멜템 데미로르스, 비트코인 ETF가 암호화폐를 월스트리트의 영향권으로 끌어들임에 따라 은행들이 승자라고 주장

기관 투자자의 역설

초기 단계 펀드 크루시블(Crucible)의 창립자이자 총괄 파트너인 멜템 데미로스는 기관의 진입이 비트코인의 유용성을 높이지 못했다고 주장한다. 오히려 이는 정체성 위기를 촉발하여, 암호화폐를 본래 파괴하려 했던 바로 그 금융 시스템 속으로 흡수해 버렸다. 최근 폭스 비즈니스와의 인터뷰에서 데미로스는 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)를 자신의 주장을 뒷받침하는 결정으로 구체적으로 지목했다. “제 견해로는 [that] 암호화폐는 정체성 위기를 겪고 있습니다. 비트코인을 ETF에 억지로 끼워 넣는 것은 비트코인의 유용성을 높이는 데 아무런 도움이 되지 않았습니다. 저는 지난 11년 동안 비트코인과 암호화폐를 활용해 금융 시스템을 변화시킬 수 있는 기회에 대해 엄청난 열정을 품고 살아왔습니다. 결국 은행들이 승리했습니다,”라고 데미로스는 인터뷰에서 말했다.

사이버펑크 이념을 바탕으로 탄생한 비트코인은 중앙은행을 우회하고 전통적인 금융 구조 밖에서 운영되는 탈중앙화 P2P 전자 현금 시스템으로 구상되었다. 그러나 지난 몇 년간 초점은 기관용 ETF를 지원하고 월스트리트 자본을 유치하기 위한 인프라 구축으로 전환되었다. 이는 투자나 투기 자산으로서의 용도에 더해진 것이다.

데미로스의 현재 주장의 중요한 측면은 암호화폐가 순수한 대안 금융 네트워크에서 인공지능(AI)의 기반 인프라로 역할이 전환되고 있다는 점이다. 이는 암호화폐의 정체성을 ‘주권 통화 대안’에서 B2B 기술 유틸리티 계층으로 바꾸며, 누가, 왜 이를 사용하는지에 대한 근본적인 변화를 가져온다.

비트코인의 이러한 방향 전환은 암호화폐의 초기 지지자들을 점점 더 소외시키고 있으며, 마크 쿠반(Mark Cuban)과 같은 일부는 보유 코인의 대부분을 처분하기도 했다. 다른 이들은 이제 Zcash와 같은 코인을 여전히 암호화폐의 창립 원칙을 고수하는 디지털 자산으로 내세우고 있다. 그러나 실용주의자들은 데미로스의 주장에 반박하며, 암호화폐가 전통적인 금융 시스템뿐만 아니라 정치 캠페인과 규제 체계에 통합되는 것이 필수적인 성숙 과정이라고 주장한다. 이 진영에 따르면, 생존과 규모 확대를 위해서는 전통 금융과 국가 인프라의 규칙을 따라야 한다. 반면 소셜 미디어 사용자 셰키나 잡(Shekina Job)과 같은 이들은 현재의 구조가 바로 암호화폐에 필요한 것이라고 믿는다. “암호화폐에 정체성 위기는 필요 없다. 필요한 것은 선택의 폭, 순수주의자를 위한 자기 관리, 그리고 일반 투자자를 위한 ETF다. 이러한 균형은 미국에 긍정적이다”라고 잡은 X 게시물을 통해 말했다.

하지만 순수주의자들에게 이러한 제도적 수용은 암호화폐의 핵심 원칙을 희석시키는 것으로 여겨집니다. 그들은 주요 자산 운용사들이 시장의 방향을 좌우하게 되면, 이 기술이 반체제적 특성을 잃고 기술주 및 거시 유동성 사이클과 밀접하게 연동되는 또 다른 위험 선호 자산군으로 전락한다고 주장합니다. 비트코인이 ETF 덕분에 더 접근하기 쉬워졌다고 보는 이들도 있지만, 그들은 데미로스의 주된 주장에는 동의합니다. 한 소셜 미디어 사용자는 비트코인의 실용성 부재가 이를 단순한 투기 자산으로 전락시켰다고 말했다. “ETF가 접근성 경쟁에서는 승리했지만, 실용성이 정체되었다는 그녀의 지적은 옳다. 사용성 없는 가격 변동은 그저 번거로운 절차가 더해진 투기에 불과하다”고 이 사용자는 말했다. 서구 시장이 비트코인이 급진적인 금융 대안으로 남을지, 아니면 단순히 월가 기업을 위한 백엔드 소프트웨어 계층으로 변모할지를 논쟁하는 동안, 글로벌 남부(Global South)는 이러한 이론을 완전히 뛰어넘었다. 개발도상국 전역에서 비트코인과 스테이블코인은 이미 수백만 일반 시민들에게 필수적인 경제적 생명줄 역할을 하고 있다. 2024년 ETF 출시를 둘러싼 투기 열풍과 기관들의 과대광고와는 거리가 먼, 탈중앙화 디지털 자산들은 만연한 인플레이션에 맞서는 견고한 가치 저장 수단으로 조용히 기능하고 있으며, 마찰 없는 국경 간 송금을 위한 원활한 인프라를 제공하고 있다.