크립토퀀트: 모든 비트코인 바닥을 뒷받침하는 온체인 지표가 40% 근처에 머물며, ‘최대 기회’ 수준에는 미치지 못해

• 크립토퀀트(Cryptoquant) 기고가 모레노DV(MorenoDV)는 이 스트레스 지표가 40% 근처에 머물고 있으며, 이는 과거 저점을 기록했던 더 낮은 수치보다는 낮은 수준이라고 말합니다.
• 비트코인은 5월 현물 ETF에서 24억 3천만 달러가 유출되며 2026년 최악의 상황을 기록한 후, 6월 초 7만 달러 미만으로 개장했다.
• MorenoDV는 매도세가 소진된 것이 확인된 후에야 가장 강력한 진입 기회가 나타난다고 지적하며 인내심을 가질 것을 촉구했다.

지속적으로 바닥을 표시해 온 지표

MorenoDV는 지난 10년 넘게 비트코인의 모든 주요 바닥 시점과 일치해 온 온체인 스트레스 지표를 언급했다. 이 지표는 시장이 얼마나 많은 금융적 스트레스를 흡수하고 있는지를 추적하며, 역사적으로 비트코인이 사이클 저점을 형성한 바로 그 순간에 극단적인 수치를 기록해 왔다.

크립토퀀트의 기고자들은 시장의 전환점을 예측하려는 트레이더들에게 정기적인 참고 자료가 되어 왔으며, MorenoDV의 바닥 지표는 하락 국면에서 가장 많은 관심을 받는 지표 중 하나입니다. 그러나 현재의 메시지는 명확한 매수 신호라기보다는 미묘한 뉘앙스를 담고 있습니다.

이러한 견해는 해당 회사의 동일한 주제에 대한 다른 연구 결과와도 일치하는데, 다른 크립토퀀트 애널리스트들은 비트코인의 단기 위험 조정 수익률이 최근 4년 만에 최저치로 떨어졌으며, 관련 스트레스 지표가 2015년, 2019년, 2022년 말에 관측된 사이클 저점과 유사한 수준에 근접했다고 지적한 바 있다. 이러한 저점들은 각각 강력한 반등을 앞둔 시점이었기 때문에, 이 지표가 그토록 면밀히 관찰되는 것이다.

하지만 역사는 지침일 뿐 보장할 수는 없으며, 이러한 배경이 현재 스트레스의 원인을 설명해 줄 수 있다. 비트코인은 2026년 세 번째 월간 하락 캔들을 기록한 후 6월 초 7만 달러 아래에서 거래를 시작했으며, 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 5월에 약 24억 3천만 달러가 유출되어 올해 최대 월간 유출 규모를 기록했다. 이러한 환매는 주요 수요원을 고갈시켰고, 현재 지표가 포착하고 있는 압박감을 가중시켰다.

분열된 크립토퀀트 데스크

모레노DV의 신중한 견해는 크립토퀀트 애널리스트들 사이에서 벌어지는 광범위하지만 항상 일관되지는 않은 논쟁의 한 축을 이룬다. 회사 설립자 키 영 주(Ki Young Ju)는 최근 비트코인의 약세장이 2027년 초까지 이어질 수 있다고 경고하며, 일단 이익 실현이 연쇄적으로 발생하면 투자자의 손익 상황이 일반적으로 약 18개월 동안 악화된 후 추세가 재설정된다고 주장했다.

이 회사의 다른 보고서들도 비슷한 경고를 내며, 약세장의 바닥이 아직 오지 않았다고 지적한 바 있다. 그러나 같은 분석팀은 가격 바닥을 앞두는 매도세 약화 신호도 포착했으며, 올해 들어 강세-약세 사이클 지표가 때때로 강세 신호로 전환되면서 시장 전망을 혼란스럽게 만들었다.

현재 데이터에 따르면 시장은 높은 스트레스 국면에 있으며, 역사적으로 볼 때 이 시기에는 성급함보다 인내가 더 큰 보상을 가져왔다. MorenoDV가 기다리고 있는 다음 신호는 매도세가 소진되었다는 확인이다. 과거 지표들은 이 시점에 '최대 기회' 구역으로 진입했으며, 비트코인 바닥은 사후에야 비로소 확인된 바 있다.