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비트코인은 주 초반 6만 5천 달러 저항선까지 상승했으나, 이후 주식 시장 하락세를 따라 하락했습니다. 6만 2천 달러 지지선에 도달해 이를 지킬 수 있을지 지켜보겠습니다. 전설적인 오리 ‘도널트’가 월간 종가를 예의주시하고 있습니다. 6만 1천 달러 이상은 양호하며(더 높을수록 좋음), 그 아래로 떨어지면 주의가 필요합니다. 주식 시장의 경우, ‘포워드 가이던스(Forward Guidance)’ 3인방은 레버리지 상품과 포지셔닝, 그리고 악화되는 AI 관련 펀더멘털에 힘입어 주식 시장이 모멘텀 및 AI 거래의 격렬한 청산 국면을 겪고 있다고 보고 있습니다. 키미-K3가 일부 테스트에서 클로드의 ‘Fable 5’를 훨씬 저렴한 비용으로 능가한 것으로 보인다는 사실은 프런티어 모델 기업들에게는 결코 좋은 소식이 아닐 것입니다.
X에 올라온 한 게시글에 따르면, 풋/콜 비율은 주식 시장에서 가장 확실한 고점·저점 신호이며, 현재 콜 옵션이 쌓이면서 안일함을 시사하고 있다고 합니다. 옵션 트레이더들은 SPX의 25-델타 콜 옵션을 공격적으로 추종하고 있습니다. 한편, 스페이스X(SPCX)는 140달러 아래로 떨어지며 기업공개(IPO) 이후 최저치를 기록했고, 이후 상장가인 135달러를 완전히 밑돌았다. 거시경제 측면에서는 램 알루왈리아와 크리스 퍼킨스가 ‘Bits + Bips’에서 시장이 미국의 금리 인상을 예측하는 데 있어 틀렸다고 말했다. 루크 그로멘은 베센트와 워시가 매파적인 입장을 취할 가능성은 0%라고 본다. 그렇게 할 경우 미국의 재정 상황이 파탄날 것이기 때문이다. 만약 그 말이 맞다면, 통화 가치 하락에 베팅하는 ‘디베이스먼트 트레이드’는 여전히 건재하다. 그로멘 씨와 달리 브렌트 존슨은 이러한 겉보기에는 해로워 보이는 조치들이 의도적인 것이라고 믿는다.
주식 시장의 부진에도 불구하고 디지털 자산 분야에서는 분위기가 조용히 개선되고 있다. 펜토시는 가격 움직임을 살펴보면 이번이 암호화폐 역사상 가장 수월하고 온화하며 완만한 약세장이었다고 지적한다. 갤럭시의 알렉스 손은 자신의 바닥 형성 지표가 차츰 채워지기 시작했다고 말한다. 크리스 버니스케는 린 알덴의 『Broken Money』를 읽으며, 상황이 2015년을 떠올리게 한다고 말합니다. 당시 조급함으로 인해 대다수의 투자자가 시장에서 밀려났지만, 결국 끝까지 버틴 이들에게 보상이 돌아갔던 때입니다. 영원한 강세론자라고는 할 수 없는 위대한 트레이더 ‘호스’조차 이 분야에서 미약한 활기를 감지하고 있습니다.
물론, 시장 심리 지표의 품질은 천차만별이다. 차마스(Chamath)가 다시 암호화폐에 대해 이야기하고 있는데, 이번에는 이번 암호화폐 겨울 동안 유일하게 상승세를 보인 프라이버시 코인에 대해 심도 있게 다루고 있다. 그가 마지막으로 이와 같은 주제를 다뤘을 때는 솔라나(Solana)였는데, 이후 팔로워들에게 매도할 것을 권유했었다.
Strategy는 2주 연속 비트코인을 매도한 후, ‘앳-더-마켓(at-the-market)’ 프로그램을 통해 약 4억 6,700만 달러 상당의 MSTR 보통주를 매도하여 USD 준비금을 4억 5,000만 달러 늘렸습니다. 비트코인의 매매는 전혀 이루어지지 않았습니다.
로빈후드 체인이 주목을 독차지했다. 이 체인은 24시간 DEX 거래량에서 베이스(Base)를 제쳤으며, 로빈후드 체인의 밈코인 시가총액은 총 2억 4,400만 달러를 넘어섰고, 단 하루인 토요일에 33% 상승했다(이 중 75%는 CASHCAT이 차지했다). 마이크 두다스는 이를 “지난 몇 년간 이더리움 생태계에서 본 것 중 가장 낙관적인 현상”이라고 평가했다. CASHCAT은 사상 최고가(ATH) 대비 70% 이상 하락한 상태다.
일각에서는 이 밈코인 열풍을 도저히 이해할 수 없을 정도로 어리석은 일로 여기며, 사람들이 솔라나에서 이미 거래 가능했던 자산을 로빈후드 체인에서 구매하려고 열광하는 현상을 지적합니다. 로빈후드 체인의 성공은 코인베이스에 큰 변화를 촉발한 것으로 보입니다. 코비(Cobie)는 제시 폴락(Jesse Pollack)으로부터 베이스(Base)를 포함해 코인베이스의 모든 거래 상품을 인수하고 있습니다. 오스틴 캠벨은 거침없이 말했다. Base는 명백한 실패작이었다. Base 등은 코비에게 맡겨두면 안심할 수 있다. 어쩌면 그가 dApp에서 ‘d’를 뺀 ‘app’이라는 더 깔끔한 명칭을 주도할지도 모른다.
로빈후드 체인의 모든 성공에도 불구하고, 이 이더리움 L2는 직관과는 달리 지금까지 ETH 자산의 약점을 부각시켜 왔습니다. ARK의 로렌조 발렌테에 따르면, 로빈후드 체인은 출범 이후 약 81만 6천 달러의 매출을 올렸습니다. 미들웨어 제공업체인 아비트럼(Arbitrum)은 10%, 즉 약 8만 달러를 가져갔습니다. 아비트럼은 이후 결제를 위해 이더리움에 총 1,538달러를 지불했습니다.
조셉 루빈은 이 같은 구조를 옹호하며, 향후 몇 년 동안 수만 개의 기업이 진출할 예정인 만큼 성장을 촉진하기 위해 이더리움 L1 수수료는 낮은 수준을 유지해야 한다고 주장했다. 그 후에는 수수료 수익, 스테이킹, 초음파 소각이 나머지를 해결해 줄 것이라고 덧붙였다. 발렌테는 “로빈후드와 같은 기업이 수만 개는 아니다”라고 반박했다.
톰 리는 (HYPE에 의해 대중화된) 이 수익 구조를 일축하며, 주식과 유사한 펀더멘털만으로는 대부분의 주가가 상승하는 이유를 설명할 수 없다고 반박했는데, 이는 마치 ‘펀더멘털은 중요하지 않으니 ETH 가격이 올라야 한다’는 주장과 의심스러울 정도로 유사하게 들린다. 에릭 트럼프는 “ETH가 급등하고 있다. 보기 좋다. 암호화폐가 미래다”라고 게시했는데, 이는 역사적으로 국지적 고점을 나타내곤 했던 유형의 게시물이다. 한 네티즌은 “에릭 트럼프 씨는 코인이 0이 되기 직전에 마지막으로 보게 되는 인물”이라고 비꼬았다.
보다 설득력 있는 강세론은 스테이블코인과 실물자산(RWA)의 채택, 규제 명확성, 보안 및 로드맵 이행 등을 고려할 때, 현재 시점에서 ETH가 BTC보다 중장기적으로 더 나은 투자 대상이라는 점입니다. 이 설득력 있는 주장이 (실력이 있다면) 코인에 대해 중립적인 입장을 취하는 트레이더에게서 나왔다는 사실은, 코인을 지나치게 많이 보유한 것의 위험성에 대한 경고로 받아들여져야 합니다. 로빈후드의 암호화폐 성공은 분명 기관 투자자들의 채택을 지속시키는 데 도움이 되고 있습니다. 켄 그리핀이 중앙화 거래소(CEX)를 노리고 있다: 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities)는 크립토닷컴(Crypto.com)에 200억 달러의 기업 가치를 기준으로 4억 달러를 투자했다. 이는 해당 거래소가 10년 역사상 처음으로 유치한 기관 투자 라운드이며, 코인베이스(Coinbase)의 시가총액 평가액의 절반에 조금 못 미치는 규모다. 에어비앤비(Airbnb)의 창립자 브라이언 체스키(Brian Chesky)는 실물 자산 토큰화에 대해 낙관적인 게시물을 올렸습니다. 이와 관련하여, 블랙록(BlackRock)의 토큰화된 머니마켓 펀드인 BUIDL은 아발란체(Avalanche)에서 운용자산(AUM) 9억 달러를 돌파했으며, 이는 지난주 대비 두 배 증가한 수치입니다.
이번 주에는 각국 정부의 소식이 주목받았습니다. 태국 중앙은행은 15만 달러 이상의 USDT 이체에 대해 미국 증권거래위원회(SEC)와 합동 감사를 실시하는 등 ‘회색 자본’에 대한 단속을 강화하고 있습니다. 미국 정부는 880만 달러 상당의 BTC를 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)으로 이체했는데, 이 입금 주소는 이전에 압수된 사무라이 월렛(Samourai Wallet) 코인을 보관하던 곳입니다. 백악관은 금고 안에 놓인 TRUMP 코인의 홍보 영상을 통해 이 코인을 대대적으로 홍보했습니다. 마무리로 몇 가지 짧은 소식을 전해드립니다. 아담 백(Adam Back)은 비트코인의 필터 포크(filter-fork) 논란이 점차 사그라들 것이라고 전망했습니다. 하시브 쿠레시(Haseeb Qureshi)는 데이터를 바탕으로 디파이(DeFi)의 ‘해킹 대재앙(hackpocalypse)’에 대한 우려가 과장되었다고 주장했습니다. 잭XBT(ZachXBT)는 하드웨어 지갑을 ‘쓰레기’라고 일축하고 대신 전용 아이폰 사용을 권장하며 보안 논쟁에 불을 지폈습니다. 로만 스톰(Roman Storm)은 렌치 공격(wrench-attack) 위험을 근거로 이에 반대했습니다. 그리고 알고드(Algod)는 최근 컨빅션(Conviction) 업데이트에 실망했음에도 불구하고, 여전히 비트텐서(Bittensor) 서브넷에 시간과 자금을 쏟아붓고 있으며, sn11과 sn53을 위해 사무실 인력을 확충하고 있습니다. 마지막으로, 안셈(Ansem)은 자신의 ANSEM 테제를 제시했는데, 이 밈이 이를 잘 요약하고 있습니다. -데이비드 센실
