사토시의 ‘잃어버린 코인’ 발언이 16주년을 맞이한 가운데, 수백만 BTC가 분실된 것으로 간주되고 있다

이 논의는 오늘로부터 16년 전인 2010년 6월 21일, “Dying bitcoins”라는 제목의 비트코인토크(Bitcointalk) 스레드에서 이루어졌습니다. 한 사용자가 잊혀진 지갑들로 인해 시간이 지남에 따라 네트워크 규모가 줄어들지 않을까 묻는 질문을 올렸습니다. 라즐로 하니에츠(Laszlo Hanyecz)와 개빈 앤드레센(Gavin Andresen)의 답변에 이어, 사토시는 UTC 기준 17:48:26에 오늘날까지도 회자되는 한 문장으로 답했습니다.

"잃어버린 코인은 다른 모든 사람의 코인 가치를 약간 더 높여줄 뿐입니다. 이를 모두를 위한 기부라고 생각하세요."

사토시의 ‘잃어버린 코인’에 대한 이 발언은 비트코인 가격이 오를 것이라는 예측이라기보다는, 코인이 유통에서 사라짐에 따라 희소성이 강화된다는 관찰에 가깝습니다. 그럼에도 이 전제는 궁극적으로 ‘비트코인이 사람들이 애초에 보유하고자 할 만큼 충분한 가치를 유지할 것’이라는 동일한 가정에 기반을 두고 있습니다.

사토시는 또한 라즐로에게 분실된 코인을 회수하거나 훔치는 것이 채굴 속도를 앞지르기 위해서는 컴퓨터의 속도가 대략 2^200배 빨라져야 할 것이라고 말했습니다. 이 발언은 측정치가 아니라 희소성에 대한 논증이었습니다. 이로 인해 2026년 현재 연구자들이 여전히 답을 찾고자 하는 질문, 즉 실제로 사라진 비트코인의 양이 얼마인지에 대한 의문이 남게 되었습니다.

여러 보고서에 따르면 그 수는 약 310만 BTC로 추산되며, 중심 범위는 270만~390만 BTC, 더 넓은 범위는 230만~525만 BTC에 이릅니다. 2026년 6월 20일 기준 Glassnode가 추적한 현재 유통 공급량 20,045,680.42 BTC와 비교했을 때, 이 중간값은 채굴된 전체 비트코인의 약 15.5%에 해당한다. 소위 “분실된” 비트코인 310만 개에 대한 이 추정치는 확실하게 입증될 수 없다는 점에 유의해야 합니다.

실제로 입증할 수 있는 것

온체인상에서 입증할 수 있는 것은 극히 적습니다. 블록체인은 특정 코인이 사용 불가능하다는 사실만 확인할 수 있을 뿐, 이동되지 않은 코인이 보유 중인 것이 아니라 분실된 것임을 확인할 수는 없습니다.

가장 확실한 데이터는 모하메드 엘 카티브(Mohamed El Khatib)와 아르노 르구(Arnaud Legout)가 2025년에 수행한 연구에서 나온 것으로, 이 연구는 엔트로피 필터링과 머신러닝을 활용해 소각 주소를 식별했습니다. 그들의 집계에 따르면 2024년 4월 24일자 840,682번 블록까지 영구적으로 소각된 비트코인은 3,197.61 BTC이다. 비트코인의 사용 불가능한 50 BTC 제네시스 보상을 더하더라도 입증 가능한 최소치는 거의 변하지 않는다.

그 하한선을 넘어서는 모든 수치는 증거가 아닌 확률과 추측에 기반합니다. 2025년 연구가 발표된 이후, 추가적인 비트코인이 알려진 소각 주소로 전송되었으며, 이 주소로 전송된 코인은 사실상 유통에서 제외되어 다시 사용될 가능성이 없습니다.

휴면 코인이 보여주는 더 큰 그림

Glassnode의 2026년 6월 20일 기준 ‘보유 기간별 공급량’ 데이터에 따르면, 10년 이상 동결된 3.557백만 BTC가 있으며, 7~10년 범위에 169만 BTC, 5~7년 범위에 147만 9천 BTC가 머물러 있습니다. 이를 종합하면 7년 이상 휴면 상태인 비트코인은 약 525만 BTC, 5년 이상 휴면 상태인 비트코인은 약 673만 BTC에 달합니다.

Glassnode는 7년 이상 비활성 상태인 코인을 “비활성 공급량(Inert Supply)”으로 분류하며, 이는 분실된 것으로 간주된다고 설명합니다. 하지만 오래된 코인들도 여전히 이동합니다. 모든 휴면 코인을 사라진 것으로 간주하는 것은 상황을 과장하는 것입니다.

파토시 요인

논쟁의 상당 부분은 비트코인의 초기 채굴자를 중심으로 이루어지고 있다. 세르지오 데미안 레르너(Sergio Demian Lerner)의 초기 연구에 따르면, 2009년과 2010년에 활동했던 단 한 명의 지배적인 채굴자가 확인되었으며, 이 채굴자는 총 약 110만 BTC를 생산해 ‘파토시(Patoshi)’ 패턴으로 알려진 현상을 만들어냈다.

이후 BitMEX 리서치는 이 수치가 지나치게 높다고 주장하며, 실제 수치를 70만~75만 BTC 정도로 추정했다. Bitcoin.com News가 보도한 바와 같이, Whale Alert는 이 추정치를 반대 방향으로 끌어올려, 최초 54,316개 블록에 걸쳐 총 1,125,150 BTC에 달한다고 추정했습니다.

분석가들이 이 자산을 분실된 것으로 간주하든, 휴면 상태로 보든, 아니면 단순히 소유자가 확인되지 않은 것으로 보든, 총 분실 코인 추정치는 수십만 BTC 단위로 달라집니다.

자가 보관 및 거래소 실패

리버(River)의 2025년 보관 보고서에 따르면, 자체 보관을 통해 영구적으로 분실된 BTC는 157만 BTC로 추산되며, 이 중 98%는 2020년 이전에 발생한 것으로 나타났다. 리버는 또한 거래소를 통해 총 3백만 BTC 이상이 분실되거나 유실되었다고 지적하지만, 공개된 소송 및 파산 사례만으로는 최저치 추정치만 뒷받침할 수 있다고 경고합니다.

자가 보관 중 코인이 어떻게 분실될 수 있는지 궁금해할 수 있습니다. 실제로 이는 여러 가지 방식으로 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 누군가가 새로운 비트코인 지갑을 설치하고 자금과 연결된 시드 문구를 백업하는 것을 소홀히 할 수 있습니다. 나중에 그 사람의 휴대폰 데이터가 초기화되면, 지갑에 보관된 BTC에 대한 접근 권한을 영구적으로 상실할 수 있습니다.

자가 보관 지갑 제공업체는 이러한 시드 문구를 보유하지 않으므로, 이 문구를 안전하게 보관할 책임은 전적으로 사용자에게 있습니다.

Mt Gox의 약 74만 BTC 손실 사례가 이 문제를 잘 보여줍니다. 해당 코인 중 일부는 나중에 회수되어 현재 재활 분배 계획을 통해 유통되고 있으므로, 초기 손실 수치는 더 이상 영구적인 손실을 의미하지 않습니다.

가장 잘 알려진 분실 사례 중 하나는 웨일스 출신 IT 엔지니어 제임스 하웰스(James Howells)의 사례로, 그는 7,000~8,000 비트코인의 개인 키가 저장된 노트북 하드 드라이브를 실수로 버렸습니다. 이 드라이브는 웨일스 뉴포트의 독스웨이(Docksway) 매립지로 흘러들어갔고, 그곳에서 수십만 톤의 쓰레기 아래 묻힌 채로 남아 있습니다.

수년에 걸쳐 하웰스는 전문가 팀을 구성하고 발굴 작업을 위한 자금 지원을 확보했으나, 뉴포트 시의회는 메탄 가스, 석면, 유독성 침출수와 관련된 위험을 이유로 반복적으로 허가를 거부했습니다. 2025년 1월, 고등법원은 이 사건에 성공할 현실적인 가능성이 없다고 판결하며 하웰스의 법적 이의를 기각했다. 현재 시세로 볼 때, 하웰스가 잃어버린 비트코인의 가치는 5억 달러에 육박한다.

트레이더들에게 이것이 의미하는 바

비트코인을 보유하고 있는 모든 이에게, 이 휴면 데이터는 2,100만 개라는 하드 캡을 넘어서는 희소성 주장을 뒷받침합니다. 설령 보수적인 추정치인 270만 BTC가 사실이라 해도, 실질적인 유통 공급량은 표면상의 수치보다 상당히 낮게 나타납니다. 이는 장기 보유자들에게 단기적인 가격 변동보다 더 중요한 세부 사항일 수 있습니다.

이 논쟁이 조만간 해결될 가능성은 낮습니다. 소각 주소의 증거는 여전히 미미하며, 휴면 지표는 여전히 확률적 성격을 띱니다. 또한 파토시 시대의 코인은 누가 통제하든 간에 여전히 손대지 않은 채 남아 있습니다. 많은 이들이 나카모토의 코인이 결코 움직이지 않을 것이라고 믿지만, 이는 확립된 사실이라기보다는 여전히 의견의 문제일 뿐입니다.