마이클 세일러, CLARITY를 넘어 더 큰 암호화폐 기회를 전망

세일러, 입법적 확실성보다 대중적 채택을 우선시

기업들이 의회의 또 다른 합의보다 상품 개발을 우선시한다면, 암호화폐 사용자들은 더 저렴한 결제, 더 넓은 시장 접근성, 그리고 자산에 대한 더 큰 통제권을 얻을 수 있을 것이다. 비트코인 트레저리 기업 스트래터지(Strategy Inc., 나스닥: MSTR)의 마이클 세일러(Michael Saylor) 집행회장은 9월 19일 X에 게시한 글에서 이러한 주장을 펼치며, 광범위한 채택이 최근 CLARITY 법안 타협안에 포함된 제한 조치보다 더 강력한 장기적 보호를 제공한다고 주장했다. 세일러의 입장은 상원 표결 전에 그가 제기했던 주장을 확장한 것이다: 연방 기관, 은행, 자본 시장은 포괄적인 입법을 기다리지 않고도 디지털 금융을 확대할 수 있다. 규제 진전에 대한 그의 이전 전망은 은행 보관 서비스, 비트코인 담보 대출, 스테이블코인 도입, 디지털 신용을 기존 법률 하에서도 계속 발전할 수 있는 채널로 지목한 바 있다. Strategy의 회장 겸 최고경영자는 다음과 같이 썼다:

"앞으로 나아갈 가장 안전한 길은 고객을 만족시키는 상품을 개발하고 이를 광범위하게 배포하는 것입니다. 비용 절감, 접근성 향상, 유용한 서비스, 그리고 자금에 대한 통제력 강화는 사람들에게 혁신을 유지해야 할 직접적인 이해관계를 부여합니다."

세일러가 CLARITY의 상충 관계를 거부하는 이유

법적 확실성은 소유권과 경쟁을 보호할 수 있지만, 세일러는 입법이 제한을 되돌리기 더 어렵게 만들 수도 있다고 경고했다. 9월의 CLARITY 타협안은 해당 제공업체들이 결제용 스테이블코인을 단순히 보유하는 것만으로는 보상을 지급하지 못하도록 막는 한편, 자격 요건을 갖춘 활동 기반의 인센티브는 허용했을 것이다. 또한 이 법안은 지역 은행에서 발생하는 상당하고 유해한 예금 이체와 관련된 특정 조사 결과가 나온 후 재무부가 특정 보상을 제한하도록 지시했을 것이다. 세일러는 별도의 ‘제니우스(GENIUS) 법안’이 이미 발효일 조항에 따라 스테이블코인 발행자가 이자나 수익률을 지급하는 것을 제한하고 있다고 지적했다. 따라서 CLARITY 법안을 둘러싼 논쟁은 의회가 제공업체와 고객 보상에 또 다른 제한을 부과해야 하는지 여부에 초점이 맞춰졌다. 스테이블코인은 결제, 청산, 거래 및 온체인 상거래를 지원하면서 비교적 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었다.

이 법안은 또한 혁신 샌드박스 참여 대상을 직원 수 25명 이하 기업으로 제한하고, 각 참여 위원회가 연간 승인할 수 있는 프로젝트 수를 20건으로 제한할 예정이었다. 그러나 9월 15일 상원 표결에서 필요한 60표에 미달함에 따라 이러한 조항들은 결국 발효되지 못했다. 상원의원들은 심의 진행 동의안에 대한 토론 종결(cloture)을 부결시켜, 법안이 의제 목록에 남아 있기는 했지만 공식적인 토론이 시작되는 것을 막았다.

규제 당국과 은행들은 세일러의 대안을 추진할 수 있다

세일러는 명확한 규칙, 개방된 시장 진입, 소유권 보호, 정직한 정보 공개, 사기 단속, 그리고 고객이 경쟁 서비스 중에서 자유롭게 선택할 수 있는 권리를 촉구했다. 그는 9월 17일 증권거래위원회(SEC)가 특정 토큰화된 주식의 온체인 거래에 대해 조건부 구제 조치를 취한 사례를 근거로 제시했는데, 폴 앳킨스 위원장은 이를 “지속 가능한 규칙 제정으로 이어지는 일시적인 구제 조치”라고 설명한 바 있다. 이는 투자자 보호 및 증권법의 사기 금지 조항이 유지되는 가운데, 기존 권한으로도 시장을 개방할 수 있음을 보여주는 증거라고 그는 강조했다. CLARITY 자체는 SEC의 면제 권한을 유지했다. 이 계획은 세일러가 ‘디지털 자본’, ‘신용’, ‘지분’, ‘거래소’, ‘통화’라고 부르는 분야 전반에 걸쳐 있다. 그는 은행 보관 및 비트코인 담보 대출에 대한 실행 가능한 규칙, STRC 우선주의 더 광범위한 유통 및 토큰화된 소유권, 그리고 MSTR 보통주의 더 많은 거래 장소와 연장된 거래 시간을 원하고 있다. 토큰화된 MSTR 및 STRC의 잠재적 확장은 그가 규제된 인프라가 접근성과 유동성을 어떻게 확대할 것으로 기대하는지를 보여준다.

세일러는 은행의 암호화폐 보관에 대한 감독 장벽을 완화하기로 한 통화감독청(OCC)의 결정을 언급했다. 그는 은행들이 더 우수한 경쟁자들로부터 보호를 구하기보다는 보관, 유통, 결제, 신용 분야에서 경쟁할 것을 촉구했다.

또한 그는 암호화폐 거래소 코인베이스(나스닥: COIN)가 보관, 결제, 증권, 금융 서비스를 통합해 나갈 것으로 전망하는 한편, 서클(Circle)의 USDC가 디지털 달러 결제와 글로벌 상거래를 확대해 나갈 것으로 내다보았다. 상품선물거래위원회(CFTC)의 마이클 셀리그 위원장은 CLARITY 법안이 계속 교착 상태에 머물 경우 기존 권한을 행사하겠다고 밝혔으며, 스콧 베센트 재무장관은 스테이블코인 도입을 혁신, 경제 성장, 그리고 달러의 글로벌 역할과 연계 지어 설명했다.

유용한 제품을 중심으로 형성된 대중 기반

세일러는 신속한 제품 출시가 더 빠른 고객 피드백, 투자, 그리고 추가적인 개선으로 이어진다고 주장했다. 더 빠른 결제와 낮은 결제 또는 자금 조달 비용은 기업이 인력을 채용하고 사업을 확장할 수 있는 자본을 확보하는 데 도움이 될 것이며, 접근성 확대는 더 많은 저축자와 기업가를 연결해 줄 수 있다. 그는 업계가 2027년과 2028년을 활용해 제품을 대규모로 출시하고, 일시적인 규제 완화를 지속적인 규칙으로 전환하며, 새로운 권한이 여전히 필요한 분야에서는 집중적인 입법 활동을 추진하기를 원한다. 세일러는 다음과 같이 썼다:

"목표는 금융 선택권 보전에 직접적인 이해관계를 가진 5천만 명의 만족한 사용자를 확보하는 것이어야 합니다. 채택이 확대되면 규제를 뒤집는 데 드는 정치적 비용이 높아집니다. 건전한 규칙 제정은 법적 기반을 강화합니다. 우리는 이 두 가지를 모두 구축해야 합니다."

그의 전략은 향후 적대적인 행정부가 암호화폐 친화적 규제를 뒤집을 수 있다는 업계의 우려를 해소하기 위한 것이다. 세일러는 어떤 법률도 시행이나 집행 과정에서 정치적 요소를 완전히 배제할 수는 없으나, 신뢰할 수 있는 제품을 사용하는 수백만 명의 고객이 이를 방어할 수 있는 지지 기반을 형성할 것이라고 주장했다. 또한 광범위한 채택은 가정, 기업, 자문가, 개발자, 은행 등이 유지되기를 바라는 서비스에 대한 직접적인 경험을 쌓게 함으로써 향후 입법 과정에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

고객의 지지는 여전히 이해하기 쉬운 상품, 투명한 약관, 정직한 위험 공시, 신뢰할 수 있는 성과, 그리고 서비스 제공자를 자유롭게 변경할 수 있는 기회를 통해 얻어야 한다. 세일러가 제안한 성공의 척도는 하나의 포괄적인 법안 통과가 아니라, 고객과 더 넓은 경제에 제공되는 가치이다.