미국 증권거래위원회(SEC), 나스닥의 현금결제형 비트코인 지수 옵션 승인… CFTC 승인이 마지막 관문

• 주요 내용:</span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;"> SEC는 나스닥이 Phlx에 QBTC 티커로 비트코인 지수 옵션을 상장하는 것을 승인했다.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 현금 결제 방식의 QBTC 계약은 보관 및 배정 위험을 제거하여 기관 투자자의 비트코인 접근성을 확대한다.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 비트코인이 미국 상품으로 분류됨에 따라, 상품선물거래위원회(CFTC)가 면제 조치를 승인하기 전까지는 거래가 시작될 수 없습니다.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

현금결제 방식의 의미와 그 중요성

미국 증권거래위원회(SEC)는 나스닥이 필라델피아 증권거래소(Phlx)에 유럽식 현금결제 비트코인 지수 옵션을 상장하려는 신청을 승인함으로써, 성장 중인 미국 비트코인 파생상품 생태계에 또 하나의 규제 대상 상품을 추가했다.

이 계약은 QBTC 티커로 거래될 예정이며, 주요 암호화폐 거래소의 집계된 가격 데이터를 사용하여 200밀리초마다 업데이트되는 CME CF 비트코인 실시간 지수의 100분의 1을 추적하는 벤치마크인 나스닥 비트코인 지수에 연동됩니다.

QBTC가 다른 비트코인 연계 상품과 차별화되는 점은 그 구조에 있다. 유럽식 현금결제 옵션인 만큼, 보유자는 만기 시 현물 가격과 행사가격의 차액을 지급받는다. 실제 비트코인이 양도되지 않으며, 조기 행사 위험도 없다. 이러한 조합 덕분에 현물 자산 보유와 관련된 보관 및 운영 책임을 지지 않으면서도 비트코인 가격 변동에 노출되기를 원하는 기관 트레이딩 데스크에게 이 상품은 특히 매력적이다.

포지션 한도는 한쪽당 24,000계약으로 설정되었으며, 이는 비트코인 총 유통량의 약 0.12%에 해당하며, 최소 가격 변동 폭은 0.01달러입니다.

SEC의 승인을 받았음에도 불구하고, 미국 법상 비트코인은 상품선물거래위원회(CFTC) 관할 하의 상품으로 분류되므로 Phlx가 QBTC 계약을 상장하고 거래하기 전에 CFTC가 면제 조치를 승인해야 하기에 거래가 즉시 시작되지는 않습니다. 해당 절차에 대한 구체적인 일정은 아직 제시되지 않았습니다.

앳킨스 위원장 하의 신속 승인

이번 승인은 폴 앳킨스 SEC 위원장 재임 기간 중 가속화된 절차로 이루어졌으며, 그의 임기는 위원회가 디지털 자산을 대하는 방식에 있어 중대한 전환점을 마련했다. 2025년 초부터 SEC는 암호화폐 기업을 상대로 한 수많은 제재 조치를 철회하고, 더 명확하고 관대한 규제 프레임워크로 전환해 왔는데, 이는 게리 젠슬러 전 위원장이 취했던 공격적인 접근 방식과는 극명한 대조를 이룬다.

게다가 이번 승인은 비트코인 관련 투자 상품들이 상당한 혼란을 겪고 있는 시기와 맞물렸는데, 최근 미국 내 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)들은 지속적인 자금 유출 압박에 직면해 있다.

비트코인닷컴 뉴스가 이번 주 초 보도한 바와 같이, 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(iShares Bitcoin Trust)가 자금 유출이 4일째 이어지며 선두를 달리고 있었으며, 이후 현물 비트코인 ETF에서 12억 6천만 달러 이상이 유출되면서 이 흐름은 6일 연속으로 이어졌다. 기사 작성 시점 기준 비트코인 가격은 최근 고점인 8만 2천 달러대에서 하락한 7만 4,600달러 선에서 거래되고 있다.

QBTC는 Cboe의 비트코인 지수 옵션과 CME 그룹의 선물 기반 옵션을 포함하는, 이미 성숙기에 접어든 미국 비트코인 파생상품 시장에 새로운 변수를 더한다. 현재 남은 핵심 변수는 CFTC가 얼마나 신속하게 움직이느냐다. 위원회는 현재 5명의 위원직 중 단 한 자리만 채워진 상태로 운영되고 있으며, 이러한 인력 부족은 QBTC를 시장에 출시하는 데 필요한 면제 조치 승인을 지연시킬 가능성이 있다.