관계로 인해 비트코인은 거시경제적 스트레스와 연동되어 안전자산으로서의 역할을 제한받고 있다.
• 우에 따르면, 비트코인이 금과 대등한 지위를 얻기까지는 수년이 걸릴 수 있다.

비트코인의 안전자산 특성, 여전히 시장의 의구심에 직면

애널리스트 윌리 우는 비트코인이 안전자산의 특성을 지녔음에도 불구하고 여전히 위험자산처럼 거래되는 이유를 설명했다. 4월 24일, 그는 전쟁 시 국경을 넘어 자산을 보호할 수 있는 비트코인의 능력에 주목하는 한편, 주요 자본 풀들은 여전히 비트코인을 새롭고 검증되지 않은 자산으로 간주하고 있다고 지적했다.

“비트코인은 안전자산의 특성을 지니고 있습니다. 전쟁 시 시드 문구를 가지고 국경을 넘어 재산을 잃지 않고 새 출발을 할 수 있습니다,”라고 우는 상세히 설명했다. 비트코인의 설계는 안전자산과 일반적으로 연관되는 특성, 특히 휴대성과 기존 금융 시스템으로부터의 독립성을 반영한다. 시드 문구 모델 덕분에 보유자는 강제 이주나 분쟁과 같은 극한 상황에서도 자산에 대한 접근권을 유지할 수 있다. 이 애널리스트는 다음과 같이 주장했다:

“대부분의 비트코인 사용자들은 BTC가 안전자산이라고 생각하지만, 사실은 좀 더 미묘합니다.”

“비트코인은 기존 시스템과 독립적이어야 하며, 시스템이 붕괴되더라도 번창해야 합니다. 이것이야말로 안전자산에서 기대할 수 있는 특성입니다,”라고 우는 강조했다. 이러한 특성에도 불구하고, 비트코인의 실제 시장 행태는 특히 불확실성과 글로벌 긴장이 고조되는 시기에는 이러한 기대와 계속해서 괴리를 보이고 있다.

“BTC는 안전자산의 특성을 지니고 있지만, 지금까지 불확실성과 전쟁이 닥쳤을 때 위험자산처럼 거래되며 불확실성에 매우 민감하게 반응해 왔습니다,”라고 우는 인정했다. “이는 대규모 자본 풀들이 BTC를 너무 새롭고 검증되지 않은 자산으로 간주하여 그 특성을 인정하지 않기 때문입니다. 따라서 BTC는 나스닥처럼 거래됩니다.”

시장의 수용 여부가 비트코인의 향후 역할을 결정할 수 있다

우의 발언은 비트코인의 안전자산 분류가 그 기반 구조 자체보다는 투자자의 인식에 더 크게 좌우된다는 점을 시사한다. 비트코인의 탈중앙화 특성과 자기 관리 기능은 안전자산 이론과 부합하지만, 시장 가격은 여전히 기관 투자자의 행동과 유동성 흐름에 의해 좌우되고 있다. 대규모 자본 배분자들이 비트코인을 투기성 자산으로 취급하는 한, 비트코인은 위기 상황에서 위험 자산 시장과 상관관계를 유지할 가능성이 높다. 그는 다음과 같이 결론지었다:

“비트코인이 안전자산으로 시장의 인정을 받기까지 10년은 더 걸릴 것이며, 어쩌면 그보다 더 오래 걸릴 수도 있습니다. 그렇게 되면 비트코인은 금의 시가총액에 맞설 수 있을 것입니다.”

우의 전망은 비트코인의 궤적을 신뢰와 수용에 연동된 점진적인 변화로 규정한다. 이는 반복되는 거시경제적 위기와 기관 투자자의 심화된 참여가 비트코인을 전통적인 안전자산에 더 가깝게 재포지셔닝하는 데 도움이 될 수 있음을 시사한다. 그때까지 설계상으로는 보호 기능을 갖추면서도 가격 면에서는 위험에 의해 주도되는 이중적 정체성이 글로벌 시장에서 비트코인의 역할을 계속해서 규정할 것이다.