스트라이브, 세일러 전략으로 638 비트코인 확보

638 BTC의 취득 경위

이 수치는 해당 주간 현재까지의 세 가지 수치를 보여주는 주간 대시보드 스냅샷에서 나온 것입니다:

• 총 SATA 거래량: 3억 1,700만 달러
• 추정 ATM 수익: 5,500만 달러
• 추정 구매 비트코인: 약 638 BTC

이는 Bitcointreasuries.net의 SATA 페이지와 같은 추적 도구들이 액면가 100달러 이상에서 거래된 물량만 집계하기 때문에 추정치입니다. 이후 이러한 도구들은 과거 SEC 제출 자료를 기준으로 보정된 포착 비율을 적용하여, Strive가 ATM(at-the-market) 프로그램을 통해 판매한 신규 주식 수를 추정합니다. ATM을 통해 기업은 한 번에 대규모로 신주를 발행하는 대신, 공개 시장에서 조금씩 신주를 매도할 수 있습니다. 그리고 금요일 비트코인 가격이 82,800달러에 근접한 상황에서, 638 BTC의 가치는 약 5,300만 달러로, 이는 예상 수익액과 일치합니다.

이틀 동안 집중적인 매도세가 이어졌다

10월 5일 월요일과 10월 6일 화요일 대부분 동안 100달러 이상의 거래량이 기록되었습니다. 수요일부터 금요일까지 SATA는 전적으로 액면가 미만으로 거래되었으며, 일일 거래량이 주간 최고 수준에 근접했음에도 불구하고 추정 발행량은 잠잠해졌습니다.

이것이 바로 이러한 메커니즘에 내재된 안전 장치입니다. 신주 우선주를 액면가 미만으로 매도하면 프로그램 자체의 약속이 희석되므로, 매수자들이 가격을 다시 끌어올릴 때까지 발행이 일시 중단됩니다. 그 결과, 이번 주 비트코인 매수세는 단 이틀간의 거래일 동안 수익형 상품에 대한 수요에 거의 전적으로 의존했습니다.

세일러 모델

마이클 세일러(Michael Saylor)의 스트래터지(Strategy)는 변동금리 영구 우선주인 STRC를 통해 이 모델을 구축했으며, 이는 스트래터지의 2026년 매입 계획의 원동력이라고 할 수 있다. 스트라이브(Strive)의 SATA는 동일한 아이디어를 축소해 적용한 것이다.

적어도 최근 제출된 자료에 따르면, 이번 주에는 이 모방판이 원본보다 더 활발한 움직임을 보였습니다. 전략(Strategy)의 10월 5일 8-K 제출 자료에 따르면, 9월 28일부터 10월 4일까지 STRC 주식을 단 한 주도 매도하지 않은 것으로 나타났습니다. 10월 1일부터 10월 4일까지 진행된 334 BTC 매입 자금은 대신 MSTR 보통주를 매도하여 조달했으며, 이로 인해 전략의 보유량은 848,000 BTC로 늘어났다.

스트라이브(Strive)의 현황

10월 5일자 스트라이브(Strive)의 8-K 보고서가 나머지 내용을 보완해 줍니다:

• 9월 28일부터 10월 2일까지 평균 약 84,422달러에 2,000 BTC를 매입한 후, 10월 2일 기준 29,462 BTC를 보유 중입니다.
• 3분기 동안 평균 매입가 78,885달러에 8,137 BTC를 추가 매입했습니다.
• 9월 30일 기준 분기 누적 “BTC 수익률”은 18.5%, 연초 누적은 63.2%로, 이는 회사가 주당 비트코인 증가율을 측정하는 지표입니다.
• 원금 부채는 없지만, 연환산 기준 약 1억 6,800만 달러의 SATA 배당금 지급 의무가 있습니다.

마지막 항목이 바로 상충 관계입니다. 특히, 판매되는 SATA 주식 한 주 한 주가 오늘 비트코인 자금 조달에 기여하는 동시에 내일의 배당금 부담을 늘리기 때문입니다. 이 모델은 투자자들이 액면가 이상으로 계속 매수해 주는 한 유효하지만, 그렇지 않은 순간부터 성장세가 둔화됩니다.